《企业并购》PPT课件

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1、第七章企业并购（二）经济与城市管理学院第三节横向一体化：多元化经营一、关于企业横向边界二、多元化经营概述三、多元化的动因分析所谓企业的横向边界，指的是企业所提供产品或服务的数量和种类。当企业提供的产品或服务跨越不同的行业时候，我们就称企业的经营是多元化。多元化经营是企业追求规模经济和范围经济的战略表现形式，它在不同的阶段表现出了不同的发展态势。一、关于企业横向边界二、多元化经营概论（二）多元化经营的历史演进（三）衡量多元化的标准及分类（四）专业化与多元化的讨论（一）多元化经营的概念（一）多元化经营的概念所谓多元化经营是指企业超越以往的经营业务而同时经营两个

2、或更多行业的经营战略，主要指企业同时向不同的行业市场提供不同的产品或服务。多元化中的“元”主要指的企业经营领域中面向不同行业的业务单元。安索夫关于多元化的理论在现有市场内的增长开发新市场开发新产品多元化他认为，只有用新的产品去开发新的市场，才属于多元化战略。市场产品原市场新市场1新市场2新市场3原产品市场开发新产品1产品开发多元化新产品2新产品3相关研究彭罗斯：《企业成长理论》关于“多元化过程”：“企业在基本保留老产品线的情况下，扩张其生产活动，开展若干新产品（含中间产品）的生产。”高特《美国工业化中的多元化与一体化》“多元化可定义为单个企业所活动的异质市

3、场数目的增加。”多元化是一个企业所活动的行业数目的增加。（二）多元化经营的历史演进关于企业多元化经营发展的历史进程，大量的研究表明，美国企业的多元经营道路最具代表性。美国等发达国家的企业多元化经营道路大致为：起步于20世纪20-40年代，在50-70年代形成高潮，并于80年代开始退潮，转向归核化经营。其过程可以分为四个：第一，多元化经营的原始发展；第二，多元化经营起步；第三，多元化发展的高潮；第四，多元化经营的退潮。第一，多元化经营的原始发展在20世纪初的美国企业主要是高度专业化的大企业，只有极少数刚刚开始“自然的”多元化发展，例如，GE等电器公司在发电-

4、照明系统上延伸出电动机车、电烤箱、电冰箱等。第二，多元化经营起步美国学者钱德勒、高特等人的研究表明，美国企业的多元化经营是从本世纪20年代开始起步的。（1）企业新产品数量增加。1929-1939年间为48.4个，1939-1950年间为43.1个，1950-1954年间为107.8个。（2）战略与结构的变化。第二，多元化经营起步钱德勒：在美国大公司中，多元化战略及其组织结构的变革，是1920年前后由杜邦公司创造的。在20-40年代，美国企业多元化发展最快的行业依次是化工、电器、运输设备、金属冶炼、橡胶。这一时期的多元化，多数是技术关联型的多元化。第三，多元

5、化发展的高潮第二次世界大战以后，尤其是进入50年代，美国企业出现了多元化发展的热潮，且越来越猛，在60年代末70年代初达到最高峰。原因：※企业技术开发能力明显提高，以及第二次世界大战中发展的大批军用技术转向民用，使企业多元化发展的一个关键——资源的供给条件改善。第三，多元化发展的高潮※管理技术的提高，主要指通讯技术的进步，尤其是事业部制的推广，大大提高了企业同时经营管理多种行业的能力。※世界市场。1948年，美国拥有西方世界工业产量的53%、黄金外汇储备的74.5%。美国企业对外直接投资额，从1945年的84亿美元猛增至1960年的319亿美元，又猛增至1

6、975年的1242亿美元。第三，多元化发展的高潮※1950年美国国会通过了CellerKefauver法案，对1914年的反垄断法进行了修正，以使反垄断更严格。第四，多元化经营的退潮※中度多元化。※兼并后的剥离、业务对换、战略联盟明显增加。（三）衡量多元化的标准及分类如何衡量企业是否多元化，按照国际学术界的惯例，是以国家或国际标准产业分类法为依据，在大多数情况下以四位数行业分类为标准。如，1994年中国修订的产业分类标准，采用四级分类法（门类、大类、中类、小类）。4表示制造业；40表示电器机械及器材制造业，41表示电子及通讯设备制造业；406日用电器制造业

7、，414电子计算机制造业；4063电冰箱制造业，4065空调器制造业。专业化率（SR）＝企业最大经营项目的销售额/企业的销售总额按此指标可以将企业划分为四种类型，单一产品型（SR>95%）；主导产品型（70%

8、相关率（RR）＝相关联的经营项目的销售额/企业的销售总额（四）专业