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1、我国房地产企业融资渠道研究摘要：作为资金密集型企业，房地产业的发展壮大离不开庞大的资金支持。然而，我国房地产业目前正面临着自有资金不足、融资渠道单一、国家调控限制、股权及债券融资难度大等障碍。为消除这些障碍，国家需进一步建立健全房地产金融市场体系，适当放宽房地产融资渠道政策，发展多元化融资渠道和组合。关键词：房地产融资渠道；现状；房地产企业；房地产金融市场体系中图分类号：F830.9文献标识码：A文章编号：1671-9255(2013)03-0036-04近几年，大多数房地产开发商面临资金链紧张、资金严重不足、融资困难、融资渠道狭窄等问题。然
2、而，长期以来,我国房地产企业传统的融资渠道主要还是通过银行贷款来筹集资金，这种单一的融资渠道必然会危及到房地产企业的良性发展。房地产开发资金一旦受阻或面临资金困难局面,将会累及相关产业，进而可能阻碍我国国民经济发展。[1]这一问题的化解迫切需要发展多元化的融资渠道，促进房地产业持续稳定发展，实现金融风险控制和宏观经济增长的良性循环。一、房地产业融资现状我国经济自改革开放以来发展迅速，目前已在世界经济大国中排名第二，仅次于美国。房地产业在我国经济发展过程中占了很大比重，已经成为我国国民经济的支柱性产业。房地产业的开发资金需求量庞大，这使得融资对
3、房地产而言相当重要，可以说，房地产融资是房地产项目成功的基础，那么，房地产开发所需的庞大资金从哪里来？表1反映了我国房地产企业近几年通过国内贷款、利用外资、自筹资金和其他资金来源等四个方面筹集资金的一般情况。（一）国内贷款由表1可以看出，2009年房地产开发资金来源总额为57799.04亿元，到2010年，资金来源总额为72944.04亿元，比2009年增长了26.20%,2011年资金来源总额为85688.73亿元，该值增长速度放缓，仅比2010年增长了17.47%。国内贷款总额在2009年为11364.51亿元，2010年国内贷款总额为1
4、2563.70亿元，2010年国内贷款总额比2009年增长了10.55%,2011年国内贷款总额为13056.80亿元，其比2010年只增长了3.92%,可见增长速度明显放缓。依据表中数据计算可知，2011年国内贷款占了资金来源总额的15%,2010年国内贷款占了资金来源总额的17%,2011年的国内贷款比例低于2010年。可见，国内贷款这一融资渠道在我国有所放缓。（二）利用外资依据表1中数据可知，2009年利用外资总额为479.39亿元，2010年增加为790.68亿元，比2009年增长了64.93%；但2011年利用外资总额为785.15
5、亿元，该值比2010年下降了0.71%,利用外资增长速度放缓。依据表中数据计算可知，2011年利用外资占了资金来源总额的1%,2010年利用外资占了资金来源总额的1.2%,2009年利用外资占资金来源总额的1%,2011年的利用外资比例略低于2010年，2010年利用外资比例与2009年相当。可见，利用外资这一融资渠道在我国近几年来保持着比较平稳的水平。（三）自筹资金2009年房地产企业通过自筹方式获得资金总额为17949.12亿元，2010年自筹资金总额为26637.21亿元,2011年自筹资金总额为35004.57亿元。2010年自筹资金
6、总额比2009年增长了48.40%；2011年该值比2010年增长了31.41%,自筹资金环比增长速度放缓。依据表中数据计算可知，2011年自筹资金占了资金来源总额的41%,2010年利用外资占了资金来源总额的37%,2009年该值占资金来源总额的31%,连续3年自筹资金占资金来源总额的比例在不断上升，但不会上升太快。可见，自筹资金处于相对稳定的增长状态。（四）其他资金来源2009年其他资金来源总额为28006.01亿元，2010年其他资金来源总额为32952.45亿元，2011年其他资金来源总额为36842.22亿元。2010年其他资金来源
7、总额比2009年增长了17.66%,2011年该值比2010年增长了11.80%,其他资金来源环比增长速度明显处于缓慢趋势。依据表中数据计算可知，2011年其他资金来源占了资金来源总额的43%,2010年其他资金来源占了资金来源总额的45%,2009年该值占资金来源总额的48%,自筹资金占资金来源总额的比例在不断下降，但不会下降太快。可见，其他资金来源处于相对稳定的下降状态。二、我国房地产企业融资渠道存在的主要问题（一）房地产企业自有资金严重不足目前，绝大数房地产企业的开发条件不完整，房地产企业自有资金严重不足，这些房地产企业的自有资金一般占
8、总投资的19%,甚至更少。若开发商的自有资金严重不足，将会导致贷款难度加大，从而使项目停滞。[2]自有资金受企业自身盈利影响很大，自有资金的大小取决于企业的盈利能力
