近期解禁股表现强劲，警惕回调风险

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1、限售股解禁减持跟踪分析近期解禁股表现强劲，警惕回调风险2009年1月12日--2009年1月16日本报告关注点：报告日期：2009年1月19日相关报告：ò上周新增减持公告回顾及减持原因分析《解禁股投资机会显现上周普遍走强》ò本周新增解禁跟踪2009年1月12日《价值支撑与杠杆效应—2009年限售股投资投资要点：策略》2009年1月5日ò上周新增减持公告回顾：上周共有18家公司发布减持公告，涉《减持增加加大股市调整压力》及20家股东。这些有减持行为的公司分布在房地产、机械、公2008年12月29日路、商业、有色、家电和医药等行业。18家公司合计减持

2、1.65《国有股减持进一步活跃》亿股，总的减持市值为13.13亿元。与上上周相比，减持数量2008年12月22日增加100%,市值增加141%。《国有大非减持比例增加》2008年12月15日ò上周减持的主要特征及原因：上周国有股减持数量为1364万《限售股解禁减持没有对股价上行产生根本性股，占一周公告减持数量的8.28%，进入2009年以来，国有股影响》减持有减少迹象；从有减持行为的股票与行业走势比较来看，2008年12月5日我们认为大部分限售股减持的原因是出于对阶段性收益的考《反弹行业激发解禁股减持》虑，例如科力远、西藏矿业、光华控股等，小部分

3、限售股减持，2008年11月28日是因为对公司未来盈利能力的担忧，具体公司的业绩是决定到期的限售股是否减持的主要原因，大盘走势对这类公司的限售股减持并无直接影响，例如祥龙电业和通化金马等。ò上周解禁股表现：在上周解禁的39只股票中，有33只股票的周宏观策略组涨幅为正，而且佛塑股份、星马汽车、常山股份和超声电子等联系人：天相宏观及策略组涨幅大于上证指数涨幅10个百分点以上。总体来看，上周内解021-58824282-816禁股表现依然强劲，具有较好的投资机会，但是一些在前期走qiuyy@txsec.com势中充分反映了价值支撑力的股票，所面临的整理

4、回调风险也在加大。服务热线ò本周解禁展望：本周有31只限售股取得上市流通权，主要分布010-66045555在电力、酒店旅游和食品等行业。解禁数量为38亿股，比上周服务邮箱减少28%，解禁市值约为243亿元，比上周减少17%。从解禁数service@txsec.com量与上证指数涨跌幅的关系看，我们相信本周解禁因素对大盘走势的负面影响会减弱。我们建议关注两个方面的投资机会，一方面是关注基本面较好，能有效对冲解禁带来的负面效应的那些股票，例如水井坊、海利得、首旅股份、辽通化工和青海明胶；另一方面是关注具备杠杆效应条件而且前期的走势尚未加大股票的价格

5、风险的解禁股，例如粤电力A和广州友谊。诚信源于独立，专业创造价值请阅读最后一页重要免责申明策略报告1.上周新增减持公告回顾上周共有18家公司发布减持公告，涉及20家股东。这些有减持行为的公司分布在房地产、机械、公路、商业、有色、家电和医药等行业。从减持股东的性质看，有3家国有股、4家自然人股和13家非国有法人股进行了减持。18家公司合计减持16478万股，，其中通过大宗交易平台减持2413万股，国有股减持1364万股。上周总的减持市值为13.13亿元，与上上周相比，减持数量增加100%，减持市值增加141%。表1：上周新增减持公告（1月12日至1

6、月17日）减持数量减持市值代码公司简称减持股东名称公告日期截止日期(万股）（万元）减持方式601168西部矿业GoldmanSachsStrategic20090113200901097,804.1060,793.91000522白云山A蒋菲2009011320090109889.145,263.71000611时代科技时代集团公司2009011320090112750.002,910.00大宗交易002099海翔药业上海复星重庆医药2009011320090109802.495,103.85600785新华百货中国平安人寿保险200901132

7、0090108108.331,241.48000516开元控股深圳市创新投资20090114200901124.4532.25000546光华控股首方投资管理200901142008120810.9866.65000546光华控股首方投资管理20090114200812113.0018.21000546光华控股李舟崀20090114200812242.4514.87000676思达高科河南思达科技发展2009011420081231357.011,160.28002028思源电气李锋2009011420090112284.708,654.7960

8、0480凌云股份深圳市翔龙通讯2009011420090113312.001,591.20600252中恒集团梧州市国资委2009011