计算机行业月度报告：三季报预告增长稳定，精选投资标的.docx

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1、内容目录1A股市场表现32国内软件行业发展趋势53投资观点64行业重大资讯74.1第三届5G创新发展高峰论坛在北京召开74.2美国5G正式商用74.3华为与奥迪展开自动驾驶合作74.4阿里宣布饿了么与口碑合并，成立本地生活服务公司74.5银保监会发布普惠金融白皮书：131家机构开展互联网保险业务84.6九次方大数据与阿里云签署合作伙伴框架协议84.7联合国AI报告：亚洲各国应制定AI政策84.8时隔5年，戴尔再次申请上市85风险提示9图表目录图1：2018年9月1日-10月15日申万一级子行业涨跌幅榜3图2：2018年9月1日-10月15日申万计算机三级子行业涨跌幅

2、榜3图3：行业绝对估值（中位数法）4图4：行业相对估值（中位数法）4图5：A股申万计算机行业及子行业中位数估值4图6：港股wind信息技术行业及子行业中位数估值4图7：美股wind信息技术行业及子行业中位数估值5图8：软件行业收入增速6图9：软件产品收入增速6表1：9月1日-10月15日计算机行业个股涨跌幅榜41A股市场表现本月（9月1日—10月15日）市场。上证综指下降5.77%，沪深300下降6.24%，创业板指下跌12.89%，中小板指下跌13.74%，申万计算机指数下跌17.34%，跑输大盘11.57个百分点，跑输沪深300指数11.1个百分点，在申万一级行

3、业中排名第27位。图1：2018年9月1日-10月15日申万一级子行业涨跌幅榜50-5-10-15-20-25电计通综轻传中创建房商医纺有机汽化电公休交建国钢家沪非上农食银采(((((((((子算信合工媒小业筑地业药织色械车工气用闲通筑防铁用深银证林品行掘300((申机申申制申板板材产贸生服金设申申设事服运装军申电()(((((())(((((()()))万申万万造万指指料申易物装属备万万备业务输饰工万器金综牧饮申申))(((融指渔料万万))万申申万申申申申申申申申申申申申申申申)))))))))))))))))万万万万万万万万万万万万万万万万万资料来源

4、：财富证券，wind本月（9月1日-10月15日）申万计算机三级子行业均呈现大幅下跌趋势，其中计算机设备、IT服务和软件开发分别下跌17.64%，15.66%和17.74%。图2：2018年9月1日-10月15日申万计算机三级子行业涨跌幅榜SW计算机设备Ⅲ-15.6588-17.6425-17.7390SWIT服务SW软件开发-14.5-15-15.5-16-16.5-17-17.5-18资料来源：财富证券，wind个股方面，9月1日-10月15日，申万计算机行业204只股票共10只个股上涨，3只个股停牌，191只个股下跌。去掉近期发行上市的新股后，涨幅前五的股票分

5、别为天夏智慧、达实智能、顺利办、恒锋信息和广电运通。个股跌幅方面，位于前五的为*ST工新、恒银金融、金溢科技、今天国际和美亚柏科。表1：9月1日-10月15日计算机行业个股涨跌幅榜行业涨幅前五名行业跌幅前五名股票名称涨幅（%））关注点股票名称跌幅（%）关注点天夏智慧38.95%智慧城市*ST工新-60.99%信托贷款违约达实智能6.69%智慧城市恒银金融-32.31%次新股顺利办6.24%并购金溢科技-31.92%次新股恒锋信息5.09%智慧城市今天国际-31.67%三季报下滑广电运通5.06%人工智能美亚柏科-29.78%电子数据取证资料来源：财富证券，wind估

6、值方面，截至10月15日，计算机板块（申万）历史TTM整体法估值为35.35倍，较上月大幅下降，位于历史后21.68%，历史TTM中位数估值为38.21倍，处于历史后15.93%的水平。计算机板块相对沪深300的估值（中位数）在上月水平上有所下降，处于2.39倍的水平，仍高于历史中值1.56倍。与港股和美股信息技术行业估值对比来看，A股估值最高，美股次之，港股最低。图3：行业绝对估值（中位数法）图4：行业相对估值（中位数法）250200150100502018-1-282017-1-282016-1-282015-1-282014-1-282013-1-282012

7、-1-282011-1-282010-1-282009-1-282008-1-282007-1-282006-1-282005-1-282004-1-282003-1-282002-1-282001-1-282000-1-280SW计算机全部A股沪深300中位数54.543.532.521.510.52018-1-282017-1-282016-1-282015-1-282014-1-282013-1-282012-1-282011-1-282010-1-282009-1-282008-1-282007-1-282006-1-282005-1-282004-