融资融券对我国股票市场的影响

《融资融券对我国股票市场的影响》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、融资融券对我国股票市场的影响TheInfluencesofMarginTradingonChina’sStockMarkets学科专业：管理科学与工程研究生：刘可明指导教师：张永杰副教授天津大学管理与经济学部二零一三年十一月独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得天津大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：签字日期：年月日学位

2、论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解天津大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权天津大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名：导师签名：签字日期：年月日签字日期：年月日摘要2010年3月31日，我国推出融资融券业务试点，融资融券对股票市场的影响逐渐成为国内学者和专家研究的热点问题，但回顾过去的研究，我们发现，有关融资融券交易的研究，一方面，侧重于全球主要证券市场融资融券制度的差异

3、分析以及对我国推出融资融券制度的启示；另一方面，由于我国证券市场融资融券交易数据的缺乏或数据样本不够，国内的学者选择境外的证券市场作为研究对象，如：香港、台湾等，通过对境外证券市场的交易数据进行分析，探讨融资融券对股票市场的影响，而关于融资融券对我国股票市场影响的研究却很少；就现阶段关于融资融券对股票市场的影响，在学术界仍然存在较大的分歧，尚未形成统一的观点和意见。本文对国内外关于融资融券对股票市场影响的相关文献进行了综述和总结，接着系统性地介绍了融资融券的基本理论知识，定性分析了融资融券对股票市场的影响机制，然后选取我国沪深融资融券标的券的交易数据为研究样本，采

4、用相对排序得分方法，实证分析了融资融券对我国股票市场的影响，结果发现，融资融券业务的推出，在一定程度上降低了融资融券标的股的波动性。关键词：融资融券卖空转融通相对排序得分方法ABSTRACTWiththelaunchofthepilotmargintradingonmarch31,2010,marginimpactonthestockmarkethasbecomeahotissueofdomesticscholarsandexpertstostudy,butthroughtheanalysisofthepaststudies,wefoundthatresearch

5、onmargintradingfocusesontheworld'smajorstockmarketmargintradingsystemaswellasdifferencesintheanalysisofmargintradingsystemlaunchedrevelation;ontheotherhand,duetothelackofmargintradingofsecuritiesmarketdataordatasamplesisnotenough,thedomesticresearchersselectthesecuritiesmarketsoversea

6、sastheresearchobject,suchas:HongKong,Taiwan,etc.,Byanalysisofthetradingdataoftheoverseastockmarket,theimpactofmargintradingonthestockmarketwasexplored,butresearchesonthestockmarketimpactonourmarginwererarely;Currently,therearestilllargedifferencesintheacademicareaabouttheimpactofmargi

7、ntradingonthestockmarket,theresearchershaven’tyetformedaunifiedpointofviewandopinions.Inthispaper,theliteraturesondomesticmarginimpactonthestockmarketwerereviewedandsummarized,followedbyasystematicintroductiontothebasictheoreticalknowledgeofmargintrading,themarginimpactonthestockmarke

8、tmech