上市公司资本结构调整速度的研究——以食品业为例

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1、中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：KJ20101352硕士学位论文上市公司资本结构调整速度的研究——以食品业为例作者姓名：张换学科专业：会计学指导教师：胡元木教授韩晓翠副教授培养院系：会计学院二○一三年五月二十七日TheResearchonCapitalStructureAdjustmentSpeedinChineseListedCompanies——WithFoodManufacturingForExampleADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：ZhangHuanSu

2、pervisor：Prof.HuYuanmuProf.HanXiaocuiSchoolofAccountingShandongUniversityofFinanceandEconomics中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：KJ20101352硕士学位论文上市公司资本结构调整速度的研究——以食品业为例作者姓名：张换申请学位级别：管理学硕士指导教师姓名：胡元木职称：教授韩晓翠副教授学科专业：会计学研究方向：财务管理学习时间：自2010年9月1日起至2013年6月30日止学位授予单位：山东财经大学学位授予日期：2013年6月山东财经大学学位论

3、文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东财经大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：日期：年月日山东财经大学学位论文使用授权声明本人完全同意山东财经大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送交学位论文，以学术交流

4、为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日摘要资本结构问题的讨论早在1958年MM理论就开始了，MM理论认为公司在不考虑税收的情况下，公司价值与资本结构无关，但资本市场是有摩擦的，后来的学者通过放宽各种假设，形成了权衡理论、控制权理论和优序融资理论，更深入的探讨了资本结构的优化问题。资本结构的优化其中包括一个重要方面就是资本结构调整速度的研究，资本结

5、构的调整问题已关系到企业的获利能力甚至是生存能力，也同样成为了企业家关注的重点。本文就是基于资本结构调整速度日益重要的考虑，在以前文献研究的基础之上，选取我国制造业大类中的食品饮料制造业这个分支作为样本，分析了影响资本结构的因素，并在此基础上做出目标资本结构的回归估计值，然后通过调整速度模型对调整速度做出回归估计，再分析影响调整速度的影响因素。本文首先阐述了研究意义和研究背景，对资本结构和资本结构调整速度的研究文献作了简要的回顾，定义资本结构和资本结构调整速度资本结构的基本概念，对我国食品饮料制造业上市公司的资本结构调整速度的现状作了分析，并提出

6、影响资本结构和资本结构调整速度的因素。接着针对这些影响因素与资本结构和调整速度的关系作了实证分析。最后得出了结论并给出了相应的政策性建议。关键词：上市公司食品饮料业资本结构调整速度iAbstractDiscussionofcapitalstructurehasbegunasearlyas1958.ItisMMtheory,whichthinksthatwithouttheconsiderationoftax.Thevalueofthecompanyhasnothingtodowithcapitalstructure.Butthecapitalma

7、rkethasfriction.Thenscholarsbroadendifferentassumption.Thetrade-offtheory,marketforcorporatecontrolandthepeckingordertheoryappeared.Theydiscussedin-depththeoptimizingofcapitalstructure.Asanimportantaspect，capitalstructureadjustmentspeedisincludedintheoptimizationofthecapitals

8、tructure，whichhasrelatedtoprofitabilityandviabilityofcorporate，alsob