房价仍将继续下跌

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1、从2014年全年来看，尽管限购政策取消、“央四条”政策出台、降息、年底房企销售业绩指标等因素，年底楼市翘尾拉升全年成交量，但整体市场仍然有去库存的压力，房价下跌城市的绝对数量仍然占据主流，并没有改变，从国家统计局公布的数据看来亦是如此。2015年房价仍将继续下跌　　2015年1月18日，国家统计局公布2014年12月70个大中城市新建商品住宅(不含保障性住房)价格变动情况：　　(一)与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有66个，上涨的城市有1个，持平的城市有3个。环比价格变动中，最高涨幅为1.2%，最低为下降1.3%。　　(二)与上年同月相比，70个大中城市中，价格下

2、降的城市有68个，上涨的城市有2个。12月份，同比价格变动中，最高涨幅为2.1%，最低为下降10.3%。　　从涨跌城市个数看，在楼市政策聚焦至“千方百计去库存”的市场背景下，无论是同比还是环比房价下跌的城市数量在小幅减少，数据透露些许暖意。6/6　　但是，从2014年全年来看，尽管限购政策取消、“央四条”政策出台、降息、年底房企销售业绩指标等因素，年底楼市翘尾拉升全年成交量，但整体市场仍然有去库存的压力，房价下跌城市的绝对数量仍然占据主流，并没有改变，从国家统计局公布的数据看来亦是如此。　　“去库存”仍然是市场主旋律　　从2014年年底销售表现来看，由于限购政策取消、部分省市

3、“救市”政策出台、央行[微博]也发布“救市”措施，再加上房企冲刺年底销售业绩指标的压力，楼市出现了翘尾行情，但是，这并不意味着翘尾行情可以继续延续。　　因为，对于房企来讲，在新的一年里冲刺年度销售业绩指标的压力减少，楼市又将重新回归到没有房企冲刺销售业绩的正常的供需状态，此时，对于大多数大中城市来讲，一方面仍然受制于银行“惜贷”等因素的影响，另外一方面，仍然面临较大的去库存压力，楼市基本面并没有实质性改变，这会进一步影响企业的资金面。　　从2015年上半年银行信贷大背景来看，即使央行降息也不会改变银行继续“惜贷”的行为，从实际市场表现来看，银行对于中小房企的贷款仍然是比较谨慎

4、，并没有出现实质性松动，银行等金融机构不会无限制再给房企更多的“救命钱”，甚至当前金融机构为了控制投资风险已经开始对于中小企业“停贷”、“锁房”，这些因素成为2015年年初类似于佳兆业等这样的房企出现资金危机的导火索。　　从2014年12月份36个大中城市存销比指标变化来看，由于“救市”6/6、房企冲刺年度销售业绩指标等因素，一线城市及部分二线城市库存去化周期回落至合理区间，但是，库存压力仍然较大、市场去化周期在15个月以上、市场基本面表现欠佳的城市仍然占到大多数城市。　　尤其是在2015年之初，对于大多数城市而言，由于冲刺年度销售业绩指标的因素降低，导致市场去化速度降低，去

5、化周期还会略回升，此时，“去库存”仍然是市场主旋律，房价在2015年年内仍然有下行压力。　　在这样的市场背景下，政策层面仍然保持定向宽松状态，以尽快去化市场库存。比如2015年1月16日，国家发改委副主任朱之鑫表示，国内房地产并没有出现危机，房价适当波动是在挤出投机性需求，2015年将稳定住房消费。　　同策咨询研究部总监张宏伟认为，尽管楼市调控政策走向定向宽松的趋势仍然会继续持续，但是，库存较大的局面并不会在短期内改变，银行“惜贷”的现象也会继续持续，此时，2015年的房地产市场仍然存在不确定性，尤其是中小企业，可能面临更多的债务违约的市场风险。对于房企来讲，应该未雨绸缪，继

6、续坚持跑量的高周转策略，加大去库存力度，通过尽快回笼资金减轻企业资金面的压力。　　2015年经济有下行压力，决定楼市“去库存”不会改变6/62015年房价仍将继续下跌　　当前，全球各大经济体经济基本面不同导致当前货币政策走向出现较大的差异。美国经济基本面好转，宽松货币政策开始退出，美元开始回归强势，国际资本开始回流美国，影响欧盟、日本、乃至中国的货币政策。而欧盟、日本经济基本面尚未明显好转，仍然处于水深火热之中，这两个经济体通过宽松货币刺激经济复苏已经是“板上钉钉”的事情。　　而对于中国来讲，经济仍然处于“触底”阶段，经济改革与结构调整还在持续，落后于美国等发达国家节奏。受美

7、日欧货币政策变化影响，如果国内货币政策持续从紧将不利于宏观经济平稳增长，如果货币政策转向大幅放水，那么，此前的改革成效则付诸东流。此时，对于中国的货币政策走向来讲，处于两难境地。　　从未来中国预期的经济增速走向来看，由于持续的经济结构调整，经济基本面有下行压力，经济增速已经由高速增长转为中速增长，并且2015-2016年GDP增长目标极有可能从今年的7.5%下降到7%左右。从上述的角度来看，中国货币政策由当前的定向“微刺激”6/6开始转向全面刺激的可能性加大，而从当前中国货币政策表现来看，中国央行已经开