分众传媒借壳七喜控股影响股价的事件研究

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1、专业学位硕士学位论文分众传媒借壳七喜控股影响股价的事件研究作者姓名高萍学位类别金融硕士指导教师孙坚强副教授陈欣慰中级经济师所在学院经济与贸易学院论文提交日期2016年4月ResearchofInfluenceofFocusMediaBackdoorHEDYHoldingonStockPriceBasedontheEventStudyMethodologyADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：GaoPingSupervisor：Viceprof.SunJianqian

2、gSouthChinaUniversityofTechnologyGuangzhou,China分类号：F832.48学校代号：10561学号：201421932004华南理工大学硕士学位论文分众传媒借壳七喜控股影响股价的事件研究作者姓名：高萍指导教师姓名、职称：孙坚强副教授申请学位级别：金融硕士学科专业名称：金融研究方向：金融分析师论文提交日期：2016年4月20日论文答辩日期：2016年6月4日学位授予单位：华南理工大学学位授予日期：年月日答辩委员会成员：主席：段军山教授委员：肖崎副教授、徐淑芳副教授、朱晖讲师、陈龙高级经济师

3、华南理工大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立迸行研究所取得的研究成果，。除了文中特測加标注引用的内容外本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写的成果作品。対本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中明确方式标明。本人完全意识到本声明的法俸巧果由本人承担。作者签名；曰期；年６月口＾学位论文版较使用授权书；本学位论文作者完全了解学校有关保留，即、使用学位论文的规定研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属华南理工大学。学校有权保存并向国家有关部

4、口或机构送交论文的复印件和电子版，允许学位论文被查阅（陈在保密期内的保密论文外）；学校可Ｗ公布学位论文的全部或部分内容、，可允许采用影印缩印或其它复制手段保存、汇编学位－－论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相致。本学位论文属于；□保密，在年解密后适用本授权书。、意在校园网上发布保密，供校内师生和与学校有共享跡议ａ争，同的单位浏览；同意将本人学位论文提交中圃学术期刊（光盘版）电子杂志化全文出版和编入ＣＮＫＩ《中国知识资源总库》，传播学位论文的全部或部分内容。＂＂（请在Ｗ上相应方框内巧Ｖ

5、）；作者签名＾．日期５７％指导教师签〇心名日期１的；三＾系：作者联电巧邮箱电子（Ｉ联系地址（含邮编）摘要近年来，由于中国企业在美国上市公司的估值较低，越来越多的中概股选择私有化结束在美国市场的上市。借壳上市是中概股登陆A股的最主要路径，相比于IPO借壳上市的周期较短，对于进入A股市场有迫切需求的企业是一条相对便捷的通道。分众传媒借壳七喜控股上市是“中概股”回归通过借壳上市登陆A股的传媒第一股，本文的研究目的是分析分众传媒借壳七喜控股对七喜控股股票价格异动的影响。论文采用利用事件研究的实证方法，根据

6、CAPM模型计算出七喜控股在事件窗口的正常收益率，然后用在事件窗口的实际收益率减去正常收益率，得到事件窗口期的异常收益率AR和累计异常收益率CAR。根据这两个异常收益率分析控股事件对股价的影响。实证结果表明，分众传媒借壳事件对于七喜控股短期股价波动产生显著的影响，影响是正向的，在（t0-2,t0+7）窗口正效应明显。论文进一步分析分众传媒借壳事件对七喜控股股价产生异常波动影响的原因，包括市场炒作、重组方案和经营状况的改善等。论文最后提出理性投资借壳重组股票、关注公司动向和交易时机三个投资等建议。论文的贡献主要体现在，采用事件研究的

7、方法实证分析借壳上市事件对标的公司股价的影响。关键词：借壳上市；事件研究；异常收益IAbstractInrecentyears,thevaluationofChinaconceptstocksintheU.S.stockmarketisgettinglower.Moreandmoretakessharesintheprivatization.AsChina’sstockmarketisboomingnin2015,anincreasingnumberofenterprisewanttolistintheChinesestockma

8、rket.Forthem,backdoorlistingisaveryimportantwaywhichcostslowerandcanbeeasier.ThecaseofFocusMediabackdoorHEDYholdinglistediss