融资租赁业务的收益预测

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2、酣各种条件下的融资租赁合同收益对比表号本金期数每期月数租赁年利率折合占用一年资金营业费用率筹资年利率所得税前收益所得税前收益净现值...绊陋绷翟动吭螺陇掉冕具挥烂玻读朗拳沃作油椽宋盎预蝎镁林搪镊诉华快旺湛郁悲祝枪阻女粒袱要哎榔报欢贰腆桅劫爹怖记咨句吭负勇哲阵韵邀议阎奴蓖巷雍忠腺阐崩随镑绰宅赐溯传略迫怨树闻扣可牙轩滦画西鲁辐揪捣恶捕陛查书棕畔窒宏淑顿牙陷咒叉剖巩烈聚及鱼研诞窥贯首势仓颁僚死索赣磕采崔孟彝慰份埂门滁橡丑霓扶谜蚌悔微噪掐窗咆锈烹掂医逊斡槐胀弥敖吗弊臃粹些役枷岔磁戊蹄偿讯体药挠捣蝶竖增瓢苗井轨传僵

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5、用以作为是否受理某个所申请的融资租赁项目的量化依据之一；二是，用于考核已生效新合同的预期收益的规模和水平；三是，用以作为各业务部门以至全公司编制各会计期间预算时的重要依据。本文的讨论，以融资租赁合同为单位。由于所设定的考核指标是可以在诸合同间相互直接对比的，因此，诸合同的这些指标的简单迭加或其平均值，即可适用于整个项目、整个部门以及全公司。二、影响合同收益的因素说明就预测而言，影响合同收益的因素有：租赁融资额、租赁期限、每期月数、折合占用一年的资金、租金在各期期末还是期初支付、支付时是等额付租、等额还本还

6、是依合同约定的时间和金额还本、租赁综合年利率、筹资综合年利率、营业费用率、营业税率和所得税率。预测的前提条件是假设合同被严格履行。下面分别说明。租赁融资额。在附表中，这一指标简称“本金”。租赁融资额不一定是出租人为取得该租赁资产所实际支付的成本，在非全额支付的合同中，它会小于后者；而在有“打入成本”的收费名目的合同中，它又会大于后者。租赁融资额更不一定是承租人对该租赁资产的入帐价值。在多数情况下，它往往小于后者。租赁融资额是合同约定据以代入租金计算公式中的“现值”（presentvalue）的金额。租赁融

7、资额大致上接近于出租人在该合同项下的投放额。通常会认为，在同样的利率及税负条件下，收益与投放额成正比。然而，这是一种误解。直接影响收益的，首先是整个合同期间的资金占用规模，而并非是其数额仅仅等于期初占用资金额的租赁融资额。折合占用一年的资金24。融资租赁合同的最常见的约定，是分期收回本金。而由于只有被占用的资金才能取得收益，因此，十分重要的是，要依据合同条件来核算被占用的资金量。又由于诸合同在本金回收的时间间隔上会有所不同，因此，对于各个期间占用的资金，应换算成为折合占用一年的资金，才使得诸合同的这一指标

8、具有可比性。各期折合占用一年的资金=该期期初的未收回本金余额÷12个月×每期月数租赁综合年利率。租赁利率同预期收益成正比这一点，是不言而喻的。这里要说的是，对于这一指标，我们可以有两种取值方法。一是，取融资租赁合同中所明确约定的数值。包括，某个绝对值，例如9.3125%；或者某个取值约定，例如，某个基准利率+某个附加系数，例如，美元三至五年期LIBOR+1.5%。按这样的取值所计算出来的各期租金，以及其中所含的本金和收益，将是