金融强力去杠杆

《金融强力去杠杆》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、金融强力去杠杆货币从紧，监管趋严，未来银行流动性将始终处于中性偏紧的趋势。随着金融机构扩表减速，借短放长、期限错配等蕴含极大流动性风险的行为将成为去杠杆的重点。4月以来，银监会连发7个文件，监管重点直指金融创新不规范的关键要点。从上述文件的具体内容可以看出，监管部门对银行业相关业务是非常熟悉的，尤其是银行的表外业务和委外业务，更是此次监管层重点关注的对象。据了解，此次监管的核心思想是回归银行业本源，回归银行业主业，从而更好地服务实体经济，防范金融风险，尤其是要避免监管套利和资金空转等不规范的银行业务。而银监会未

2、来的工作重点则分为内外两个方面，对外而言，要坚决治理各种市场乱象，坚决打击违法违规行为；对内而言，银监会要加大力度规范各种金融创新行为，弥补各项监管短板。银行监管趋严并非空穴来风，其实从2016年四季度开始，监管层在不同时间和不同场合一直强调，“金融去杠杆”和“脱虚向实”会是未来一段时间货币政策和监管政策的主基调，此次监管政策的密集出台与此前监管层的思路是一脉相承的。或许是监管力度远超市场预期，银监会此次系列文件出台后，市场从此前的忽视漠视一下子又进入到过度解读，导致市场上恐慌情绪不断蔓延。虽然2017年银行监

3、管趋严已是大势所趋，但监管层的推进是渐进和有底线的过程。中国银行业是整体经济和金融市场的资金主要的供给方，它的波动会涉及全国经济和金融市场的波动，由于银行监管涉及整个宏观经济，在监管政策上不可能一步到位。监管层要在银行监管方面动大手术,面临的风险也比较大。2017年，经济维稳是政策的底线，金融市场没有系统性风险也是监管的底线，因此，银行监管趋严会是一个平稳和渐进的过程，这决定了未来银行监管可能会采取“相机决策”的方式。从过去金融监管相关工作经验进行分析，不能简单机械地理解文件上的监管政策，一般来说，监管政策都是

4、有空间和弹性的。在金融监管领域,往往有最高层与金融监管机构两个层面上的博弈，监管政策最终要服务于最高的经济政策和货币政策，监管政策也不能脱离这个基础，而银行则耍不断揣摩监管层的态度。目前来看，货币紧缩是政策大方向，不出大风险是金融监管的底线，经济表现越好，紧缩程度越紧。银行监管全面升级在?？内一季度整体经济开局良好的背景下，银行业也延续了2016年以来平稳向好的趋势，一季度商业银行口径净利润增速为4.6%,较2016年全年3.5%的增速水平小幅提升。从资产质量来看，银行业一季度不良率为1.74%,环比2016年

5、四季度末持平。按照此趋势判断，银行业2017年资产质量的改善趋势将会延续，不良生成率的下行以及积极的核销处置将使得银行业不良率整体平稳。在资产质量改善的情况下，拨备覆盖率有望较2016年年末获得提升，由此，2017年的拨备计提对于银行业净利润的消耗将明显减轻。2017年年初至今，监管机构将金融风险的防控工作放到了更加突出的位置，近期，银监会连续出台多份文件对银行业存在的包括监管套利、业务不规范、创新不当等问题提出了整治的要求；从业务层面看，同业业务和资管业务是监管规范的重要领域。从2017年一季度相关数据來看，

6、银行业金融机构境内同业资产和同业负债余额分别比年初下降1.4万亿元和1.9万亿元，同比增速分别为-2.2%和12.6%。银行理财产品余额29.1万亿元，比年初仅增加958亿元,同比增长18.6%,增速比2016年同期大幅下降35个百分点；理财中非标资产占全部理财资产的比重为15.4%,较2013年高峰时期下降21个百分点。冃前来看，同业业务及资管业务适应新监管格局的调整已经有所体现，在监管趋严的背景下，强监管态势将贯穿2017年全年，各家银行同业业务和资管业务的增长将大幅放缓乃至收缩。从受影响的主体来看，过去几

7、年，同业业务和资管业务扩张较快的股份制银行和城商行、农商行的相关业务将存在更大的调整压力。此轮银行业监管全面升级，将进一步加速资管行业的业务调整和结构调整，市场流动性紧平衡态势难以改变。其实，从2016年伊始，伴随MPA考核的实施以及涉及各金融子行业新规的出台，资管行业的调整已然发生，虽然近年来我们看到各类非银机构资管业务规模的扩张十分迅猛，但其背后增长的源动力来自于银行，从根本上说，银行是各类同业投资、委外投资、通道业务的资金来源主体。从冃前出台的各项新规耍求来看，上面提到的各类业务均是监管的重点领域。在此背

8、景下，对包括理财、信托、券商、基金等各类资管子行业的扩张均会带来影响程度不同的约束，预计在过去几年作为主要加杠杆工具的同业理财以及各类非银机构通道类业务的规模将有明显收缩，具体的去化速度仍需观察未来监管细则的落地要求。从对整体市场流动性的影响来看，从2017年整体市场情况來看，流动性紧平衡的格局将贯穿始终。而MPA考核及由监管因素所引发的间歇性流动性紧张的情况，或将比往年更为频繁的出现