有色金属行业：伦锌库存创九年新低，铅锌价格上涨

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1、行业跟踪

2、有色金属证券研究报告Table_TitleTable_Grade行业评级买入有色金属行业前次评级买入伦锌库存创九年新低，铅锌价格上涨报告日期2018-2-4Table_Summary伦锌库存创九年新低，铅锌价格上涨Table_Chart相对市场表现LME锌库存创08年10月以来新低，铅锌供应紧缺支撑价格上涨；环保有色金属沪深300因素减少废铜进口叠加劳工薪资谈判，铜供应整体紧张，叠加全球经济持38%续复苏，看好铜价上涨空间；缅甸锡矿出口或下降，预计锡价上涨；铝目22%前处于消费淡季，春节后消费望回暖，预计铝价企稳；新能源汽车板块持6%续向好，钴价望持续上

3、涨；美国非农数据好于预期，美元指数拉升致金银-10%价格震荡。核心关注：锂钴（华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂2017-012017-052017-092018-01业），铅锌（驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业），铜（江西铜业、云南铜业、紫金矿业、洛阳钼业），锡（锡业股份）。Table_Author分析师：巨国贤S0260512050006工业金属：废铜供应紧张，伦锌库存创新低，铜铅锌价格长期看好0755-82535901据Wind数据，本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-0.17%、-juguoxian@gf.com.cn2.01%、2.30%、0.79

4、%、-0.30%、-0.95%。受环保因素压制叠加劳工薪资谈判，铜供给整体仍紧张，ICSG预计18年全球精炼铜消费将增长2.3%，经济复苏支撑下游需求，未来继续看好铜价；LME锌库存创08年分析师：赵鑫S026051509000210月以来新低，供需偏紧支撑锌价上涨；缅甸锡矿出口或下降，预计锡02160759794价上涨；镍下游需求有限，预计镍价震荡上升；17年中国电解铝新投产gzzhaoxin@gf.com.cn产能293万吨，主要集中在山东、新疆和西南地区，目前处于消费淡季，预计铝价企稳。关注：铅锌（驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业）；铜（江Table_Report

5、相关研究：西铜业、云南铜业、紫金矿业）；铝（中国铝业、云铝股份）。广发有色新材料周报:钴铅上2018-01-21电池材料：锂价持稳、钴价持续上涨涨，铜锌震荡据百川资讯，本周碳酸锂价格维持16万元/吨；长江钴价上涨1.28%至广发有色新材料：通胀预期2018-01-1459.25万元/吨。据第一电动网，全国十大主流新能源乘用车车企规划销量上行，贵金属迎阶段性配置超70万台，推出新车40余款。据GGII预测，2018年中国新能源专用机会车产量将超过20万辆。新能源汽车产量的逐步扩张，支撑锂钴价格。关注标的：华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、洛阳钼业、赣锋锂业。贵金属：非

6、农数据超预期，金银价格震荡根据Wind数据，本周COMEX黄金下跌1.34%至1335.20美元/盎司；Table_ContacterCOMEX白银下跌4.80%至16.56美元/盎司。报告期美国劳工部数据显示，非农就业人数增长好于预期，美元指数拉升致金银价格震荡。美联储利率决议奠定偏鹰派基调，加息预期被充分消化，金银价格预计震荡。关注：紫金矿业、金贵银业、银泰资源、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金。小金属：稀土维稳，钨精矿和锗价上涨据百川数据显示，稀土价格持稳，钨精矿上涨0.92%至10.95万元/吨；锗价再涨2.09%至9750元/公斤。稀土价格稳定，供过于求局面

7、无大改善，预计稀土价格维稳；由于环保原因，锗原料紧张而下游需求旺盛，锗价创三年新高。关注标的：盛和资源、北方稀土、厦门钨业、云南锗业。风险提示：国内政策力度不及预期；金属价格大幅波动致公司业绩下滑；全球经济复苏缓慢；铜铅锌供给大幅增加。识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/15行业跟踪

8、有色金属证券研究报告目录索引一、有色金属行业本周表现................................................................................................4二、上市公司公告及股东会..

9、..............................................................................................6（一）上市公司公告...................................................................................................6（二）下周上市公司股东会....................................................................