公允价值计量对管理层薪酬契约的影响研究

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1、公允价值计量对管理层薪酬契约的影响研究-->1引言1.1研究背景及意义随着经济规模的不断扩大，会计理论的不断发展和日益完善，我国具备了引入公允价值会计的条件。2007年1月1日，财政部适度、谨慎的重新引入公允价值计量属性。2014年1月，财政部对公允价值的定义进行了新的阐述，并且单独发布第39号准则，规范上市公司公允价值会计的应用。这表明公允价值会计在衡量企业业绩方面的作用日趋重要。根据准则的相关规定，企业应当定期的在报告中披露包括交易性金融资产等的公允价值变动的损益信息。不同的金融资产所产生的价值变动具有不同的会计意义，有的公允价值变动直接计入损益表中，有的则先计入所有者权益，在会计期

2、末结转到损益当中。但是他们在本质上是相同的，即都是一种未实现的持有收益，增加或减少不会引起企业现金流量的变动。由于金融市场的活跃度、复杂度等与日剧增，使得公允价值计量的会计业绩的增加或减少受到企业的高度重视。我国市场经济制度的不断完善，基于业绩的管理层薪酬契约对管理层的激励作用日趋显著。管理层薪酬契约是解决股东和管理层之间的代理问题的重要工具和手段。如何构建合理有效的管理层薪酬契约，准确衡量管理层的工作努力度，既能满足管理者个人的需要，又能实现股东利益的最大化，引起了社会各界的关注。同时，我国政府的相关部门也为此助力，出台一系列政策明确规定了我国上市公司的高层管理当局的货币薪酬应当与企业

3、业绩挂钩，公司对高层管理当局的薪酬激励机制应当以企业绩效为依据。这些政策的发布掀起了我国学者对高层管理当局与企业业绩之间关系的研究热潮。公允价值计量的引入可能会引起我国上市公司企业经营业绩的变化。公允价值会计要求企业在持有期间的期末根据金融资产或负债的价格波动情况确认相应的收益或损失，这必将引起企业会计业绩的升降，基于业绩的管理层货币薪酬也必将有所调整。.......1.2相关概念界定随着公允价值会计在我国的应用不断成熟，公允价值概念的界定和研究也日渐深入。各国的会计准则委员会纷纷对公允价值进行了相关的概念界定，走在最前列的是国际会计准则委员会（IASB)和美国财务会计准则委员会(FAS

4、B)。在公允价值会计不同的成长时期，IASB和FASB均对其有相应的表述，但各自对公允价值在不同时期的表述存在细微不同。这表明与公允价值计量的相关会计准则在不断的发展，在逐步的完善。如下表1.1，尽管IASB与FASB对公允价值的定义有差别，但他们所反映的核心思想是一致的，例如都反映出一种公平自愿的交易，都将公允价值计量确认为对相关交易或者事项的事前计量。与美国和国际会计准则相比，我国的公允价值会计并非一帆风顺，有起有落。1998年6月财政部发布的《企业会计准则—债务重组》标志着公允价值计量进入到我国的会计准则体系中。2001年我国财政部对企业会计准则进行了修订，取消了大多数涉及公允价值

5、计量的内容。此后，我国坚持以国际化为主导兼顾中国特色的原则制定会计准则。2006年会计准则的发布和实施在我国会计史上具有跨时代的意义。它是结合中国的基本国情对公允价值进行的定义（表1.1）。它的颁布标志着我国企业会计准则实现了国际趋同。2014年财政部颁布的《企业会计准则第39号—公允价值计量》将公允价值定义进行了完善和发展，新增了公允价值计量的确认时点为计量日。本文主要针对我国沪深两市A股上市公司2011年至2013年的财务报表相关数据展开研究，故选择2006年我国财政部下发的具体会计准则中对公允价值的定义。该准则要求我国上市公司在使用公允价值计量时，必须坚持适度、谨慎、有条件的原则。

6、.......2文献综述2.1管理层薪酬薪酬相关文献Jensen和Meckling(1976)提出的代理理论为最优的契约理论奠定了理论基础，进而掀起了管理层薪酬与公司业绩的相关性的研究热潮。TaussinsBaker(1925)是第一个开始研究管理层薪酬与公司业绩二者之间关系的学者，研究表明了两者之间的弱相关性。随着经济的发展、科技的进步以及激励制度的完善。之后大部分国外学者证实了二者之间的正相关关系(Arman2005；CanarellaGasparyan2008)。随着企业业绩对管理层薪酬契约的影响逐步趋向成熟，部分学者开始深层次的划分企业的业绩以及管理层的薪酬，从而更加深入的研究他

7、们之间的联系。DuruIyengar(2001)[1]将企业业绩细分为会计业绩和市场业绩，将管理层薪酬细分为短期薪酬和长期薪酬，研究结果表明管理层的短期薪酬是随着会计业绩的增加而增加，长期薪酬则随着市场业绩的增加而增加。Bankeretal(2013)[2从管理层上任时间切入，研究结果表明CEO薪酬不受在职时间长短的影响，均与公司前期的绩效呈显著的正相关关系；此外还发现CEO当前薪酬与公司下一个会计期间的业绩方向相同，红利与之方向相