国防军工行业点评报告：景气度不断验证，持续看好军工板块行情

《国防军工行业点评报告：景气度不断验证，持续看好军工板块行情》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、内容目录1.推荐公司逻辑12.本周行情总结13.行业重点新闻24.重点公司新闻公告55.风险提示19图表目录表1：军工板块本周行情总结11.推荐公司逻辑中航沈飞：公司是唯一上市歼击机总装制造商，能够受益于我国先进军用飞机的持续列装，我们预测公司2018-2020年归母净利润分别为8.58亿元、11.06亿元、12.94亿元，每股收益为0.61元、0.79元、0.93元，对应PE为54倍、42倍、35倍，我们用自由现金流折现法计算出的公司合理市值为743亿元，对应股价为53.21元。我们认为公司作为国内唯一上市的歼击机总体制造商，能够受益于我国先进军

2、用飞机的持续列装，业务具有高成长性，维持“买入”评级。内蒙一机：公司作为地面装备龙头，直接受益于陆军机械化带来的对地面装备的大量需求，同时公司是混改试点，有望受益于集团混合所有制改革的持续推进。我们预测公司2018-2020年归母净利润分别为6.54亿元、8.14亿元、9.78亿元，对应PE为30倍、24倍、20倍，公司是国内军工主机厂中估值水平最低的，同时与其他主机厂相比，公司研发实力更强，业务成长性好，资产质地优良，维持“买入”评级。火炬电子：军品电容器18年起恢复性高增长，民品电容器涨价缺货持续，预计能维持高增长；特种陶瓷材料稀缺性极强，逐渐

3、步入成熟，预计18年开始微盈，19年贡献增量利润。我们预测公司2018-2020年归母净利润为3.80亿元、4.98亿元、6.77亿元，对应PE为21倍、16倍、12倍。根据可比公司估值水平，我们认为公司合理市值为152.5亿元，对应股价34元，给予“买入”评级。2.本周行情总结本周上证综指涨幅-3.72%，创业板指数涨幅-6.74%，申万国防军工指数涨幅-4.42%。表1：军工板块本周行情总结本周军工板块涨幅前十证券代码证券简称本周涨跌幅2018预测PE2019预测PE600316.SH洪都航空2.46224.30196.85000070.SZ特

4、发信息2.2714.4511.47300416.SZ苏试试验2.0829.8120.98600150.SH*ST船舶1.4756.9244.68002414.SZ高德红外1.0472.0249.34600151.SH航天机电0.92106.3339.66600038.SH中直股份0.6642.0734.47002151.SZ北斗星通0.651/20000534.SZ万泽股份0.00300324.SZ旋极信息0.0026.5519.41本周军工板块跌幅前十证券代码证券简称本周涨跌幅2018预测PE2019预测PE300099.SZ精准信息-14.08

5、300265.SZ通光线缆-12.07002413.SZ雷科防务-11.5136.2827.87600862.SH中航高科-11.21300008.SZ天海防务-10.88600416.SH湘电股份-10.8847.0940.77300159.SZ新研股份-9.4114.4110.59002171.SZ楚江新材-9.1912.469.88300114.SZ中航电测-8.9129.6122.80002544.SZ杰赛科技-8.8627.8521.49主流军工标的本周表现证券代码证券简称本周涨跌幅2018预测PE2019预测PE600038.SH中直股

6、份0.6642.0734.47600562.SH国睿科技-2.6463.2932.40600482.SH中国动力-2.8826.8522.77601989.SH中国重工-3.2977.3069.36000768.SZ中航飞机-4.0071.0658.35600893.SH航发动力-4.1342.6535.84600760.SH中航沈飞-4.7255.2845.41600685.SH中船防务-5.6691.49002025.SZ航天电器-5.7828.2322.98600967.SH内蒙一机-6.4930.1924.70数据来源：wind，预测PE数

7、据为wind一致预期，整理1.行业重点新闻【航空】航空工业与中国商飞共建成都机头设计中心。11月19日，中国航空工业集团有限公司成飞民机与中国商飞上飞院签署机头设计中心合作协议。成立中国商飞上飞院成都机头设计中心，是在中国民机产业加速发展背景下，航空工业与中国商飞加强战略合作，促进国产大飞机设计制造一体化，助力产业能级提升，打造大飞机“生命共同体”的重大举措。东吴证券研究所2/20【航空】中航飞机控股子公司西飞民机拟增资67.22亿元。中航飞机11月18日晚间公告，为多渠道落实涡桨支线飞机业务发展的资金需求，公司控股子公司中航西飞民用飞机有限责任公

8、司拟启动增资扩股程序。增资金额共计人民币67.22亿元。增资完成后，公司持有西飞民机的股权比例由36.84%下降至18.8