我国存款利率市场化的实施路径研究

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1、第３０卷第１７期甘肃科技Ｖｏｌ３０Ｎｏ１７２０１４年９月ＧａｎｓｕＳｃｉｅｎｃｅａｎｄＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙＳｅｐ２０１４我国存款利率市场化的实施路径研究１２孟文霞，孟文星（１．兰州银行，甘肃兰州７３００３０；２．交通银行甘肃省分行，甘肃兰州７３００３０）摘要：随着２０１３年７月２０日人民银行对金融机构人民币贷款利率管制的全面开放，我国利率市场化改革已进入攻坚阶段，利率市场化改革只剩下最关键的环节———取消存款利率上限，存款利率市场化的完成标志着利率市场化改革的全面完成即实现利率的全面市场化。通过查阅相关文献资料，不难发现，各方

2、对于推进人民币存款利率市场化的具体路径尚不明晰。主要通过对利率市场化改革进程的总结，分析探寻可以放开人民币存款利率上限，全面实现利率市场化的具体路径。关键词：利率市场化；路径分析；存款利率上限中图分类号：Ｆ８３２．２中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中１我国利率市场化理论及进程介，由市场供给决定金融机构存贷款利率的市场１．１利率市场化理论利率体系和利率形成机制。利率市场化是指中央银行放开对利率的管１．２我国利率市场化的进程制，将利率的决定权交给市场，由市场主体根据资２０世纪８０年代以来，利率市场化逐渐成为国金供求状况等因素，通

3、过一定的定价机制自行决际金融市场的发展趋势。美国、日本相继在１９８６定利率的过程。利率市场化不是利率的完全放任年、１９９４年成功实现了利率市场化。此外，一些发自由，它更多的是将中央银行对利率的直接管制展中的拉美国家也进行了较为激进的利率市场化改调整为间接调控，在给足市场足够定价权的同时，革，但最终都没有成功。回顾我国利率市场化的进中央银行仍然可以通过各种形式对利率进行间接程，再结合国外的经验教训，证实我国循序渐进的推的、宏观的调控，如制定利率政策、确定基准利率、行利率市场化是比较正确的选择，见表１。我国推进行公开市场业务等，并在此基

4、础上最终形成以行利率市场化的进程。表１我国利率市场化进程年月进程１９９６．６银行间同业拆借利率正式开放，标志着利率市场化迈出具有开创意义的一步１９９７．６银行间债券回购利率开放１９９８．９国家开发银行的金融债券在银行间债券市场首次以公开招标的市场化方式进行中国人民银行改革再贴现利率和贴现利率的生成机制，规定再贴现利１９９８率作为独立的利率档次由中央银行确定，贴现利率由商业银行自行决定１９９８－１９９９中国人民银行三次扩大金融机构贷款利率浮动幅度中国人民银行批准对中资保险公司法人试办５年以上，３０００万元以上的长期大额协议存款业务，１

5、９９９．１０利率水平由双方协商决定；国债发行开始采用市场招标形式发行２０００－２００３存款人的试点范围扩大到社保基金、养老基金和邮政储汇局等机构中国人民银行再次扩大金融机构贷款利率浮动区间，２００４．１并且不再根据企业所有制、规模大小分别制定２００４．１０中国人民银行决定允许人民币贷款利率下浮区间为基准利率的１０％２００８．１０中国人民银行决定允许个人住房按揭贷款利率下浮区间由基准利率的１５％扩大至３０％２０１２．６中国人民银行决定允许人民币存款利率最高上浮到基准利率的１０％中国人民银行决定全面放开金融机构贷款利率管制，包括取消金融

6、机构贷款利率０．７倍的下限，２０１３．７由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定第１７期孟文霞等：我国存款利率市场化的实施路径研究１１３通过表１回顾我国利率市场化改革的进程，不的收益率要高于同期银行定期存款利率，这也是银难发现，在经历了长时间的改革之后，我国金融市场行理财产品深受居民欢迎的主要原因。此外，近年上，包括国债、金融债在内的非存贷工具和银行业拆来国内各大银行为了拓宽资金来源，沉淀更多的资借市场、银行间债券市场、货币市场、外汇市场已经金

7、，大量发行各种理财产品，而各大银行理财产品间实现市场化，存款利率下限、贷款利率以及同业存款的激烈竞争也从另一方面提高了居民投资的收益也已经放开，惟独只剩下存款利率上限。率。近年来，以“影子银行”为代表的市场力量的规自２００４年以来，我国银行理财产品的发行数量模高速发展不断推动存款利率市场化，加之商业银与发行规模不断地高速增长，尤其是近几年，我国金行股份制成功地改革，金融机构对利率市场化的认融业经历了一系列的改革，规范化程度提高，使得银可度也大大提高，存款利率市场化的推进迎来良好行理财市场不断迎来跨越式发展的机遇。银行理财的契机。为稳

8、妥推进金融领域改革，顺行推进利率产品较高的收益率不停地吸引着居民前来投资，而全面市场化，有效地抵御存款利率市场化过程中的同时银行理财产品种类的多样化与发行规模的飞速潜在风险，当前中国存款利率市场化的推行必须选壮大又满足了居民消费者多样