国际金融：外汇交易

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1、第二章外汇交易第一节外汇市场构成与特征第二节即期外汇交易第三节远期外汇交易第四节掉期外汇交易第五节套汇与套利*1第一节外汇市场的构成与特征一、外汇市场的构成外汇市场是由经营外汇业务的金融机构所构成、在国际间从事外汇买卖、调剂外汇供求的交易场所。*2外汇市场主要由以下机构或个人所组成：中央银行外汇经纪人外汇银行外汇客户*3二、外汇市场的特征1.外汇交易量巨大2.外汇交易的币种集中3.外汇结算的电讯网络趋于全球化*4三、外汇市场的种类（一）零售市场和批发市场（二）柜台市场和交易所市场（三）官方外汇市场、自由外汇市场和外汇黑市*5第二节即期外汇交易一、定义与作用二

2、、报价方式三、交易盈亏计算四、套算汇率计算*6定义与作用即期外汇交易又称现汇买卖，是指银行与客户或与其他银行的外汇买卖成交后，在两个工作日内交割的外汇交易。作用：（1）满足临时性的付款需要，实现货币购买力的转移；（2）调整各种货币头寸；（3）进行外汇投机等。*7报价方式即期汇率用一种单位货币等于一定数额另一种货币来表示。单位货币计价货币USD/JPY*8汇率表示的两种方法直接标价法间接标价法银行报价买入价格卖出价格*9交易盈亏计算头寸——外汇交易中的重要概念多头某种货币，当天买入比卖出多（超买）空头某种货币，当天卖出比买入多（超卖假设某客户目前有多头日元11

3、153万，空头美元1000万，而现在美元与日元的汇率是111.49/53，帐面实际盈亏的金额是多少？*10套算汇率计算三种形式：两种非美元货币均采用直接标价法两种非美元货币均采用间接标价法一种非美元货币为直接标价而另一种非美元货币为间接标价*11计算规则：用套算汇率中计价货币的汇率与单位货币的汇率交叉相除。如：USD/HKD7.7723/30USD/JPY111.50/54可得：HKD/JPY或HKD/JPY14.3445/10*12计算规则：用套算汇率中单位货币的汇率与计价货币的汇率交叉相除。如：AUD/USD0.7750/54NZD/USD0.7108/

4、10可得：AUD/NZD或AUD/NZD1.0900/09*13计算规则：同边相乘如：USD/HKD7.7984/90GBP/USD1.8904/09可得：GBP/HKD或GBP/HKD14.7421/71*14第三节远期外汇交易一、定义二、类型三、报价方式四、升贴水计算五、远期套算汇率计算六、远期外汇交易的应用*15定义远期外汇交易由外汇买卖双方签定合同，交易双方无须立即收付对应货币，而是约定在将来一定时期内，按照预先约定的汇率、币种、金额、日期、地点进行交割的外汇业务活动。*16类型交割日固定的远期外汇交易即事先具体规定某一确定的交割日期交割日不固定的远

5、期外汇交易又称择期远期交易，指买卖双方在订约时，事先确定交易规模和汇价，但具体的交割日期不予固定，而是规定一个选择期限，在此期限内的任何一天均可办理交割的远期外汇买卖。*17报价方式远期汇率表达远期汇率=即期汇率±升(贴)水或称为：远期汇率=即期汇率±远期汇水报价方式点数报价直接报价*18升贴水计算升水或贴水的大小，主要取决于两种货币利率差幅的大小和期限的长短高利率贴水低利率升水*19升贴水的计算公式A币兑B币n个月远期汇水的一般定义式为：A币兑B币升贴水率=Fn(A/B)表示A币兑B币n个月远期汇率S(A/B)表示A币兑B币n个月即期汇率*20，则远期汇水

6、，即表示基本货币远期升水、标价货币远期贴水；，则远期汇水，即表示基本货币远期贴水、标价货币远期升水；，则，表示远期汇水为平价。*21举例说明：外汇市场行情GBP/USD即期汇率£1=$1.890490天远期汇率£1=$1.8884问：（1）根据定义计算外汇市场GBP/USD升贴水为多少？（2）根据定义分别计算外汇市场GBP/USD升贴水率和USD/GBP升贴水率为多少？*22远期套算汇率计算远期套算汇率是指在远期外汇市场上与某种货币（一般指美元）相对的两种货币之间的汇率，即从各种非美元货币与美元货币间的远期汇率中套算出各种非美元货币间的远期汇率。计算步骤：1

7、.将点数报价变为直接远期报价2.是将直接远期汇率按即期汇率的套算方法进行套算。*23远期外汇交易的应用进出口商和资金借贷者应用远期外汇交易规避外汇风险。外汇银行为平衡期汇支付而进行期汇买卖投机者利用远期外汇市场进行外汇投机*24第四节掉期外汇交易一、定义二、类型三、用途四、案例分析*25定义掉期外汇交易指外汇交易者在买进或卖出一种期限、一定数额的某种货币的同时，卖出或买进另一种期限、相同数额的同种货币的外汇交易。*26特点：（1）一种货币在被买入的同时即被卖出，或者相反；（2）买卖的货币币种相同且金额相等；（3）买与卖的交收时间不同。*27类型1．即期对远期

8、掉期交易由一笔即期交易和一笔远期交易组成的掉期交易，