投资理财理论和实务

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1、投资理财理论和实务本次讲座的主要内容一、确定性投资项目决策方法比较与新探二、投资风险与期望收益率的协调-资本资产定价模型的思考-夏普指标等许多指标的思考-组合投资理论与实践的思考三、基本的投资理念四、我国证券市场的存在问题、投资策略投资理财的重要性1、个人何时应该更加重视投资理财如果一个人的积蓄为A积蓄的年投资回报率为R年工资收入为B当A×R＞B时，投资收益＞工资收入--这时，投资理财更重要这时，应该更加重视投资理财。1、个人何时应该更加重视投资理财(续)不难验证，大约需要1/[R×(1－C/B)]年才能满足上述公式A×R＞B，也即投资收益＞工

2、资收入其中C是年日常生活开支B是年工资收入R是年投资回报率①年投资回报率R越高，上式越早满足②工资收入B越高，上式越早满足目前，在高校的年薪大多不到10万元而有许多公司的年薪可能有几十万元2、人人重视投资理财有些年轻人认为，现在自己没有多少积蓄，所以还不必学习投资理财。实际上，等到要用的时候再学，是来不及的。投资行业的收入很高，挑战性很强，许多人改行搞投资例如，我的一位博士生毕业后，进入投资公司才一年，就升为副总经理，年薪达到50万元。其实，除了自己投资理财外，可以帮助爸爸、妈妈投资理财，可以帮助公司、机构、亲戚朋友投资理财。甚至还可以成立私募

3、基金。有了投资理财的本领走遍天下都不怕！3、李嘉诚理财秘诀秘诀之一30岁以后注重投资理财30岁以后工资已经不重要。秘诀之二要有足够耐心利滚利的奇效若每年存1.4万元，每年的投资回报率为20%10年后只能买一辆车，20年后也只有261万元40年后就有1亿元。我的计算：若每年的投资回报率为30%则30年后就有1亿元。不要梦想一夜暴富每年存1.4万元每年的投资回报率为20%与30%时40年内的资金情况年份123456789101120%1.43.15.17.51014182329364530%1.43.25.68.713182533456079年份1

4、21314151617181920212220%55688310112214817921726131537930%10413717923430639952067888211481494年份232425262830323436384020%4575496617941147165523863439495571381028130%1944252832884276723012222每年存1.4万元每年的投资回报率为20%与30%时每年的净收入年份123456789101120%1.41.722.42.93.54.2567.28.730%1.41.82.

5、43.145.26.88.8111519年份121314151617181920212220%101215182226313744546430%253342557293121157205266346年份232425262830323436384020%77931111341922773995748271191171530%45058576098816702822分散投资还是集中投资?投资组合还是集中投资?许多投资书籍中，一般教导大家要把自有资金三等分：1/3储蓄，1/3国债，1/3股票。而且证券书籍中，还教导我们不要把十个鸡蛋放在一个篮子里要把

6、十个鸡蛋分散在十个篮子里，分散风险。我认为，这里存在着一个很大的误区。在我国目前的金融投资环境几千万元以下的资金，完全应该集中投资。我在证券市场的实际操作1995年我进入证券市场以来，不仅把所有的自有资金全部投入证券市场，而且在证券市场中还始终把十个鸡蛋放在一、二个篮子里常常满仓买入认为最有投资价值的一、二种证券。我最近操作过几千万元资金一年多时间，完全是集中投资的。去年上半年收益率达到10%多，但是，下半年股市大跌，年收益率只有6%左右。我认为，这是真正地减小风险，还便于管理与研究。从1400元“炒”到1个亿他的经验：做自己熟悉的行业。别人经

7、常讲，不把鸡蛋放在一个篮子里，而成功的操作，往往刚好相反，是把鸡蛋放在一个或两个篮子里。在我国市场充分发育的今天，各行各业竞争非常激烈，而你的能力是有限的，不可能熟悉每一个行业。所以别人问什么股票怎么样时，我们大部分不能回答，因为我们一般只仔细研究不到十个股票。我国内地，取得每年稳稳地20～30%的投资收益率，是否现实？1995年股市不景气，而保值贴补率很高，所以我满仓买入了1996年到期的国债，稳稳地赚了30%多。1996年四川长虹股票的市盈率只有3倍，而且当时的成长性也较好，所以我把国债兑现后的资金，满仓买入了四川长虹股票，资金稳稳地翻了几

8、番。1997年的股价指数已相对较高，我就完全空仓，每周用全部资金申购一次新股，上市后就基本上按开盘价抛掉。由于当年的中签率很高，中签后的开盘价又大多翻