2019注会财务成本管理零基础班105讲讲义

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1、2019年注册会计师考试辅导　　　财务成本管理（第一章）第一章　财务管理基本原理　　【考情分析】　　本章为非重点章，主要介绍财务管理的基础知识。本章题型为客观题，平均分值为2分左右。　　【主要考点】　　1.企业组织形式和财务管理内容　　2.财务管理的目标与利益相关者的要求　　3.财务管理的核心概念和基本理论　　4.金融工具、金融市场、资本市场效率　　第一节　企业组织形式和财务管理内容　　知识点：企业的组织形式组织形式基本法律特征优点和约束条件个人独资企业①非法人实体、依附于业主或合伙人②企业的资产、负债、收益被视为业主或合伙人个人的资产、负债、收益优点：创立便捷、成本较低、无需交纳

2、企业所得税约束条件：无限责任、有限寿命、筹资困难合伙企业约束条件：无限、连带责任（特殊普通合伙中，有过失的合伙人承担无限、连带责任，其他合伙人承担有限责任）；所有权转让需其他合伙人同意，甚至需要修改合伙协议公司制企业①法人实体，独立于所有者和经营者②企业的资产、负债、收益并非股东的资产、负债、收益优点：无限存续、股权可以转让、有限责任约束条件：双重课税、组建成本高、存在代理问题　　　　知识点：财务管理的主要内容　　　　（一）长期投资　　长期投资是指公司对经营性长期资产的直接投资，涉及资产负债表左方下半部（非流动资产），其特征如下：　　1.投资的主体是公司，公司投资是直接投资，即现金

3、直接投资于经营性（生产性）资产，用其开展经营活动，可以直接控制实物资产及投资回报。　　2.投资的对象是经营性长期资产（厂房、建筑物、机器设备、运输设备等）。　　3.长期投资的直接目的是获取经营活动所需实物资源，以运用这些资源赚取营业利润，而不是再出售收益。　　【提示】　　1.公司对子公司以及非子公司（如合营企业、联营企业）的长期股权投资属于经营性投资　　　　　第307页2019年注册会计师考试辅导　　　财务成本管理（第一章），目的是控制其经营，而非再出售收益。　　2.公司购买低风险证券的目的是作为现金替代品，以降低机会成本或对冲金融风险，并非真正意义上的证券投资行为。　　（二）长期

4、筹资　　长期筹资是指公司筹集生产经营所需的长期资本，涉及资产负债表右方下半部，其特征如下：　　1.筹资主体是公司。　　2.筹资对象是长期资本（权益资本和长期债务资本）。　　【提示】　　长期筹资涉及股利分配，股利分配决策同时也是内部筹资决策，即留存收益筹资（内部权益筹资）。　　3.长期筹资的目的是满足公司的长期资本需要——按照投资时间结构去安排筹资时间结构，有利于降低利率风险和偿债风险。　　（三）营运资本管理　　1.营运资本＝流动资产－流动负债　　2.营运资本管理涉及资产负债表上半部分（流动资产、流动负债），分为营运资本投资和营运资本筹资两部分。　　第二节　财务管理的目标与利益相关者

5、的要求　　知识点：财务管理的目标　　（一）利润最大化与每股收益（或权益净利率）最大化　　1.利润最大化　　（1）没有考虑利润的取得时间；　　（2）没有考虑所获利润与所承担风险的关系；　　（3）利润指标没有考虑所获利润和所投入资本额的关系。　　【提示】如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同，利润最大化是一个可以接受的观念。　　2.每股收益（或权益净利率）最大化——把利润和股东投入资本联系起来　　（1）没有考虑每股收益取得的时间；　　（2）没有考虑每股收益的风险。　　【提示】如果风险相同、每股收益的时间相同，则每股收益最大化也是一个可以接受的观念。　　（二）股东财富最大

6、化（增加股东财富）——现行观点　　1.股东财富：股东权益的市场价值　　2.股东财富的增加额：股东权益的市场增加值，是公司为股东创造的价值　　（1）股东权益的市场增加值＝股东权益的市场价值－股东投资资本　　（2）企业与股东之间的交易会影响股价，但不影响股东财富——企业不可能依靠与股东之间的交易为股东创造价值　　3.股东财富最大化与股价最大化、公司价值（股东权益价值＋债务价值）最大化的关系　　无论是股价的提高还是公司价值的增加，实质上都必须是企业为股东创造的价值（即股东财富的增加额），而不能来自于股东投入资本的增加或债务的增加，因此：　　（1）在股东投资资本不变时，股价最大化与增加股东

7、财富具有同等意义。　　（2）在债务价值不变、股东投资资本不变的情况下，公司价值最大化与增加股东财富具有同等意义。　　　　　第307页2019年注册会计师考试辅导　　　财务成本管理（第一章）　　4.股东财富最大化的优点　　（1）以每股价格最大化表示，反映了资本和获利的关系　　（2）受预期每股收益的影响，考虑了时间性因素　　（3）受企业风险大小的影响，考虑了风险因素　　【提示】　　在市场完善的条件下，股东财富（股权价值）是预期未来股权现金流量按照股东的必要报酬率（取决于股