《项目投资决策分析》PPT课件

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1、第七章项目投资管理概述现金流量决策指标应用1第一节项目投资管理概述项目投资是对特定项目进行的一种长期投资行为。项目投资主要包括：新建项目投资：以新增生产能力为目的更新改造项目投资：以改善原生产能力为目的一、项目投资2第一节项目投资管理概述二、项目投资计算期项目计算期，是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间，包括建设期和生产经营期。012ss+1n生产经营期p建设期s建设起点投产日终结点项目计算期（n)＝建设期(s)＋生产经营期(p)3第一节项目投资管理概述原始投资=固定资产投资+流动资金投资+开办费+无形资产投资三、项目投入资金的确定及投入方式固定资产原值＝固定资

2、产投资+建设期资本化借款利息资金投入方式:一次投资和分次投资.4第一节项目投资管理概述四.项目投资的特点1.投资规模大,回收时间长2.投资风险大3.项目投资的次数少4.影响大5第二节现金流量的确定一、现金流量的含义现金流量是指投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入量与现金流出量的统称。6第二节现金流量的确定一、现金流量的含义计算现金流量的假设条件：（一）财务可行性分析假设（二）全投资假设（三）建设期间投入全部资金假设（四）经营期和折旧年限一致假设（五）时点指标假设7第二节现金流量的确定二、现金流量的作用1.可序时、动态地反映项目的流出与回收之间的投入产出关系。2

3、.可以摆脱在贯彻权责发生制时面临的困境3.简化了投资决策评价指标的计算过程4.有助于应用资金时间价值的形式进行动态效果的综合评价8第二节现金流量的确定三、现金流量的构成现金流入量(CIt)——凡是由于该项投资而增加的现金收入或现金支出节约额现金流出量(COt)——凡是由于该项投资引起的现金支出净现金流量(NCFt)——一定时期的现金流入量减去现金流出量的差额9第二节现金流量的确定三、现金流量的构成（1）营业收入（一）现金流入量构成内容（2）回收固定资产余值（4）其他现金流入量（3）回收流动资金10第二节现金流量的确定三、现金流量的构成（1）建设投资（一）现金流出量构成内容（2）流动资

4、金投资（4）各种税款（3）经营成本又称付现的经营成本（5）其他现金流出11……………012…………………n-1nCF1CF2…………………CFn-1CFnCF0=初始现金流量CF1~NCFn-1=经营现金流量CFn=终结现金流量三、现金流量的构成CF0……………012…………………n-1nCF1CF2…………………CFn-1CFnCF0……………012…………………n-1nCF1CF2…………………CFn-1CFnCF0……………012…………………n-1nCF1CF2…………………CFn-1CFnCF0……………012…………………n-1nCF1CF2…………………CFn-1CFn

5、CF0……………012…………………n-1nCF1CF2…………………CFn-1CFnCF0……………012…………………n-1nCF1CF2…………………CFn-1CFnCF0……………012…………………n-1nCF1CF2…………………CFn-1CFnCF0……………012…………………n-1nCF1CF2…………………CFn-1CFn12（一）净现金流量的含义净现金流量又称现金净流量是指在项目计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额形成的序列指标。四、净现金流量的确定净现金流量（NCFt)=现金流入量（CIt)-现金流出量（COt)13净现金流量有两个特征：第一，无

6、论在经营期内还是在建设期内都存在现金净流量；第二，项目各阶段上的净现金流量表现出不同的特点，建设期内一般小于或等于0，经营期内多为正值。14第二节现金流量的确定(二）、净现金流量的确定1、建设期净现金流量的确定建设期某年的净现金流量（NCFt）=-该年发生的原始投资额（It)15第二节现金流量的确定(二）、净现金流量的确定2、经营期净现金流量的确定经营期某年净现金流量=该年净利润+该年折旧+该年摊销额+该年利息费用+该年回收额若投资全部为自有资金，不考虑回收额，且没有无形资产、开办费等投资，公式可简化为：经营期净现金流量=净利+折旧16第二节现金流量的确定(二）、净现金流量的确定3、

7、终结点净现金流量的确定终结点净现金流量包括：(1)固定资产残值收入或变价收入（2）收回垫支的流动资金（3）使用土地的变价收入17例题1双龙公司有一投资项目需要固定资产投资210万，开办费用20万，流动资金垫支30万。其中，固定资产投资和开办费用在建设期初发生，开办费用于投产后的前4年摊销完毕。流动资金在经营期初垫支，在项目结束时收回。建设期为1年，建设期资本化利息10万。该项目的有效期为10年。按直线法计提固定资产折旧，期满有残值20万。该项目投产后，第1