全球矿业交易2011上-pwc

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1、www.pwc.com/mining暴风雨驾驭者…2011年（上半年）全球矿业交易概况普华永道欣然呈上我们发行的半年期矿业交易活动更新报告《全球矿业交易》2011年上半年期的内容概要。作为史上矿业并购交易最繁荣的半年，2011普华永道的全球矿业负责人TimGoldsmith先年上半年全球矿业共宣布交易1,379起，交易生表示，目前世界大宗商品市场受政治影响制总额约710亿美元。2011年年化交易数量和交约。尽管预计并购交易可能减少，但中国对金易总额比2010年分别高出24%和2%，比2009属的需求将成为支持矿业并购交易继续进行年高出122%和32%。2011年上半年的单笔下去的重要长期因素

2、。平均交易价值为1.04亿美元，比2010年高出普华永道认为一个前所未有的全球矿业并40%。但2011年下半年，大部分矿业公司的估购时代尚未终结。详情请参阅普华永道网值在短期内将可能受到全球股票市场动荡的站刊登的《全球矿业交易》全文。(http://影响。www.pwc.com/gx/en/mining/publications/global-mergers-acquisitions-mining-deals-performance.jhtml)全球矿业并购交易的数量和价值在2011•2011年上半年宣布的交易达1,379•2011年年化交易数量和总交易价值年上半年不断上扬，但动荡的资本市场

3、将项，价值710亿美元。交易数量和比2010年分别高出24%和2%；比使交易人变得更加谨慎总价值与2010年同期相比分别高出2009年分别高出122%和32%。以此10%和25%。势态，从年化的交易数量来看，2011年将是矿业并购交易历史上最忙的一年。全球矿业并购成交量及交易额•但是众多迹象显示，受大范围内资本2,500160,000140,000市场的不确定性的影响，今年下半年2,000120,000100,000交易势态将有所减缓。如左下图表所1,50080,0001,000示，7月份交易数量和总值较上月分60,000总成交量美元（百万）40,000500别下降32%和19%，8月进一步

4、分别20,00000下降25%和7%。总体来讲，自今年6上半年上半年月，全球矿业交易已呈下降趋势。FY2005FY2006FY2007FY2008FY2009FY201020102011总成交量总交易额（美元，百万）•2011年上半年平均交易价值为1.04来源：CapitalIQ，普华永道分析亿美元，比2010年高出40%。对上市公司而言，交易价格较公告日前一天全球矿业并购平均交易额股票价格溢价平均为14%。价格溢价还受到目标公司规模的影响。5亿美160140元以上的收购，平均溢价约为37%；1201005亿美元以下的收购，平均溢价仅为80608%。值得注意的是，上述溢价是基40美元（百万）

5、于矿业公司前十二个月市值上涨42%200的基础上（根据“2011年6月30日汇上半年丰银行全球矿业100指数”）。FY2005FY2006FY2007FY2008FY2009FY20102011平均交易额（美元，百万）•短期内动荡的全球股票市场将对大来源：CapitalIQ，普华永道分析部分矿业公司的估值产生压力。做为交易价值可能减少的代表性数据，全球矿业2011年7月—8月并购业务交易一览表“汇丰银行全球矿业100指数”从7月1日到8月31日下跌了9%。15,00025020010,000150100总成交量美元（百万）5,0005000六月七月八月总交易额（美元，百万）总成交量来源：Ca

6、pitalIQ，普华永道分析交易估值的不断上涨使中国投资者的收购活动向周边地区收缩，政治和经济压力对对外投资的影响将持续到年底•在2011年的前6个月里，中国公司宣–今年四月初，五矿资源向澳大利亚司。报道说中国的煤矿企业已经满布了75起在全球矿业行业中的收购，的Equinox矿产公司提出了63亿加足了此次竞价37亿美元的最低要总价值约47亿美元（除已取消或退出币的现金收购意向。Equinox矿产求。但是Whitehaven审阅了收购的交易）。相对2010年同期，以美元公司在赞比亚和沙特阿拉伯有丰方案后，对兖州煤业及其他竞标者计的交易金额下降了约15%；年化交富的铜矿资源。最终，面对Barri

7、ck的报价和条件均不满意：易金额比2010年下降了18%。Gold73亿加币的报价，五矿资源选“在进一步竞价谈判后，择了出局而未参与下一轮竞购。•交易数量的回落并不意味着中国Whitehaven的董事会认为没有足投资者对交易兴趣的降低。事实五矿资源的首席执行官Andrew够吸引人并可以向股东推荐的竞购上，2011年我们看到很多中国公司主Michelmore说“Barrick的竞价高方案。”兖州煤业的张宝才说“