传媒行业2019年策略报告：静候政策东风，关注移动游戏

《传媒行业2019年策略报告：静候政策东风，关注移动游戏》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、年终策略正文目录1.2018年传媒行业回顾51.1.走势回顾51.2.业绩回顾61.3经营回顾81.4估值回顾92.传媒行业展望112.12018年传媒产值或超2万亿112.2移动互联网占据传媒产业半壁江山122.3细分行业展望：移动游戏空间较大123.2019年看好移动游戏：静待版号恢复发放133.1游戏版号暂停发放行业监管趋严133.2受政策影响2018年网游增速出现调整143.3移动游戏市场空间163.4移动游戏行业发展趋势163.5游戏板块投资策略194.行业策略及重点覆盖公司204.1完美世界204.2三七互娱

2、204.3中文传媒20风险提示21HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN市场有风险，投资需谨慎年终策略图表目录表12018年1-10月传媒行业个股涨跌幅排行（%）6表2各细分领域产业规模和发展前景12表3游戏行业监管政策梳理13表42017年中国移动游戏APPStore畅销榜TOP2017图1申万传媒、沪深300和创业板指数走势（%，百万）5图2细分板块指数涨跌幅（2018/1/1-2018/10/31,%）5图3申万一级行业涨跌幅对比（2018/1/1-2018/10/31,%）5图42013年至2017年

3、传媒营收及净利润增速情况（%）6图52014-2018前三季度传媒营收及净利润增速（%）6图6申万一级行业营收同比增长率对比图（2018前三季度,%）7图7申万一级行业归母净利润同比增长率对比图（2018前三季度,%）7图82013-2017年传媒各子板块收入增速情况（%）8图92013-2017年传媒各子板块净利润增速情况（%）8图10近五年前三季度各子板块收入增速情况（%）8图11近五年前三季度各子板块净利润增速情况（%）8图12近五年前三季度传媒销售毛利率情况（%）8图13近五年前三季度传媒销售净利率情况（%）8图

4、14近五年前三季度传媒行业三费情况（%）9图15传媒行业应收账款周转率情况（次）9图16传媒行业经营活动现金流/营收情况（%）9图17传媒板块绝对及相对PE估值10图18传媒板块绝对及相对PB估值10图19申万一级行业PE对比（2018/10/31）10图20传媒各细分行业估值10图21美国人均GDP与文娱行业增加值对比图11图22中国人均GDP与文娱行业增加值对比图11图23传媒产业总产值11图242011年-2017年传媒产业市场结构变化12图252016Q2-2018Q2中国网络游戏市场规模14图262012年-2

5、017年全球和中国游戏市场规模及增速14图27我国移动游戏市场规模（亿元）15图282011年至2020年中国网络游戏产业细分15图292016Q2-2018Q2中国移动游戏市场规模16图302016Q2-2018Q2中国移动游戏用户规模16图31国内移动游戏研发商数量17图322008-2018年中国自研网络游戏国外市场销售收入18图33中国电子竞技游戏市场规模18图34中国电子竞技游戏营收结构（亿元）181.2018年传媒行业回顾1.1.走势回顾从2018年年初至今（2018/10/31），申万传媒跑输沪深300和创

6、业板指数，涨跌幅位列各申万一级行业倒数第二位。2018年申万传媒指数走势一路弱于大盘，从2018年年初截止到2018年10月31日，沪深300和创业板分别累计下跌22.84%和27.92%，传媒板块累计下跌39.87%，大幅跑输大盘和创业板。在所有28个板块中，传媒行业涨跌幅排名倒数第二。细分板块中文化传媒、营销服务和互联网传媒分别下滑35.77%、46.94%和40.42%。传媒板块延续2017年的下滑态势主要是受游戏版号暂停审批、严查影视偷逃税等行业负面消息频出，行业融资并购受限和竞争加剧下行业整体业绩增速放缓所致，

7、市场投资情绪冷淡。图1申万传媒、沪深300和创业板指数走势（%，百万图2细分板块指数涨跌幅（2018/1/1-2018/10/31,%）20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%-30.00%-40.00%-50.00%40000.030000.020000.010000.00.000-10-20-30-40-50-35.77-32.28-37.16-36.27-46.94-40.42-44.67-32.54成交金额传媒(申万)沪深300创业板指资料来源：Wind资讯，东海证券研究所资料来

8、源：Wind资讯，东海证券研究所图3申万一级行业涨跌幅对比（2018/1/1-2018/10/31,%）0-5-10-15-20-25-30-35-40-45-2.10-6.91-14.90-14.93-18.78-20.52-20.56-21.75-22.23-22.84-23.10-24.57-24