中国企业海外并购法律问题探究

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1、中国企业海外并购法律问题探究【摘要】随着我国企业海外并购的繁荣发展，并购数量、规模、地域、行业不断扩张，各类法律问题也纷至沓来，国家安全审查、反垄断审查、目标企业反并购、知识产权、环境保护、税收、劳工保护等各方面法律风险也日益显现，而我国海外投资法律体系的不完善也加剧了风险发生的可能。本文通过对我国海外并购基本现状的阐述，分析了我国相关法律环境以及并购涉及的法律风险，并提出了相应的完善建议。【关键词】海外并购；海外投资；法律风险海外并购作为企业建立跨国集团的最便捷方式，能够最短时间内扩大企业规模以及国际影响力，我国企业通过海外并购的方式打入海外市场、获取原材

2、料，掌握先进核心技术,这一方式已中国企业“走出去”的有力途径。但由于我国企业国际化程度较低，并购案例的逐年递增以及规模的不断扩大，蕴藏的法律风险和政策障碍也较为显著，并购中现存法律风险的解决有赖于相关法律制度的完善。一、我国企业海外并购的基本现状企业海外并购是鉴于国内生产成本持续增长，利润不断下滑，企业对于高新技术的研发迟滞，迫使我国企业不断寻求海外品牌以及技术支持，实现多元化经营，金融危机过后,欧美企业面临流动性困难等发展困境，效益下降，资产价值处于底部，国外企业的疲软期、审查力度的宽松以及国内政策的鼓励和推动，造就了我国企业跨国并购黄金时期的来临，而欧美

3、等国家也由于先进技术、市场原因以及管理经验因素日益成为海外并购的主要市场，对外直接投资增长率升高。自1984年我国中银集团及华润集团收购香港康力投资有限公司的首次海外并购以来，兼并收购一度活跃，诸如：2010年，浙江吉利控股集团对沃尔沃轿车公司完成股权收购;2011年，海航集团并购西班牙NH酒店集团，美的电器并购开利拉美空调业务；2012年，中信证券收购里昂证券全部股权，三一重工收购德国普茨迈斯特公司，国家电网收购葡萄牙国家能源网，大连万达并购美国AMC影院公司，中国企业跨国收购愈演愈烈。据统计显示，2012年中国企业海外投资总额达772亿美元，增长14%,

4、其中并购投资额达378亿美元，约占49%o经过改革开放三十余年的发展，海外并购数量、规模、地域、不断扩张，并购资金所涉及行业从传统的能源行业扩展到金融业等多元领域，并购企业从以国有企业占绝对比例扩展到众多民营企业参与，并购模式多样化，至此海外并购已进入到全面的调整提升阶段。海外并购通过掌握目标企业的资产以及控制权，以实现对于所收购企业的收购，并借助企业已有的技术、经验以及品牌影响力，获取所需要的设备、技术、人员等重要因素，并购依靠品牌拓展相关市场，对于已有资源进行流动性整合，提升收购企业国际性，并促进企业竞争力的提升，同时缓解了所收购企业的资金压力，对东道国

5、的市场、产业结构施加积极影响，是最活跃的国际直接投资方式，海外并购有利于技术革新与管理经验的累积，有利于收购企业双方及母国与东道国的共同发展，但由于海外并购的影响因素复杂，在诸多的企业并购个案中也不乏失败的收购案例，比如：2005年中海油收购美国优尼科石油公司、2008年中国平安收购富通集团、2009年四川腾中重工收购通用悍马等都最终以失败结果告终，70%的并购未达到预期结果，并购过程由于涉及多方复杂因素，通常面临一系列风险困境。企业并购可能导致生产的过度集中、垄断的产生、失业率上升，并对于东道国的国家安全与经济安全带来双重压力，激化社会矛盾。我国企业的海外

6、并购通常过度集中于资源型产业，但基于自然资源的有限性，各国对于相关企业的并购往往进行严格把控，对收购形成诸多阻碍，并对于核心技术的出口加以控制，不利于我国企业的发展。海外并购结束后，资金优势减弱，并购后企业的综合管理整合能力不足也可能导致利润的下降，我国企业长期的行政领导体制在对于跨国企业的管理上往往无法协调，可能出现人力资源的不良反应。在规制手段上东道国往往与我国存在差异，对于被并购的企业以及著名品牌予以严格规范，并进行了一系列严格的法律规范，对于可能涉及国家秘密以及国家安全的行业进行国家安全审查，而对于可能影响本国经济安全的产业设立专门机构进行反垄断审查

7、，收购过程举步维艰。受金融危机的影响，各国国内的贸易保护主义倾向也愈加明显，在政策的制定过程中仅强调保护本国企业，以公共利益保护为由制定各种临时性的非常规措施以进行严苛的收购规定。此外，我国的海外人才储备不足，在国际企业管理经验以及法律认识上的匮乏制约了海外收购的进一步扩展。二、我国企业海外并购的法律环境企业的海外并购，其本质是母国企业在东道国以兼并、收购的方式获得企业经营权或控制权的产权交易行为，一般包括横向并购、纵向并购以及混合并购等方式，通常涉及多国的投资法律制度以及竞争政策、产业政策、国家安全等复杂因素。我国企业并购的主要方式有：根据企业本身的投资能

8、力以及风险承担能力进行直接收购、设立海外全资子公司并