有色金属行业月度观察：金价上行，沪锌库存再创新低

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1、目录索引一、核心观点5（一）锂电材料：2018年三元材料产量同比增加33%5（二）工业金属：锌库存破近历史最低，冶炼加工费持续上涨7（三）稀贵金属：美元走弱，股市下跌，金价涨4.53%9二、有色金属行业上月表现10三、金属价格12四、宏观经济18五、重要公司公告19六、下周上市公司股东大会34七、重要新闻34八、风险提示37图表索引图1：中国新能源汽车产量（万辆）5图2：中国新能源汽车销量（万辆）6图3：中国动力电池装机量（GWh）6图4：MB钴和长江钴价差（万元/吨）7图5：过去一月有色行业指数与沪深300指数比较10图6：上月有色各子行业表现10图7：上月各大行业涨跌比较10图8：上月涨

2、幅前10公司11图9：上月跌幅前10公司11图10：工业金属及贵金属月涨跌（%）11图11：小金属及稀土周涨跌（%）11图12：LME铜价及库存13图13：SHFE铜价及库存13图14：LME铅价及库存13图15：SHFE铅价及库存13图16：LME锌价及库存14图17：SHFE锌价及库存14图18：LME铝价及库存14图19：SHFE铝价及库存14图20：LME锡价及库存14图21：SHFE锡价及库存14图22：LME镍价及库存15图23：SHFE镍价及库存15图24：碳酸锂价格15图25：氢氧化锂价格15图26：长江钴价格15图27：MB钴价格15图28：硫酸镍价格16图29：锗锭价格1

3、6图30：锆英砂价格及库存16图31：钛精矿价格16图32：海绵钛价格16图33：电解锰价格16图34：氧化钽价格17图35：铟价格17图36：黄金价格17图37：白银价格17图38：主要稀土价格17图39：稀土矿价格17图40：钨精矿和钼精矿价格18图41：美国、日本、英国和加拿大GDP同比增长(%)18图42：美国、日本、英国和加拿大CPI同比增长(%)18图43：美国、日本、英国和加拿大失业率(%)18图44：美国、日本、英国和加拿大PMI18表1：过去一月有色金属价格涨跌情况一览12表2：上月重要公司公告汇总19表3：下周上市公司股东大会34一、核心观点（一）锂电材料：2018年三元

4、材料产量同比增加33%12月电池级碳酸锂下降1.85%至7.95万元/吨，均价8.09万元/吨，环比上涨0.25%;氢氧化锂价格下跌6.3%至11.15万元/吨。长江钴下跌7.89%至35万元/吨，12月均价为35.98万元/吨，环比下调14.5%，MB高（低）级钴价下调至26.25-28美元/磅。据SMM，2018年中国三元材料产能同比增加65%，产量同比增加33%，锂钴需求总体继续保持高增长。建议关注：锂（天齐锂业、赣锋锂业、威华股份），钴（寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业），盐湖（藏格控股、科达洁能），其他（诺德股份、格林美）。据工信部，11月新能源汽车产销分别完成17.3万辆和16.9万

5、辆，同比分别增长36.9%和37.6%，环比分别增长18.5%和22.5%。1-11月，新能源汽车产销分别完成105.4万辆和103万辆，同比分别增长63.6%和68%。据真锂研究，2018年11月中国电动汽车市场锂电总装机量达到8.4GWh，同比增长48%。按电池类型看，三元电池（NCM和NCA）的装机量合计5.1GWh，占比60.7%；磷酸铁锂电池（LFP）11月实现装机3.1GWh，占比36.5%。据SMM统计，2018年中国三元材料产能33.6万吨，较2017年新增12.9万吨，增量来自于湖南杉杉，北京当升，天津巴莫，厦门厦钨，荆门格林美，宁波容百，贵州振华，四川科能，江苏翔鹰，中化

6、河北，湖南邦普，宜宾锂宝等企业。产量方面，2018年中国三元材料产量14.12万吨，同比上涨33%。图1：中国新能源汽车产量（万辆）20181614121086423月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年4.104.705.406.605.506.206.503.905.006.602017年3.303.604.706.205.506.107.607.9010.9012.502018年7.808.209.608.609.009.912.7014.5617.34数据来源：wind、图2：中国新能源汽车销量（万辆）14121086421月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11

7、月12月16年0.580.351.001.661.501.961.291.702.261.935.828.1717年0.110.230.940.931.442.162.592.903.442.936.9811.7518年1.321.042.193.694.502.923.704.176.015.908.40数据来源：wind、图3：中国动力电池装机量（GWh）14121086421月2月3月4月5月6月7月8