桑顿新能源弯道超车 布局正极材料.doc

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1、桑顿新能源弯道超车布局正极材料　　未来技术水平领先、产品品质控制比较好、资金实力雄厚、资源布局合理的正极材料企业将愈发强大。目前市场上包括三元、磷酸铁锂、锰酸锂等材料在内的厂商约上百家，其中一些综合实力不强的小厂将被逐步淘汰。　　　　当前动力电池“提质降本”需求迫切，倒逼着正极材料企业采取“两手抓”策略：一是加快高镍三元NCM622/811研发量产脚步，助力动力电池性能提升；二是加强生产管控，充分保障原材料低成本供应，尽量配合动力电池企业降价需求，以缓解下游资金紧张难题。　　这也意味着，唯有技术实

2、力突出、资金实力雄厚、产业布局深入的正极材料企业才能接受下游传导过来的严峻考验，才能在激烈竞争中突出重围。背靠环保“大鳄”启迪桑德，同时立足技术和产业链布局的桑顿新能源科技有限公司(下称“桑顿新能源”)是其中的佼佼者。　　高工产研锂电研究所(GGII)调研数据显示，2017年中国三元正极材料产量达8.61万吨，同比增长59%。其中，包括桑顿新能源在内的销售量排名前十的三元材料企业合计达6.43万吨，占整体的74.68%。三元材料行业集中度极高形势下，桑顿新能源已经占据了优势地位。　　“今年年初以来

3、，公司高端NCM622/811材料供不应求。”桑顿新能源副总经理商士波向高工锂电表示，在下游强劲需求带动下，高镍三元潜力巨大。公司产品定位中高端动力电池正极材料，采取“以三元为主，磷酸铁锂、锰酸锂为辅”战略，并依照此战略来规划产能，目前现有产能共计3万吨，在建有2.2万吨，预计下半年投产。　　➤高端突出产销两旺　　动力电池给正极材料行业带来巨大发展机遇的同时，也让该行业处于白热化的竞争状态。能否在高端材料技术领域做到差异化竞争，成为正极材料企业决胜关键。　　正是因为意识到这一点，桑顿新能源自成立以

4、来一直非常重视技术研发积累，并不断升级产品技术指标、加快产品更新迭代。短短几年间，其技术实力快速达到行业顶尖水平，实现了从新进者到行业翘楚的华丽转变。　　以NCM622/811为例，材料生产工艺难度大，目前能够成熟量产的材料企业仅寥寥数家。同时，动力电池应用NCM811的技术难度也很大，需克服安全问题。整车企业对该类动力电池供应商有较高的门槛要求和更为复杂的长时间认证程序。　　换言之，高镍三元材料对供应端和应用端都提出了极高要求。而桑顿新能源目前能够批量生产动力电池用NCM622/811，循环、压

5、实密度、容量等技术指标都首屈一指，得到领先动力电池企业的认可，足以印证其在高端三元材料领域的技术实力。　　商士波透露，驱动桑顿新能源技术实力快速提升的秘诀在于，技术团队善于学习、借鉴与创新，同时积极与一流中科院校进行深度产学研合作。　　在优秀技术团队配合下，目前桑顿新能源打造出较全的产品品种，除了NCM622/811，还有NCA。产品类别又细分为容量型、动力型、高电压等。与此同时，公司还在富锂锰基等下一代高比能量正极材料领域做好了充分技术储备。 　　2018年，补贴新政出台后，动力电池纷纷加快提升

6、能量密度步伐，加之钴价持续上涨，推动NCM622/811加速应用。早已做好准备的桑顿新能源搭上了这班“顺风车”，业绩表现出色。　　“目前公司高端NCM622/811供不应求。”商士波说，虽然今年以来下游动力电池市场表现不是太景气，但高镍三元市场需求仍然存在较大缺口，毛利率较高。公司去年销售额达10多亿元，预计今年将达到20-30亿元。　　值得一提的是，桑顿自己生产电池，但正极材料自供部分仅占20%-30%左右，其余70%-80%属于外销。公司构建了全产业链版图，但每个环节都是开放竞争的，正极材料自

7、供按照市场价提供，电池部门也有权采购其他厂商材料。　　➤四维降本力争鳌头　　在当前原材料锂钴供需失衡、价格不断上涨形势下，正极材料企业强化材料供应链的培育，以不断降低成本来提升产品利润空间是大势所趋。为此，桑顿新能源从以下四个层面下功夫：　　一是通过优化工艺提高成品率及规模化生产来降低生产成本。目前公司全部采购一流设备进行全自动化生产，生产效率及合格率提高、能耗降低。另外产能扩张正在有序进展当中，预计下半年将达到5.2万吨产能；　　二是所需原材料碳酸锂、氢氧化锂及前驱体等，与有资源的企业进行战略合

8、作，以保障原材料供应稳定；　　三是发挥产业协同作用，积极布局资源回收，桑顿新能源母公司桑德集团已投资的年处理10万吨废旧电池项目预计将于2019年投入使用，镍、钴、锰回收率可达到97%以上；　　四是逐步展开矿产资源布局，目前正在洽谈中。　　在商士波看来，下游动力电池市场正在快速集中，正极材料市场集中度也会随之越来越高。　　这就意味着，未来技术水平领先、产品品质控制比较好、资金实力雄厚、资源布局合理的正极材料企业将愈发强大。目前市场上包括三元、磷酸铁锂、锰酸锂等材料在内的厂商约上百家