会计学：保利地产财务报表分析

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1、目录中文摘要i英文摘要ii目录iv表目次vii图目次viii第一章引言1第一节问题的提出和研究的意义1第二节国内外研究现状2一、国外现状分析2二、国内现状分析3第三节本文研究的内容和方法4第二章宏观经济分析及中国房地产行业分析6第一节宏观经济环境现状分析6一、国内生产总值(GDP)6二、消费者物价指数(CPI)9三、固定资产投资10四、社会消费品零售总额11五、进出口总额12六、货币供应量14第二节宏观经济政策分析14一、货币政策15二、财政政策15第三节宏观经济未来趋势及其对房地产行业的影响16一、宏观经济未来趋势16二、对中国房地产行业的影响17第四节中国房地产行业的现状19一、

2、中国房地产业现行相关政策分析19iv二、中国房地产业行业特点分析20第五节中国房地产行业未来趋势分析22一、受国家政策干预较多22二、强者愈强，行业集中度将提高22三、融资渠道走向多元化23四、未来四十年总体上保持持续增长23第三章保利地产公司分析24第一节公司背景24一、公司简介24二、组织架构25三、股权结构26四、经营状况26第二节财务分析28一、盈利能力分析28二、营运能力分析35三、偿债能力分析40四、杜邦财务体系分析49第三节现金流量分析52一、经营现金流量分析52二、投资现金流量分析54三、筹资现金流量分析54第四节财务预测55一、公司发展趋势预测56二、盈利预测65三

3、、现金流量预测68第四章保利地产公司投资价值72第一节估值方法与估值模型72一、绝对估值法72二、相对估值法73第二节企业自由现金流估值法74iv一、折现率的确定74二、公司价值评估76第三节市盈率法79一、公司2010年预期每股收益79二、行业加权平均市盈率79三、公司股权价值估计80第五章保利地产公司投资风险分析与投资建议81第一节投资风险分析81一、政策风险81二、宏观经济与房地产行业风险82三、融资风险82四、财务风险82五、盈利能力风险82六、管理模式风险83第二节综合评价83一、评价估值结果83二、修正估值结果83三、估值综合结论85第三节投资建议85参考文献87中文部分

4、87英文部分89附表91附表一保利地产息前税后营业利润预测表91附表二保利地产企业自由现金流量预测表94附表三保利地产贝塔系数线性回归数据表97附表四2008年5月—2010年3月沪深两市房地产业股票加权平均市盈率计算表（按总市值）101后记102iv表目次表2-1：2009年三大需求对GDP增长的贡献8表2-2：2009年房地产开发企业资金来源21表3-1：保利地产前十名股东持股情况26表3-2：保利地产期间费用率年度对比32表3-3：三家公司净资产收益率年度对比（全面摊薄）33表3-4：三家公司存货周转率和周转期年度对比36表3-5：三家公司总资产周转率年度对比38表3-6：保利

5、地产营运资本对比41表3-7：三家公司流动比率年度对比42表3-8：三家公司速动比率年度对比44表3-9：三家公司资产负债率年度对比45表3-10：三家公司利息保障倍数年度对比48表3-11：保利地产权益净利率分解及因素变动分析50表3-12：国资委圈定的地产主业央企16家57表3-13：保利地产商品房结算情况表58表3-14：GDP与房地产行业增长趋势预测63表3-15：保利地产预计增长率表64表3-16：保利地产营业成本与营业收入比预测66表3-17：保利地产近四年营业与管理费用占营业收入比66表3-18：保利地产税金及附加占营业收入比例年度对比67表3-19：保利地产盈利预测简

6、表68表3-20：保利地产近四年折旧与摊销情况表69表3-21：保利地产近四年资本支出情况表69表3-22：保利地产营业流动资产增加预测简表70表3-23：保利地产自由现金流量预测简表71表4-1：保利地产股权资本成本预测表75表4-2：保利地产WACC预测表76ix表4-3：保利地产2010年-2050年FCFF及其现值77ixix图目次图2-1.2005-2009年国内生产总值7图2-2.1979-2009年国内生产总值增长率7图2-3.1979-2009年三大需求对GDP的贡献9图2-4.近12个月CPI的运行状况10图2-5.2005-2009年固定资产投资11图2-6.20

7、05-2009年社会消费品零售总额12图2-7.2005-2009年货物进出口总额13图2-8.近24个月M1、M2与上年同期增长率14图2-9.2005-2009年房地产开发投资，商品房销售，商品房销售面积，GDP比上年增长18图3-1.保利地产组织架构25图3-2.2006年-2009年毛利率对比29图3-3.毛利率变动因素分析30图3-4.2006年-2009年营业净利率对比31图3-5.三家公司期间费用率对比32图3-6.三家公司净资产收益率年度对