雷曼兄弟破产案例分析(精彩动画设计)

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1、雷曼兄弟破产的分析小组分工：搜集材料→ppt讲解→ppt制作及播放→案例引言和公司发展背景分析雷曼破产外因分析Contents1·目录一1324结论与启示雷曼破产内部分析案例引言雷曼兄弟简介雷曼兄弟公司（LehmanBrothersHoldings）创立于1850年为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银行。由于雷曼公司的业务能力受到广泛认可，公司因此拥有包括众多世界知名公司的客户群，如阿尔卡特、美国在线时代华纳、戴尔、富士、IBM、英特尔、美国强生、乐金电子、默沙东医药、摩托罗拉、NEC、百事、菲利普莫里斯、壳牌石油、住友银行及沃尔玛等雷曼兄弟的

2、发展历程1850雷曼兄弟在亚拉巴马州蒙哥马利市成立1984被美国运通公司收购并与Shearson公司合并1858纽约办事处开业1986在伦敦证券交易所赢得交易席位1870雷曼兄弟协助创办了纽约棉花交易所,这是商品期货交易方面的第一次尝试。1988在东京证券交易所赢得交易席位1887在纽约证券交易所赢得了交易席位1989曼谷办事处开业1889第一次承销股票发售1990汉城办事处开业1905管理第一宗日本政府债券发售交易1993与Shearson公司分立;北京办事处开业1923承销1.5亿美元的日本政府债券,为关东大地震的善后事宜筹集资金1994被聘为华能国际电力首次纽约股票上市的主承

3、销商1929雷曼兄弟创立,该公司为一家著名的封闭式投资公司1995台北办事处开业1949建立了十大非凡投资价值股票名单1997承销中国开发银行的扬基债券发行,这是中国政策性银行的首次美元债券发行。1964协助东京进入美国和欧洲美元市场;为马来西亚和菲律宾政府发行第一笔美元债券。1998雷曼兄弟被收入标准普尔500指数1970香港办事处开业1999与福达投资建立战略联盟1971为亚洲开发银行承销第一笔美元债券2000墨尔本办事处开业并与澳大利亚和新西兰银行集团建立战略联盟，成立150周年纪念1973设立东京和新加坡办事处，提名为印度尼西亚政府顾问2001雷曼兄弟被收入标准普尔100指

4、数成为阿姆斯特丹股票交易所的一员1975收购Abraham&Co.投资银行。2008受次贷危机影响公司出现巨额亏损，申请破产保护净利润率图营业利率图资产负债率图融资现金流图内部原因雷曼兄弟破产原因外部原因单击此处添加段落文字内容单击此处添加段落文字内容单击此处添加段落文字内容雷曼公司的财务管理目标选择成立初期，公司性质为家族企业，规模小其财务管理目标为利润最大化。成熟时期：公司性质从家族企业逐渐成为世界名声显赫的上市公司。其财务管理目标也随之由利润最大化转化为股东财富最大化。破产内部原因分析股东财富最大化过度追求利润而忽视经营风险控制（直接原因）股东财富最大化过多关注股价而使其偏离

5、了经营重心是（推进剂）股东财富最大化仅强调股东的利益而忽视其他利益相关者的利益（内在原因）123破产内部原因分析(1)雷曼兄弟公司开始转型经营美国当时最有利可图的大宗商品期货交易，其后，公司开始涉足股票承销、证券交易、金融投资等业务。雷曼公司破产的原因，从表面上看是美国过度的金融创新和乏力的金融监管所导致的全球金融危机，但从实质上看，则是由于公司一味的过度追求股东财富最大化，而忽视了对经营风险进行有效控制的结合。这是雷曼轰倒塌的直接原因。11破产内部原因分析(2）股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定。雷曼公司自2000年始连续七年将公司税后利润的92%用于购买自己的

6、股票。无疑选择了“把鸡蛋放在一个篮子里”的投资决策。过多关注公司股价短期的涨和跌，也必将使公司在实务经营上的精力投入不足，经营重心发生偏移，使股价失去高位运行的经济基础。雷曼兄弟破产内部原因分析（3）雷曼兄弟自1984年上市以来，公司的所有权和经营权实现了分离。同时，在公司中形成了股东阶层（所有者）与职业经理阶层（经营者）。现代企业是多种契约关系的集合体，不仅包括股东，还包括债权人、经理层、职工、顾客、政府等利益主体。雷曼兄弟公司选择股东财富最大化，导致公司过多关注股东利益，而忽视了一些公司应该承担的社会责任，加剧了其与社会之间的矛盾，也是雷曼兄弟破产的原因之一。破产外部原因分析市

7、场严重恐慌，对手终止与雷曼兄弟的交易持续性卖空导致股价大跌，市场恐慌评价机构的道德风险美国政府的“见死不救”1234破产外部原因分析(1)客户们（包括很多对冲基金）对雷曼的前景产生怀疑，取消和终止了与雷曼的业务，将资金往别处大规模转移，造成雷曼的资产在短期内下降了约百分之63，在雷曼身上发生了事实上的挤兑。而同时，其债权人为了降低风险，停止为雷曼提供运营所需的短期贷款：其清算公司冻结其账户，使其失去了继续运营和交易的基本条件：而雷曼的主要交易对手也停止和雷曼的交易，实