ipo财务造假治理研究——以欣泰电气为例

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1、当代会计2017,08,20-21IPO财务造假治理研究一一以欣泰电气为例徐文红伍思思佛山科学技术学院导出/参考文献关注分享收藏打印摘要：中国证券市场成立20多年，为我国经济发展做岀了极大的贡献，但财务造假的问题一直存在，IP0财务造假案屡屡发生，阻碍了证券市场的健康发展。本文分析和研究1P0财务造假问题，探寻造假动因，识别造假手段，对防止此类事件的发生有积极意义。本文以欣泰电气为例，对IP0财务造假及IP0监管进行分析,对TPO财务造假提出治理建议。关键词：IP0财务造假;欣泰电气;应收账款;中国证券市场成立二十多年来，已成为国民经

2、济的晴雨表，但财务造假问题一直存在，很多公司上市不久就岀现了业绩变脸现象。2014、2015年新上市的125家和233家企业中，当年业绩下滑的分别为23家和28家，业绩下滑的不在少数。除受宏观经济影响外，是否存在IP0财务造假也是值得深究的问题。近年曝光的IP0造假企业包括胜景山河、新大地、万福生科、天能科技等，2016年7月8日，欣泰电气因欺诈发行被证监会启动退市程序，成为创业板第一个因欺诈而被退市的股票。这些被证监会曝光的企业仅仅是冰山一角，IP0造假案还在持续发酵，如何防止IP0财务造假己成为社会关注的焦点。木文以欣泰电气为例，

3、重点分析欣泰电气的造假动因和造假手段，从完善制度、公司内部治理和对投资者教育三方而对IP0财务造假提出治理建议。一、中国证券市场现状及存在的问题中国证券市场在取得巨大成就的同时，也存在一些弊端，欺诈案时有发牛。2009年-2011年，共有654只新股登陆A股市场，而在上市当年出现业绩下滑的公司就有127家，业绩变脸率高达20%;根据wind资讯统计数据显示，2014、2015年新上市的企业中，当年业绩下滑的超过30%,上市前极力渲染的高增长、高创新、高收益了无踪影，如此高的TP0业绩变脸率让人不得不怀疑这些企业是否存IP0财务造假。我

4、国证券市场入市门槛严格，但违法成本较低，虽然有证监会及自律组织对1P0发行进行监管，但上市后的巨大经济利益，使一些企业不惜通过造假来达到目的，IP0监管水平的提升赶不上证券市场的发展速度。不足之处表现在:l.TP0审核流程效率低下。IPO审核从受理到核准发行至少需要三个月。虽然流程繁琐，但是发审委委员参与的环节只有初审、发审两个环节，委员们从拿到申报材料到投表决票只有短短数日，难以对公司经营、财务状况、公司治理等问题进行实质性审查2证监会1P0持续性监管不足。证监会监管范围广，而监管执行力不足，证监会把大量资源放在IP0事前监管中，分

5、散了对IP0事后事项的监管资源；3.证监会TPO监管权约束力不足。我国法律法规对TPO监管权的监管制度不够完善，对证监会及发审委等相关发行监管部门的违纪违法行为处罚力度轻，对违法、犯罪起不到震慑作用。二、欣泰电气案例研究（一）欣泰电气案例描述丹东欣泰电气股份有限公司是2007年7月25日由丹东整流器有限公司整体变更设立，主营节能型输变电设备和功补偿装置等电网性能优化设备，2008年获得高新技术企业认定证书。2009年9月，欣泰电气首次提交IP0申报材料，2011年3月28H,上市申请被证监会否决，同年6月，欣泰电气更换兴业证券作为保荐

6、机构，2012年7月，公开发行中请获得通过。2014年1月27日，登录A股创业板，募集资金2亿多。2015年5月，辽宇证监局检查认为该公司涉嫌财务造假，证监会立案，经调查认定，欣泰电气存在欺诈发行、定期报告虚假记载和重大遗漏行为，证监会对欣泰电气及相关人员依法采取行政处罚和市场禁入措施,对欣泰电气处832万元罚款;对董事长温徳乙处892万元罚款并对温徳乙、刘明胜处以终身证券市场禁入措施。欣泰电气的退市给投资机构和中小散户造成了严重损失。创世翔是在发现欣泰电气造假之后买入股票的，不在先行赔付范围内，为此，创世翔巨亏1・98亿元。欣泰电气

7、三季报数据显示，2016年9月30日，公司股东总户数为24,045户，与半年报中12,452户相比增加了11,593户，中小散户损失惨重。（二）欣泰电气IP0财务造假手段的分析欣泰电气上市前存在应收账款余额过大的问题，公司并没有采取实质性措施降低应收账款比例，而是采用虚假记载來降低应收账款余额。欣泰电气上市后，以自有资金、外部借款或伪造银行单据等方式减少应收账款，并于下期期初述款冲lH

8、,13、14年年度报告均在虚假记载的问题。欣泰电气董事长温德乙借员工之名从公司借款以满足个人需要，至2014年12月31H,累计挪用6,388万元,欣

9、泰电气在2014年度报告里并没有对此事进行披露。（三）欣泰电气造假动因分析欣泰电气首次冲击IPO时因其财务数据没获通过。为达到上市，董事长温德乙接受总会计师刘明胜提出的应收账款造假建议，并安排、筹措资金且承担相关的资金成