《数字习题解答》PPT课件

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1、PartIIFinancialMarketsChapter5TheCapitalMarketsStockMarket1WhyFirmsBorrowToacquirenewassetsorreplaceexistingassetsThesecanbefinancedbyinternalfinancing(fromretainedearnings)externalfinancing(debtorequityissue)Questions2CapitalMarketsOriginalmaturityisgreaterthanoneyear.Bestknowncapital

2、marketsecurities:StocksandBondsPrimaryissuersofsecurities:GovernmentsCorporationsLargestpurchasersofsecurities:Households3ChapterOutline1.股票定义2.股票市场结构3.股票价值分析4.股票价格指数4Stocks所谓股票（stock)是指股份公司发给股东（shareholder)证明其收入的股份数，并借以取得股息红利的可转让的书面凭证。马克思说：“股票，如果没有欺诈，它们就是对一个股份公司持有实际资本的所有权证书和索取每年由此产生的剩

3、余价值的凭证。”5StocksEarnareturnintwowaysAppreciation/Depreciation–thepriceofthestockrises/fallsovertime资本增值CashFlows-dividendsarepaidtothestockholderperiodically股利6Example720010年3月19日因实施10转增10股而出现向下的大缺口，但这并不意味着股价的下跌除权大缺口Example8宣布日登记日除权除息日支付日例:某上市公司3月8日公布上年度分红方案:在3月8日公司召开的股东大会上,通过了董事会关于每股普通

4、股分派股息1元的年度分红方案.所有在3月18日前持有本公司股票的股东如将在3月17日登记都将获得这一股利.股利将在4月4日发放.在本例中,3月8日即是股利的宣布日登记日就是3月17日3月18日就是除权除息日,在这天之后购入股票的投资者就不能获得股利,如果市场有效,股票价格会在这日下跌4月4日是股利的支付日除息和除权9除权:在年度分红派息时,如果是送红股或者是配股,称为除权.大盘显示:XRxxx除息:在年度分红派息时,如果是分现金,称为除息.大盘显示:DRxxx除权除息:在年度分红派息时,如果是既送红股或者是配股又分现金,称为除权除息.大盘显示:XDxxx.除息和除权

5、10某股票股权登记日的收盘价是24.75元，每10股送3股，即每股送红股数为0.3，则次日除权报价为：pC=1+RspC-1Example24.75÷（1＋0.3）=19.04（元）11某股票股权登记日的收盘价为18.00元，10股配3股，即每股配股数为0.3，配股价为每股6.00元，则次日除权价为：（18.00＋6.00×0.3）÷（1＋0.3）=15.23（元）pC=1+RppC-1+Pp*RpExample12某股票股权登记日的收盘价为20.35元，送1股，配2股，配股价为5.50元/股，即每股送0.1股，配0.2股，则次日除权价为：（20.35＋5.50×0

6、.2）÷（1＋0.1＋0.2）＝16.5（元）pC=1+Rs+RppC-1+Pp*RpExample13某股票股权登记日的收盘价为20.35元，每10股派发现金红利4.00元，送1股，配2股，配股价为5.50元/股，即每股分红0.4元，送0.1股，配0.2股，则次日除权除息价为：pC=1+Rs+RppC-1+Pp*Rp-e（20.35－0.4＋5.50×0.2）÷（1＋0.1＋0.2）＝16.19（元）Example14Commonstock普通股vs.Preferredstock优先股Thefundamentalownershipclaiminapubliccor

7、porationAhybrid混合securitythathascharacteristicsofbothbondsandcommonstock15CharacteristicsofCommonStockDividendsVotingRightsResidualClaimLimitedLiability分享盈余的权利剩余财产的要求权对公司的管理权、优先认股权16普通股和优先股之比较差别主要体现在享有不同的权利：公司盈余分配权剩余财产分配权公司经营参与权认股权17BluechipAstockBstockNstockHstock中国最大的证券交易所---上海证券交易