关于新兴市场经济体汇率制度的选择与实践：以越南为例

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1、关于新兴市场经济体汇率制度的选择与实践：以越南为例导读：新兴市场经济体汇率制度的选择与实践：以越南为例是一篇相关汇率和美元的论文提纲示例，免费分享阅读下载是对毕业生写作论文有着参考意义。（上海财经大学金融学院，上海200433）收稿日期：20130830①参见刘兴华：《东盟汇率制度安排研究》，北京：经济管理出版社，2010年许少强、斯琴力雅、庄后响：《管理浮动汇率制度与汇率调控》，上海：上海人民出版社，2010年.摘要：实行管理浮动汇率制度的东亚新兴市场经济体中，越南的钉住美元的倾向最为明显.本文回顾越南钉住汇率制实践的基础上，系统地分析了钉住美元制度的货币政策考量及汇率稳定机制.最

2、后分析了越南钉住汇率制度实践中面临的困境及能的改革方向.关键词：越南汇率制度管理浮动钉住美元中图分类号：F112。333文献标识码：A：10039856(2013)04001010自1986年越共六大革新开放以来，经过近30年的发展，越南经成为东亚地区重要的新兴市场经济体.与革新开放后市场经济改革的方向相适应，越南的汇率制度也经历了一系列的改革：1989年废除了计划经济体制时代的复汇率制，实行以越盾兑美元的官方汇率为基础的单一汇率制1999年二次汇改后宣布实行管理浮动汇率制.作为东亚新兴市场经济体的重要成员，越南的汇率制度为研究新兴市场经济体汇率制度的选择与实践提供了重要的观察对象和

3、分析样本.不过，迄今，国内有研究东亚地区新兴市场经济体汇率制度的文献主要集中于传统的东盟五国①，对越南汇率制度的研究涉及甚少.［1］本文系统地分析了越南管理浮动汇率制框架下钉住美元汇率制度的演变、成及利弊，重点分析了钉住美元制度的货币政策考量及汇率稳定机制指出目前越南实行的钉住汇率制度安排的困境及能的改革方向.一、东亚汇率制度下越南汇率制度的特征新兴市场经济体汇率制度选择上大多偏管理浮动汇率制，但国的管理浮动制的实践中却有着不的的内涵.东亚地区，众多声称实行管理浮动汇率制的国家均表现出不程度的钉住美元倾向，麦金农参见McKinnon,Ronald,TheEtAsianDollarSt

4、ard,ChinaEconomicRevieargin-top:5px;margin-right:10px;text-align:center;float:left;argin-left:10px;border:1pxsolid#ddd;border-bottom:2pxsolid#ddd;position:relative;overfloann和Panizza［5］进一步指出，钉住汇率下，货币的原罪与国际资本的顺周期特征相叠加将导致发展中国家金融体系的脆弱性.2008年越南遭遇的金融动荡是对这一理论很的阐释.越南经济快速增长的2汇率和美元论文提纲示例002－2007年间，大量的美元

5、通过种渠道进入，经济体内积累了大量的美元.由于美元贷款相对于本币贷款具有更低的融资成本，人们以容易地以外币进行贷款认为这些贷款不存汇率风险，导致了货币错配的问题.为风险管理机制的缺乏，贷款者无法选择有效的工具远期汇率对这一货币错配的风险进行对冲.但到了2008年，由于对越南高通胀的担忧，美元资本出逃，越盾遭遇大幅贬值，引发越南资本市场与宏观经济的大动荡，几乎将越南带到一场金融危机的边缘.正是基于以上的原，国际货币基金组织［6］建议越南增加汇率政策的灵活性.我们认为，从短期来看，一方面，越南应切实控制通货膨胀，维护宏观经济的稳定，为汇率的稳定创造较的宏观经济环境.时现有的汇率制度框架下

6、增强汇率的弹性以更地反映市场对汇率的影响.从长远来看，越南应当创造条件向更为灵活的汇率制度转变.这方面的条件包括有：1、保持宏观经济形势的稳定，增强经济抵御种外部冲击的能力2、建立一个信的名义锚以控制通货膨胀，譬考虑采用通货膨胀目标区制（InflionTargeting）3、逐步开放资本账户4、建立起有效的外汇风险管理体系.