融资约束与企业贸易模式选择——基于微观数据的实证

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1、ZSTUZhejiangSci-TechUniversity硕士学位论文Master’sThesis中文论文题目：融资约束与企业贸易模式选择——基于微观数据的实证英文论文题目：FinancingConstraintsandTradePatternChoice——EmpiricalResearchBasedonMicro-Data学科专业：产业经济学作者姓名：魏吉指导教师：郑亚莉教授递交日期：2016年3月浙江理工大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表

2、或撰写过的研究成果，也不包含为获得浙江理工大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：签字日期：学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解浙江理工大学有权保留并向国家有关部门或机构送交本论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权浙江理工大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索和传播，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者签名：签字日期：导师签名：签字日期：浙江理工大学硕士学位论文摘

3、要在全球经济格局发生深刻变革，全球价值链面临重构的同时，中国作为当今世界第二大经济体，也正处在经济结构的转型调整期，构建开放型经济新体制，实现对外贸易方式转型升级的任务迫在眉睫，而企业出口贸易模式的升级是对外贸易转型中的重要内容。我国金融市场发展不完善，融资渠道不健全，企业普遍面临融资约束的问题，这成为阻碍我国企业发展与转型升级的瓶颈。目前学术界已论证融资约束对企业出口选择存在重要影响，因此研究融资约束对企业贸易模式选择的影响具有重大意义。本文在新新贸易理论的基础上，借鉴Manova（2012）的方法，构建了融资约束与企业贸易模式选择的数理模型，借助中国工业企业数据库

4、2000-2007年2511家企业的微观数据，采用描述性统计和面板Probit方法，从全国、区域和所有制三个层面实证检验了内外源融资约束与企业贸易模式选择之间的关系。通过分析得出以下结论：（1）总体来看，内外源融资约束对企业贸易模式选择均有显著影响，内外源融资约束越大，企业越倾向于选择加工贸易模式，面临的融资约束越小，越倾向于一般贸易或者组合贸易模式，并且外源融资约束相对于内源融资约束对企业贸易模式的选择影响更大。（2）从区域层面来看，内外源融资约束对东部和中西部地区企业的贸易模式选择均有显著影响，且内源融资约束对企业贸易模式选择的影响显著小于外源融资约束对其的影响。

5、从不同区域内外源融资约束的系数大小上看，外源融资约束对东部地区企业的贸易模式选择的影响显著大于中西部企业，而内源融资约束对东部地区企业贸易模式选择的影响略小于中西部企业。（3）从所有制层面来看，外源融资约束对内外资企业贸易模式选择均有很大的影响，但是外源融资约束对内资企业的影响不够显著；内源融资约束对内资和外资企业贸易模式选择都有显著影响，但影响不大。所有实证结果均通过了内生性分析和稳健性检验。最后，本文从企业、政府和银行角度提出了促进企业贸易模式升级和缓解企业融资约束的政策建议，并提出了本研究领域的不足以及未来研究展望。关键词：融资约束；贸易模式；加工贸易；Prob

6、it模型I浙江理工大学硕士学位论文AbstractInthesametimewiththeprofoundchangingofglobaleconomicpatternandrestructuringoftheglobalvaluechain,China,astheworldsecondlargesteconomy,isalsointhetimeofeconomicstructuretransformation.Establishingtheopeneconomynewsystem,andrealizingthetransformationandupgradingof

7、foreigntrademodewillbethefirstpriorityforChina,andthetradepatternupgradingisoneoftheimportantpartsinthetradetransformtaion.BecauseofChina’simperfectfinancialmarketandunsmoothfinancingchannels,Chinesecompaniescommonlyfacetheproblemoffinancingconstraints,whichhasbeenthebottleneck