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1、1私募市场研究近两成基金正收益，仓位继续回落—私募证券投资基金月报（2015年6月）2015年7月27日要点：6月国内股票市场现大幅下挫。股票型私募基金净值平均下跌9.8%%。正收益比例为18%，收益落在-20%至0的产品占比62%；736只产品跑赢同期沪深300指数，占比69.8%；前10只产品平均涨幅37.54%。从持仓角度看，MCRI成分基金平均持股比例连续四个月下降，前五大重仓行业占比相比上月有企稳迹象；增持了金融服务、公用事业、医药生物、采掘、农林牧渔等，减持了轻工制造、信息服务、信息设备、化工、有色金属等板块。1.6月国内股票市场大幅下挫2.股票

2、型私募基金6月业绩跑赢大盘近两成基金获正回报，平均收益率-9.8%前10只产品平均涨幅37.54%基金继续减仓，前五大重仓行业有企稳迹象3.其他类型私募（对冲）产品6月业绩表现良好附：图表索引李一鸣电话：0755-33110958电邮：yiming.li@morningstar.comMorningstar晨星（中国）研究中心免责声明：本公司不保证信息的准确性、完整性和及时性，同时也不保证本公司做出的任何建议或评论不会发生任何变更。过往业绩不代表将来业绩。基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何

3、内容对任何投资行为做出任何形式的担保。本报告内容的版权归晨星资讯（深圳）有限公司所有。2私募市场研究1.6月国内股票市场现大幅下挫各数据显示6月份国内经济未见企稳。6月份官方制造业PMI与5月持平，二季度GDP增长与一季度持平。工业增加值增速环比上升，低位徘徊。固定资产投资同比增速回落，。CPI和PPI均有小幅上涨。M2增速回升，但仍处于低位。社会融资增速上升，创今年历史新高，实体融资需求有明显提高。外占降低，或因贸易顺差回落导致。进口跌幅收窄，说明内需开始回暖。出口开始由负转正，但涨幅不大，反映外需疲软，出口增长面临严峻考验。自央行于6月25日在公开市场进

4、行350亿元7天期逆回购操作后，7月份多次中标利率大幅降至2.5%，缓解流动性紧张意愿强烈。纵然国内经济未见企稳，但普遍认为真正对市场造成打击的是监管层对带杠杆资金的整顿。6月份国内股票市场的形势急转直下，无论是大盘板块或是中小盘板块均未能幸免。中证100指数、中证200指数、中证500指数分别下跌6.38%、9.32%和10.64%，晨星中国股票型基金指数下跌12.92%，如表格1。晨星中国对冲基金指数、晨星•华润对冲基金指数分别下跌8.79%，5.92%。晨星•华润对冲基金指数的成分基金数量为170只，与上月持平。表格1：近期相关指数回报名称1个月今年以最

5、近1最近1最近3最近3最近3回报来回报年回报年夏普年年化年夏普年索提比率回报比率诺比率中证100指数-6.3817.32102.491.9119.520.641.44中证200指数-9.3245.62114.263.3126.840.971.80沪深300指数-7.6026.58106.592.3922.030.761.60中证500指数-10.6467.32126.912.9336.901.172.24晨星中国对冲基金指数-8.7933.8267.192.6824.011.272.52晨星中国-华润信托中国-5.9233.8167.503.0023.961.

6、232.53对冲基金指数晨星中国股票型基金指数-12.9246.5693.412.5528.191.082.11晨星中国债券型基金指数-1.413.2512.732.646.631.162.33数据来源：Morningstar晨星（中国），数据截至2015年6月30日2.股票型私募基金6月业绩跑赢大盘近两成基金获正回报，平均收益率-9.8%截至6月末，晨星统计的尚在运营的股票型私募基金共有1457只，在1055只具备当月业绩记录的产品中，193只产品获得正收益，占比18%。从绝对收益看，收益落在-20%至0的产品占比62%。从相对收益看，当月有736只产品跑

7、赢同期沪深300指数，占比69.8%，比上月降低。跑赢晨星股票型基金指数的产品有880只，占比83.4%。如图1所示。免责声明：本公司不保证信息的准确性、完整性和及时性，同时也不保证本公司做出的任何建议或评论不会发生任何变更。过往业绩不代表将来业绩。基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资行为做出任何形式的担保。本报告内容的版权归晨星资讯（深圳）有限公司所有。3私募市场研究图1：私募基金当月绝对收益、相对收益统计数据来源：Morningstar晨星（中国），数据截至2015年6月30日

8、截止6月底，股票型私募基金的中长期相对