煤炭开采行业动态报告：回调即是机会，继续看好焦煤股表现

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1、CHINASECURITIESRESEARCH证券研究报告·行业动态回调即是机会，继续看好焦煤炭开采Ⅱ煤股表现一周煤炭行业观点：动力煤方面，坑口价格整体稳定，局部地区还在上涨。榆林部分大矿价格上涨10元，山西长治大矿煤价再次大涨30元，但是十九大期间受环保安全的影响，涨跌空间不大。维持买入港口动力煤方面，上游港口报出的货源微增，主流终端采购积极性李俊松依旧不高，仍在观望。上游报价区间拉大，下游维持高煤耗，但华lijunsong@.csc.com.cn东的一些电厂仍倾向锁定采购江内港口资源，主流电厂仍以长协兑010-85130933现居多，对北方港高价的市场煤采购意愿不强。

2、炼焦煤方面，受焦执业证书编号：S1440510120039炭强势上涨的影响，推涨各地炼焦煤。山西炼焦煤上涨受不少焦化研究助理：黄帅厂和钢厂响应环保调整配煤结构以及企业后期较大的补库存的空huangshuaizgs@csc.com.cn间等影响；河北、山东精煤市场受山西炼焦煤市场的带动持续上涨，010-85130726炼焦煤调涨及精煤供应量偏紧等均对精煤市场有一定支撑作用。近研究助理：张绪成期煤焦钢链持续提价，电弧炉和高炉产能无法弥补中频炉带来的市场缺口，且旺季即将来临，钢铁价格将继续强势上涨，从而带动焦zhangxucheng@csc.com.cn煤、焦炭价格继续提价，继

3、续看好焦煤焦炭提价趋势。动力煤方面010-65608414我们判断9月淡季价格低点可能在580-600之间，我们6月11日发布日期：2017年08月14日提出550即为年内低点的判断目前维持不变，冬季价格将会超越夏季高点。股票方面：8-9月份逐渐进入旺季，煤焦钢链将整体呈现市场表现期货、现货、股票联动上涨特征，继续看好钢铁、焦煤股。继续维20%持我们的推荐组合：神火股份（本轮龙头股，回调即是买入机会，15%10%若下半年铝均价16000，则今年净利润20亿）、潞安环能（12倍）、5%西山煤电（17倍）、陕西煤业（8倍）、山煤国际、兖州煤业、恒0%-5%源煤电。2016-8

4、-82016-9-82017-1-82017-2-82017-3-82017-4-82017-5-82017-6-82017-7-8动力煤：截至8月9日，环渤海动力煤综合平均价格指数维持2016-10-82016-11-82016-12-8煤炭开采上证指数在583.0元/吨；截至8月11日，CCI5500指数下跌4.0元至634.0元/吨，CCI进口5500指数上涨3.1元至640.9元/吨；2）炼焦煤：截至8月11日，CCI柳林低硫价格指数上涨15.0元至1315.0元/吨，相关研究报告CCI柳林高硫价格指数上涨50.0元至1040.0元/吨；3）截至8月11焦煤继续提

5、涨，持续看好焦煤股行17.08.07日，动力煤1709合约一周上涨20.0元/吨至613.0元/吨，动力煤1801情合约一周上涨33.0元至600.0元/吨，相关动力煤现货价格下跌1.0元至631.0元/吨，焦煤1709合约一周下跌15.0元至1269.0元/吨，焦煤1801合约一周上涨67.0元/吨至1328.0元/吨，相关焦煤现货价格维持在1320.0元/吨；4）港口库存：截至8月11日，秦皇岛港一周库存上涨3.00万吨至583.50万吨，炼焦煤（六港口合计）库存一周下跌26.80万吨至273.63万吨；5）下游库存：截至8月11日，6大发电集团煤炭库存下跌45.10

6、万吨至1144.32万吨；6大发电集团煤炭库存可用天数下跌2.0日至14.0日，6大发电集团煤炭日均耗煤量上涨9.52万吨至84.56万吨，大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数维持在14.0日。HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN请参阅最后一页的重要声明煤炭开采Ⅱ行业动态研究报告本周煤炭行业观点及动态一周煤炭行业观点：动力煤方面，坑口价格整体稳定，局部地区还在上涨。榆林部分大矿价格上涨10元，山西长治大矿煤价再次大涨30元，但是十九大期间受环保安全的影响，涨跌空间不大。港口动力煤方面，上游港口报出的货源微增，主流终端采购积极性依旧不高，仍在观望。上游报价区间拉

7、大，下游维持高煤耗，但华东的一些电厂仍倾向锁定采购江内港口资源，主流电厂仍以长协兑现居多，对北方港高价的市场煤采购意愿不强。炼焦煤方面，受焦炭强势上涨的影响，推涨各地炼焦煤。山西炼焦煤上涨受不少焦化厂和钢厂响应环保调整配煤结构以及企业后期较大的补库存的空间等影响；河北、山东精煤市场受山西炼焦煤市场的带动持续上涨，炼焦煤调涨及精煤供应量偏紧等均对精煤市场有一定支撑作用。近期煤焦钢链持续提价，电弧炉和高炉产能无法弥补中频炉带来的市场缺口，且旺季即将来临，钢铁价格将继续强势上涨，从而带动焦煤、焦炭价格继续提价，继续看好焦煤焦炭提价趋