案例分析格力电器

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1、案例分析：格力电器一、综合浏览1、企业提供的年度报告总体结构的详略情况在指定信息媒体披露，既有母公司的自身个別报表，也有以上市公司为母公司的集团合并报表。附注在重点披露合并报表附注的同吋，还披露了母公司的报表附注。信息详细，对系统分析财务报表十分有利。2、企业所处的行业及生产经营业绩从年度报告的有关信息，可以了解到，公司主要从事空调生产和销售，兼营其他业务。2007年公司实现营业收入380亿元，比上年同期增长44.33%,实现归属于母公司所有者的净利润12.70亿元，比上年周期增长83.56%,全面摊薄净资产收益达22.55%。公司继续保持稳健、快速、健康

2、的良好发展态势，行业龙头地位巩固。3、企业对自身财务状况的表述从主要财务数据和财务指标看，与2006、2005年比较，公司的盈利方面的指标继续朝着好的方向发展。在对主要财务指标变化的情况说明屮，公司主要从资产规模与结构、费用规模与结构、现金流量规模与结构及资产利用状况进行了分析。从公司的分析可以看出，公司认为主要项目的变化均与业务变化有关，且属正常变化。4、企业的控股股东的持股及背景情况公司的控股股东一直是珠海格力集团。格力集团是一家以工业为主导、商贸和房地产为两翼综合发展的集团公司。格力集团属于集体所有制企业，受珠海国有资产监督委员会管理。格力集团的持股

3、比率例为25%5、公司沿革格力电器于1996年门月18日在深交所上市。截至2007年底，公司的注册资本和实收股本均为人民币83493万元。二、关于公司审计报告的措辞（1）会计报表编制符合《企业会计准则和国家其他财务会计法规》（2）会计报表在所有重大方面反应了公司的财务状况和经营成果和资金变动（3）会计处理方法遵循了一致性原则（4）CPA按照独立审计准则的要求，完成预定的审计程序，在审计过程屮未受阻碍和限制（5）不存在影响会计报表的重要未确定事项（6）不存在应调整而被审讣单位未予调整的重大事项。三、基本财务比率分析比率名称计算公式比率值毛利率（%）毛利/营业

4、收入X100%21.1%营业利润率（％）营业利润/营业收入X100%9.91%ROE(%)净利/平均净资产X100%27.12%总资产报酬率（％）EBIT/当年平均资产总额6.54%X100%已获利息倍数（％）EBIT/利息支出29.64EPS（元/股）净利/发行在外股份加权平均数1.58（来自年报）流动比率（倍）年末流动资产/年末流动负债1.03速动比率（倍）年末速动资产/年末速动负债0.72商业债权周转率（次）营业收入净额/（平均应收账款+平均应收票据余额）5.97现金流动负债比（倍）年经营现金净流入/年末流动负债0.11存货周转率（次）营业成本/平均

5、存货6.42经营流动资产周转率（次）营业收入净额/（经营性流动资产•经营性流动负债）2.63固定资产周转率（次）营业收入净额/平均固定资产18.22总经营资产周转率（次）营业收入净额/总经营资产2.19%资产负债率（％）年末负债总额/年末资产总额X100%77.73%注意：比率指标计算受到报表披露办法的影响某些比率的科学性需要研究直接从上述计算比率对企业进行较为全面的分析难度较大尽管如此，我们仍然可以利用上述比率对企业的财务状况进行初步分析：第一，企业的盈利能力，主要有毛利率、营业利润率、净资产收益率、总资产报酬率、每股收益等指标，还包插存货周转率、流动资

6、产周转率、固定资产周转率和总资产周转率等。在上述盈利指标中，不论有关资产周转速度如何，企业当年的纯营业利润和经营活动产生的现金流量均保持较高水平。这就是说，虽然就比率本身而言，我们还没有对企业的业绩在年度间或者在同行业间进行比较，但我们仍然能够感觉企业的生产活动正处于持续发展的良好态势。第二，企业的短期偿债能力的有关指标流动比率、速动比率及现金比率均比较低，表面上容易给人以企业有较大的短期偿债能力问题。实际上,如果企业的利润有足够产生现金的能力,则不论相关指标如何，短期偿债能力不会成问题。另外，流动负债中，预收账款占了相当大的比重，而预收账款的偿还是以存货

7、來完成的，其中还包含了利润部分。因此，企业的实际现金支付能力没有比率表现的大。第三，关于企业融资能力。虽然负债率超过了70%,但是由于负债主要是经营性负债，其中很大一部分为不需支付现金的预收账款，因此，企业的实际负债率比现在要低。简单结论：企业盈利能力较好，对负债偿还能力较强，经营资产质量较高，企业的整体资产质量较髙。四结合报表附注中关于报表主要项目的详细披露，对四张报表进行分析1、对利润表及利润质量分析(1)对利润表自身进行分析第一，企业毛利率在提高这种情况的出现，可能会是企业扩大生产规模降低产品生产成本，从而改善盈利能力的结果,也可能是改善产品结构提升

8、了产品的综合盈利能力的结果。第二，企业销售主营业务优势明显，国内外