利益相关理论与财务管理目标研究

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1、利益相关理论与财务管理目标研究摘要装订线文章在评价目前各种财务管理目标的基础上，以利益相关者理论为依据，提出利益相关者利益均衡下的企业价值最大化才是财务管理的最佳目标，并详细阐述了利益相关者理论的概念和利益相关者的构成，以及财务管理利益相关者责任目标的实现机制。企业目标由股东利益至上发展到关注相关利益者利益,与之相对应财务目标也由股东利益最大化发展到利益相关者利益均衡下的企业价值最大化。本文从委托代理理论和产权理论的角度对这一问题进行分析认为,现代企业中所有权与经营权的分离,委托代理关系的产生决定了股东不可能追求到

2、利益或价值最大化;经营者也无实现股东或企业价值最大化的激励;现代企业由于产权残缺,这使得企业利益相关者在实现自身利益时,受到制约,也不可能追求到利益最大化。本文认为企业财务目标是相关利益者利益的均衡,并从市场一般均衡、团队理论和共同产权理论等几个方面对其进行了考察。关键词：财务管理目标利益相关者理论利润最大化利益相关者责任目录1绪论11.1问题的提出11.2本文的意义与作用11.3国内外文献综述21.4本文的主要内容和创新点31.5本文的研究方法和技术路线42财务管理目标62.1财务管理目标的涵义与特点62.2现行

3、财务管理目标评述72.3财务管理目标未来演变方向82.4本章小结93企业利益相关者理论103.1利益相关者理论的提出103.2现阶段利益相关者理论在国内外的应用113.3对利益相关者理论的评价113.4本章小结134基于利益相关者理论下财务管理目标的选择144.1企业利益相关者的划分144.2对财务管理目标是利益相关者利益均衡的考察174.3本章小结195企业价值最大化是财务管理目标的必然选择215.1企业价值最大化是相关者利益均衡的前提和基础215.2相关者利益均衡的结果也会实现企业价值的最大化215.3本章小结

4、226案例分析236.1中石化经营概况236.2中石化财务管理目标评价246.3中石化财务管理目标对策256.4本章小结25结束语27参考文献28致谢291绪论1.1问题的提出财务目标是财务管理理论框架研究的逻辑起点也是财务管理工作的出发点和归宿。它是社会经济发展到一定阶段的产物,随着社会经济的发展和企业制度的变迁而发展。在经济发展的今天重提财务目标这一基本问题有其现实意义。许多学者、研究人员已经注意到了这一点,并提出了“财务目标是相关利益者价值最大化”的观点。本文就是在利益相关者财务框架下讨论企业的财务目标。财务

5、目标的确定取决于企业价值导向,企业价值导向的发展演绎着财务目标的发展。企业价值导向的发展基本上经历了三个历史阶段：第一阶段在20世纪30年代经济大萧条以前，企业的价值导向是“股东至尊”，企业的一切组织活动围绕着股东利益开展，作为企业价值导向的具体体现,此阶段的财务目标也以股东利益为主体而提出，如净利润最大化，股东价值最大化等。第二阶段20世纪30年代至80年代后期，是企业价值导向的一个过渡争论阶段,由于30年代经济大萧条，人们开始对“股东至尊”的价值导向产生质疑。企业到底是“谁”的?人们开始关注企业中除股东以外的相

6、关者利益，并对此问题产生争论与探索。在1939年美国著名的Petter.Letton法案中第一次以法律形式体现了关于企业的社会责任和利益相关者价值取向，使人们开始接受利益相关者的价值观念；第三阶段20世纪80年代中后期，在美国由于“敌意收购”及其对企业利益相关者所带来的消极影响，使股东利益最大化受到了挑战，许多主张股东利益最大化理论的经济学家和法学家们纷纷改变自己的立场转向利益相关者的观点。与之相对应财务目标也经历了从股东价值为导向转向以相关利益者为导向的演变过程。1.2本文的意义与作用1.2.1理论意义本文通过对

7、利益相关者理论与财务管理目标的研究探讨和进一步梳理，旨在为利益相关者理论的进一步研究提供借鉴意义，并且通过对利益相关者理论的应用，使得财务管理目标基本理论也得到更进一步的发展。财务管理是对企业资金运动全过程进行决策、计划和控制的管理活动。其实质是以价值形式对企业的生产经营全过程进行综合性的管理。财务管理作为企业管理的核心，其目标必须与企业的目标相一致。财务管理目标成为近几年来备受人们关注的热点问题之一，于是，选择适合企业生产发展的财务管理目标就成了我们的目的。所以现阶段对这个课题进行研究具有重要的意义。1.2.2现

8、实意义本文的写作意义在于能够使企业重视各利益相关者的利益，并且重视社会责任，树立良好的社会形象，又能体现我国政府倡导的公平和效益原则，更好的实现企业价值最大化。我国的经济体制是具有社会主义性质的有中国特色的市场经济体制，这要求我国企业的财务管理目标必须广泛地关注各方面利益主体的利益要求。利益相关者利益均衡目标既满足了这种要求，又体现我国政府倡导的公平和效率原