外汇汇率 外汇市场

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1、第十四章外汇、汇率外汇市场本章结构第一节外汇与汇率y外汇y汇率的标价方法y汇率的种类第二节外汇市场第三节外汇市场交易y即期外汇市场交易（套汇）y远期外汇市场交易（套利、掉期、期货、期权）第一节外汇与汇率一、外汇各国都有自己独立的货币制度和货币，一国货币不能在另一国流通，因此国家之间清偿债权、债务时，需要进行本币与外币的兑换。动态：国际汇兑(一)外汇的概念广义：用于国际清偿的债权静态狭义：以外币表示的可用于国际间结算的支付手段。（一）外汇的概念动态的外汇,是指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债权债

2、务关系的交易过程。静态的外汇，指国际间为清偿债权债务关系而进行汇兑活动时凭借的手段和工具。有广义和狭义之分。广义外汇：可用作国际清偿的各种支付手段和资产。IMF对外汇的定义：P239货币行政当局以……形式保有的在国际收支失衡时可以使用的债权。其中包括由于中央银行间及政府间协议而发行的在市场上不流通的债券，而不论它是以债务国货币还是以债权国货币表示。我国对外汇的定义：P239⑴外国货币；⑵外币支付凭证；⑶外币有价证券；⑷特别提款权；⑸其他外汇资产。——《中华人民共和国外汇管理条例》第三条狭义的外汇：以外

3、币表示的用于国际结算的支付手段。国外银行存款是狭义外汇的主体。（二）外汇的三个特征1.国际性：在国际经济往来中被普遍接受和使用2.可偿性：必须是在国外能得到补偿的债权；3.自由兑换性：必须以可兑换货币表示。二、外汇汇率∑汇率（exchangerate）是以一国货币表示的另一国货币的价格，或者把一国货币兑换成另一国货币的比率，也成汇价、外汇牌价或外汇行市。（一）汇率的标价方法——1.直接标价法（DirectQuotation）2.间接标价法（IndirectQuotation）国家或地区货币符号ISO标

4、准代码中国人民币元RMB¥CNY香港港元HK$HKD美国美元$USD日本日元¥JPY德国德国马克DMDEM法国法国法郎FFFRF欧元区欧元€EUR瑞典瑞典克朗SKrSEK瑞士瑞士法郎SFCHF英国英镑£GBP1.直接标价法（DirectQuotation）∑以一定单位（1个或100、10000等）外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。即以本国货币表示外国货币的价格。1单位外币＝X单位本币∑在直接标价法下，X数值增大，说明外币升值（Appreciation），或本币贬值（Deprec

5、iation）。∑在直接标价法下，外币币值的升降方向和汇率值的增减方向相同。∑例如，我国外汇市场报价2010年3月1日：USD1=CNY6.82672010年4月1日：USD1=CNY6.8261说明美元贬值，人民币升值。2.间接标价法（IndirectQuotation）∑以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率。1单位本国货币＝X单位外国货币∑间接标价法下，X数值增大，说明外币贬值（Depreciation）本币升值（Appreciation）∑间接标价法下，外币币值的升降方

6、向和汇率值的增减方向相反。∑例如，2008年4月8日伦敦汇市报价晚9:00GBP1=USD1.9682晚9:05GBP1=USD1.9680说明英镑贬值，美元升值。3.美元标价法（U.S.DollarQuotation）∑指以美元为标准来表示各国货币的价格。目的是为了简化报价并广泛比较各种货币的汇价。∑例如：瑞士苏黎士某银行报价为USD1=CHF5.5540GBP1=USD1.8332USD1=CAD1.1860补充基准货币和标价货币∑各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币（BasedCurren

7、cy），数量变化的货币叫标价货币（QuotedCurrency）。∑在直接标价法下，基准货币为外币，标价货币为本币；∑在间接标价法下，基准货币为本币，标价货币为外币；∑在美元标价法下，基准货币可能是美元，也可能是其他各国货币。补充法定升（贬）值法定升值（Revaluation）,法定贬值（Devaluation）政府通过提高（降低）货币含金量或明文宣布的方式，提高（降低）本国货币对外的汇价。升值（Appreciation）贬值（Depreciation）指由于外汇市场供求关系的变化造成的货币对外汇价的

8、上升或下降。补充HardCurrency&SoftCurrency∑当某货币的汇价持续上升时，我们称该货币为“硬通货”（HardCurrency）。∑反之则称为“软通货”（SoftCurrency）（二）汇率的种类∑买入汇率、卖出汇率和中间汇率；∑基本汇率和交叉汇率；∑即期汇率和远期汇率；∑名义汇率、实际汇率和有效汇率；∑官方汇率和市场汇率∑单一汇率和复汇率∑开盘汇率和收盘汇率1.从银行买卖外汇的角度划分∑买入汇率（BuyingRate）也称买入价（Bi