我国商业银行顺周期性及监管研究

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1、我国商业银行顺周期性及监管研究学位论文完成日期：指导教师签字：答辩委员会成员签字：谨以此论文献给所有关心帮助过我的老师、同学和家人独创声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含未获得!亟．地逡直墓丝篮墨挂别直塑的!奎拦亘]：窒2或其他教育机构的学位或证书使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：印蝎签字同期：ⅪJ5年占月‘}日学位

2、论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保霞f、使刖学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权学校可以将学位论文的全部或部分内容编入竹关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所将本学位论文收录到《中国学位论文全文数据库》，并通过网络向社会公众提供信息服务。(保密的学位论文在解密后适川本授权书)学位论文作者签名：絮馈导师签字：锄辟签字日期：Ⅺ15年6月c}日誉’≯【]期：如字年6月7日我国商业银行顺周期性及监

3、管研究摘要2008年美国次贷危机不仅引发数量众多的金融机构破产倒闭，而且进一步蔓延到实体经济，不但美国、欧洲、日本等发达经济体出现较为严重的经济金融危机，中国等新兴市场国家也因此受到冲击，全球经济出现大幅衰退，时至今R仍然走在缓慢复苏的轨道上。原有的金融监管模式特别是以巴塞尔协议II为基础建立的商业银行监管框架受到巨大质疑。关于次贷危机发生的原因，学术界和各政府组织还未达成一致意见，但是相关研究均显示，金融机构和金融系统的顺周期性、对于系统性风险的认识和控制不足与危机的爆发密不可分，原有基于微观审慎的监管框架既无法克Nlil页周期

4、性，也无力降低金融体系的系统性风险。在原有的微观审慎管理原则下，商业银行具有很强的顺周期性，这种顺周期性一方面体现在现有的监管框架下，作为商业银行经营管理和金融监管核心的缓冲资本(资本充足率)与经济增长之间具有高度的相关性，导致基于微观审慎建立的监管框架失灵，商业银行的缓冲资本未能实现确保商业银行稳健运营的作用；另一方面，信贷投放、资产质量、流动性状况等反映商业银行经营行为的指标也呈现出明显的顺周期性，从而加剧了经济的周期性波动，对实体经济带来了更大的冲击，并加剧金融部门的不稳定性。因此需要科学评估判断商业银行的顺周期性特征，建立

5、基于宏观审慎管理的逆周期的监管框架以削弱并尽力消除金融机构的顺周期性，防范和化解系统性金融风险，减弱商业银行经营对经济周期的正反馈效应。本文通过对宏观审慎和金融机构顺周期性的理论研究，厘清了宏观审慎概念的演变，并进一步研究了顺周期性的概念、内涵与表现。为研究我国商业银行的顺周期性特点，本文以我国16家上市商业银行2004年一2014年的资本充足率、净资本收益率、不良贷款率等季度数据为基础，对商业银行的缓冲资本和经营行为等进行了实证分析，通过相关经济理论构建分析模型，运用广义矩估计方法(G姗)动态面板数据方法，分析我国商业银行在既有

6、监管框架下的缓冲资本与经济周期的关联性。同时，运用Jonhanson协整检验和向量误差修正(VectorErrorCorrection)模型，研究2004年一2014年问我国商业银行信贷投放、资产质量和流动性状况与经济周期之间的长期关系。研究结果显示，无论是缓冲资本，还是信贷投放、资产质量、流动性等经营指标，我国商业银行在既有监管框架下均呈现出明显的顺周期性。而且以季度数据分析得出的商业银行短期内的顺周期性行为，与已有学者使用年度数据分析得出的结论呈现一定的差异。对商业银行缓冲资本和经营活动的全方位实证分析，可以确保得到互为验证的

7、可靠实证结论，而使用数据周期较长的季度数据，使得样本容量远大于以年度数据为样本的实证分析，进一步保证了数据结果的有效性。在实证研究的基础上，本文提出了基于宏观审慎的逆周期监管政策措施，力求进一步完善我国已经初步探索建立的宏观审慎政策框架。关键词：顺周期性；逆周期监管；广义矩估计；协整检验ComicrcialBanksProcycIicalityandSuperviSioninOhiReAbstractTheUSsubprimemortgagecrisisin2008triggerednotonlyalargenumberoffin

8、ancialinstitutionswentbankrupt，andfurtherspreadtotherealeconomy,notonlytheUnitedStates，Europe，Japanandotherdevelopedeconomie