5.8浙商早会纪要.doc

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1、5.8浙商早会纪要宏观，股指：市场综述：周一两市三大股指高开高走，沪指盘初小幅拉升，随后高位震荡；创业板指早盘高开高走持续走强。早盘白酒、造纸、券商板块持续冲高，高送转板块依旧延续强势态势，带动市场情绪高涨。临近午盘，两市单边走强，沪指、深成指、创业板指均涨逾1%，沪指重新站上3100点关口，个股普涨带动指数稳步走强，市场做多氛围较好。午后，次新板块回抽，两市指数高位震荡，个股呈现普涨态势，题材股集体爆发。尾盘，三大股指持续高位盘整格局，两市板块几乎全部飘红，成交量回升。交易提示：宏观：①美国财长与中国进行贸易对话，中美经贸

2、磋商就部分问题达成共识，但预计后续外部环境仍将持续压制风险偏好。②资管新规落地，部分条款宽松或将在短期提振风险偏好，预计后续市场对金融监管关注度降低，关注点将转向经济基本面和政策。③企业盈利来看，尽管高频数据较好但经济数据显示需求回升将大概率不及预期，企业盈利短稳长忧令其对盘面支撑减弱。总体看，警惕近期外部环境对风险偏好的压制，企业盈利短稳长忧对盘面支撑减弱，操作方面谨慎者暂观望，激进者轻仓试多。国债期货：市场综述:5月7日资金面延续宽松，但市场避险情绪有所消退，国债期货高开低走收跌，10年期债主力T1806下跌0.31%，

3、盘中一度上涨0.11%；5年期债主力TF1806小幅下跌0.02%，盘中一度上涨0.13%。银行间现券长端收益率明显上行，10年国开活跃券170215上行4.10bp报4.5475%，10年国开次活跃券180205上行3.96bp报4.44%，10年国债活跃券180004上行1.99bp报3.65%。交易提示：①贸易摩擦变数仍存。美财长上周四周五访华，并就美中贸易展开谈判，双方充分交换了意见，但仍存在较大分歧。②上周资管新规靴子落地。较之征求意见稿有显著宽松，其中过渡期大幅延长，此外净值化管理标准也有所放宽。③月初流动性重回

4、宽松。央行降准体现出长期货币政策存边际宽松预期。总体看，海外利率上行压力仍存，但国内资管新规靴子落地，且整体较预期宽松，同时制造业PMI数据显示外需偏弱，期债不做空，预计下半年债券到期收益率区间为3.3%-3.7%。供参考贵金属：美元指数接近93关口。隔夜COMEX期金开于1316.3，收于1314.6。交易提示：鉴于美国内外环境的风险仍然多发，维持黄金看多待涨观点，建议确认金价站稳1350水平后做多；若下破1300点暂观望。有色金属：1、中国4月外汇储备小幅下降。周一，据中国央行数据，中国4月外汇储备3.125万亿美元，预

5、期3.131万亿美元，前值3.14282万亿美元。外管局表示，国际金融市场美元指数上涨超过2%，主要非美元货币相对美元下跌和资产价格回调等多重因素共同作用，外汇储备规模小幅下降。2、Ifax:俄铝联合公司4月铝出口量料较上月下滑70%。外媒消息，国际文传电讯社引用俄罗斯铁路公司(Russian Railways)的数据称，俄罗斯俄铝联合公司(Rusal)4月铝出口量预计较前月下滑70%，该公司上月遭受美国制裁冲击。Interfax报道称，4月铝出口同比料下滑68%，但至俄罗斯目的地的交货量则较前月增长25%。3、Codelc

6、o主席：铜价3美元/磅为“合理价格”。即将离任Corp Nacional Del Cobre智利主席Oscar Landerretche表示，铜价在3美元/磅左右是“超合理的价格”。由于全球经济波动加剧，智利经济稳定增长以及美国、欧洲经济的复苏为铜提供了光明的前景。由于缺少大型矿山的发现，意味着没有太多额外的供应增加，虽然铜价高于3美元/磅看上去难以置信，但就目前而言，铜价或将长时间维持在当前价格水平。4、LME市场因银行假日休市。交易提示：废铜供应偏紧以及库存压力缓解支撑铜价，短线参与。铝观望。锌盈利空单持有。镍不做空。原

7、油1：欧佩克减产协议履行率再创历史最高水平路透社一项调查显示，由于委内瑞拉原油产量下降，非洲产油国出口量减少，4月份欧佩克原油日产量减少至一年来最低，欧佩克减产协议履行率再创历史最高水平。由于经济危机，委内瑞拉石油工业缺乏资金，4月份委内瑞拉原油日产量减少至150万桶。数据显示，委内瑞拉原油日产量只有2005年的一半，国际能源署称，委内瑞拉原油产量加速下降可能进一步降低全球石油库存。2：伊朗核问题继续受到市场关注距美国总统特朗普决定是否退出伊朗核协议的时间不到一周，截止到周一欧美原油期货收盘，局势并没有向缓和发展，投资者相信

8、特朗普将在核协议问题上采取强硬态度，将美国原油期货结算价推高到每桶70美元以上的关键心理价位。而伊朗方面频繁发出强硬表态，继伊朗外长重申不可能重新谈判后，伊朗总统鲁哈尼周日通过电视讲话发出警告称，伊朗已经做好准备，美国若退出伊核协议将“遗恨千古”。3：委内瑞拉国有石油公司遇到新困境路透援引