突发事件对我国a股股价影响的研究

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1、论文编号____________号:______________对外经济贸易大学成人高等教育毕业论文题目：突发事件对我国A股股价影响的研究学号201241290190姓名仉晨曦学习形式夜大学指导教师阎丽红专业金融学论文成绩（不填）完成时间：2014年2月27日论文审题表（此表中标为蓝色的项目请同学们按照自己论文的实际内容填写，其余不填）选题研究课题突发事件对我国A股股价的影响题目突发事件对我国A股股价的影响的研究选题说明论文要点本文分析了突发事件对我国A股股价的影响，并针对这些问题，提出了一些解决对策研究方法文献查找法研究基础搜集整理了大量前人关

2、于突发事件对股市的影响研究定题题目指导教师意见指导教师签名：时间____年____月____日论文评定表（此页为评阅教师填写）论文评语论文成绩教师签字目录一、研究的背景和意义5二、国内外研究现状及分析61.国外研究现状62.国内研究现状8三、突发事件产生与A股异动现象描述91、2008“三鹿奶粉事件”与A股异动92、2011“7.23”动车事故与A股异动93、2013光大“乌龙指事件”与A股异动104、突发事件与A异动的猜想10四、突发事件对我国股价的影响111、采用事件研究法分析相关说明112、突发事件前后股票市场超常收益率检验12五、突发事

3、件A股应对机制的对策建议121、推进股市体制改革，完善多层次市场体系建设122、逐步提高股票市场有效性123、完善政策决策、披露与执行程序134、建立预期管理与舆论管理新机制14摘要突发性事件对于相关个人、团体或国家的生产、生活会产生一定的影响，本文用事件研究的方法,选取与突发事件相关的上市公司股价变化，对突发事件的经济影响进行实证分析，证明了突发事件对于相关行业企业具有一定的影响。关键词：突发事件股价影响实证分析一、研究的背景和意义突发事件是指造成或者可能造成严重社会危害，需要采取应急措施应对的自然灾害、事故灾难、公共卫生和社会安全事件。学者齐

4、善鸿指出，对于紧急的事情改变，当受到严重威胁或挑战，相关信息不充分，其发展趋势具有高度不确定性的不利情况下，同时需要迅速决策。鉴于我国股票市场的单向性，买空机制还不完善，突发事件可能导致股市多空逆转、剧烈震荡或者迅速下跌的位置股票价格影响因素。突发事件对中国股市具有严重的影响。陶育青（2001）总结了我国股市1992-2001年10年间发生的突发事件对我国股市的影响。最明显的例子就是由印花税引发的中国股市下跌，结束了持续上涨的大牛市。影响股票价格的因素主要是宏观金融政策，投资政策，货币政策，税收政策。行业的基本情况，发展前景，舞台等；公司的地位，

5、公司业绩，财务状况等；个体的心理预期和风险偏好。受这些因素的影响，股票价格变动频繁，其市场价格表现很难与实际价格相符。如果一个非常性因素出现，股价就会远离价值，再加上投资者的恐惧，对资本市场将陷入混乱。突发事件作为一种非常规的因素，除了对个人或集体的生产和生活的影响，也会影响一个国家的经济形势或行业。如“911”十年前，2003年，“非典”，都产生了显著的经济影响，2008年金融危机始于美国带来灾难的世界，使得许多工厂倒闭，人民失业。由此看来，突发事件对经济的影响是不可低估的。这些意外冲击反映在相关上市公司的股票价值。缩短信息传输时间流的高度，从

6、而大大提高了信息的敏感性，以及其对资本市场的影响也将得到加强。紧急情况会改善或恶化，短期内的业务情况，从而对个人或行业的长远影响。案发后消失，有时会出现一些新的市场需求，有时也做一些市场萎缩。目前关于突发事件影响对上市公司的研究也仅限于影响公司，或影响整个股市的重大事件中一个或几个事件一个单一的研究。二、国内外研究现状及分析1.国外研究现状国外分析突发事件对股票市场的冲击主要分为运用事件分析法对突发事件的实证检验和运用行为金融学理论解释突发事件影响两部分。国外针对突发事件的实证检验方面由WinnerF.M.等首先提出了对新闻的过度反应和反应不足检

7、验开启了突发事件的实证检验的先河。WinnerF.M.等（1985）针对行为金融学实验的投资者在贝叶斯规则决策前提下在面对未预期到的新闻或实践将会产生过度反应的结论进行实证研究，运用CRSP月度数据，在过度反应的假设基础上，构建实证研究模型，发现大量的弱型有效市场不成立的证据，同时也发现了“赢家”和“输家”的“一月效应”并且在“输家”的投资组合形成5年之后都经验的期望更高的一月回报。运用事件研究法研究单个事件对某个市场的表现，主要是研究在具体突发事件的冲击后，市场反应和表现。恐怖主义袭击对股票市场的影响启动了突发事件的研究热潮。DavidA.Ca

8、rter和BettyJ.Simkins（2004）采用多元回归分析研究了9·11事件对发生后开市的第一天（9月17日）和《航空运输安全及