传媒行业2019年度策略报告:估值低位精选个股,关注政策与业绩边际改善板块

传媒行业2019年度策略报告:估值低位精选个股,关注政策与业绩边际改善板块

ID:31742994

大小:1.34 MB

页数:43页

时间:2019-01-17

传媒行业2019年度策略报告:估值低位精选个股,关注政策与业绩边际改善板块_第1页
传媒行业2019年度策略报告:估值低位精选个股,关注政策与业绩边际改善板块_第2页
传媒行业2019年度策略报告:估值低位精选个股,关注政策与业绩边际改善板块_第3页
传媒行业2019年度策略报告:估值低位精选个股,关注政策与业绩边际改善板块_第4页
传媒行业2019年度策略报告:估值低位精选个股,关注政策与业绩边际改善板块_第5页
资源描述:

《传媒行业2019年度策略报告:估值低位精选个股,关注政策与业绩边际改善板块》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库

1、目录1.历史行情回顾61.1市场行情回顾:行业三年持续下跌,估值创历史新低61.1.1近三年传媒板块市场表现处于下行通道61.1.2估值创历史新低,板块估值位于市场中游61.1.3营销服务估值最低,各细分板块估值均处低位71.2行业整体业绩依然承压,游戏、出版与院线边际改善明显81.3机构持仓:行业持仓市值减少,龙头集中效应明显111.4市净率:结合公司基本面,挖掘破净股价值121.5行业对政策敏感度高,关注部分领域政策边际改善132.游戏:版号发审恢复,内容端将迎来改善142.12018由于供给受限,需求推动国内游戏市场实现微增长142.2时隔9月版号重新发审,首批过审80款游戏

2、152.3“吃鸡”毒药解除,新产品激发用户付费欲望152.4关注标的:完美世界、三七互娱163.出版:头部作品马太效应增强,行业集中度有望提升173.1线上接力线下,图书零售市场实现11.4%的增长173.2四大赛道占据主要码洋,电子图书用户突破4亿173.3IP运营增加图书曝光度,头部作品占据大部分码洋183.4畅销书市场集中度较低,头部企业有望把握结构性机会213.5关注标的:中南传媒、南方传媒、新经典214.院线:过剩产能加速出清,头部企业迎来边际改善234.1影院扩张到达瓶颈期,渠道驱动转为内容驱动234.2国产片质量提升+进口片大年,国内票房有望迎来放量244.3落后产能

3、加速出清,头部企业整合优势明显264.4关注标的:万达电影285.教育:结合基本面,自上而下看好教育信息化+职业教育+早教领域295.1回顾2018:政策规范大年,板块成长分化295.1.1政策持续规范行业成长,细分领域影响程度分化295.1.2板块成长分化,细分龙头成长高于行业平均305.1.3教育板块大幅波动,标的估值整体下滑315.1.4教育板块效应形成,关注素质教育325.2展望2019年,关注教育信息化+职教确定性机会325.2.1教育信息化:2.0时代重构教育生态,高考改革催化成长325.2.2职教板块:求职供需缺口持续加大,职教培训机会确定335.2.3K12课培:走

4、向规范,短期成长放缓,长期行业集中度提升345.2.4学历教育:幼教资产证券化受阻,高等教育确定性较高345.3关注标的:视源股份、百洋股份、三垒股份、科斯伍德356.附录37图表目录图表1.传媒板块近三年处于下跌通道6图表3.传媒估值处于市场中游位置7图表4.子行业2018年涨跌幅情况8图表5.子行业估值变化情况8图表6.传媒行业单季度营收、归母净利润、扣非归母净利润增速8图表7.子版块营业收入增长整体趋缓10图表8.子版块扣非归母净利润增长分化凸显10图表9.子行业毛利率变化情况10图表10.子版块期间费用率变化情况11图表11.子版块扣非归母净利润率变化情况11图表12.公募

5、机构传媒行业持仓市值情况12图表13.2018Q3公募传媒行业持仓情况12图表14.2018Q3公募传媒行业持仓同比情况12图表15.估值相对低位,现金流佳,成长稳定的推荐标的12图表16.中国游戏市场实现微增长14图表18.游戏用户数量小幅上涨14图表19.用户ARPU值维持高位14图表20.本次的发放版号中,包括4款上市公司的产品15图表21.版号落地后将有多款爆款推出市场15图表22.热度消退+向外导流,《绝地求生:刺激战场》用户数持续下降16图表23.线下渠道图书销售保持稳定,线上平台推动图书销售码洋的稳定增长17图表24.少儿等品类贡献了图书销售的主要码洋17图表26.中

6、国网络文学用户持续增长18图表27.主要两大电子阅读平台MUA超过2亿18图表28.电子图书主要以文学类为主18图表29.近年来热播的影视作品大多来自于IP改编19图表30.影视作品播出后迅速拔高IP文学作品的关注度19图表31.得益于相关影视作品上市,东野圭吾系列作品销量快速提升(单位:万册)20图表32.头部作品销售份额不断增加21图表33.头部作品的单品码洋显著领先21图表34.行业CR10处于较低水平21图表35.畅销书领域市场集中度更低21图表36.我国电影银幕数量增速连年下滑23图表37.2016年以来中国票房增速明显放缓23图表38.2016年以来我国观影人次增速下滑

7、23图表39.单银幕产出持续下滑,近年来跌幅收窄23图表40.我国一线城市人均观影次数达到较高水平24图表41.一二线城市为主要票仓城市24图表42.我国电影上映数量到达顶峰24图表43.近年来优质国产片数量不断增加24图表44.多部优质影片抢滩2019年春节档25图表45.2019年同时也为进口片大年25图表46.国内票房不足百万的影院数量高达2578家26图表47.近几年退出市场影院数量急剧增加26图表48.头部院线企业绩效显著高于平均(2018Q3数据)27图表

当前文档最多预览五页,下载文档查看全文

此文档下载收益归作者所有

当前文档最多预览五页,下载文档查看全文
温馨提示:
1. 部分包含数学公式或PPT动画的文件,查看预览时可能会显示错乱或异常,文件下载后无此问题,请放心下载。
2. 本文档由用户上传,版权归属用户,天天文库负责整理代发布。如果您对本文档版权有争议请及时联系客服。
3. 下载前请仔细阅读文档内容,确认文档内容符合您的需求后进行下载,若出现内容与标题不符可向本站投诉处理。
4. 下载文档时可能由于网络波动等原因无法下载或下载错误,付费完成后未能成功下载的用户请联系客服处理。