货币银行学课件 第六章_货币供求货币均衡

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1、第六章货币供求和货币均衡在经济货币化条件下，对总供给的有效支付能力或购买力的载体是货币供给，因此，社会总供求的关系最终主要通过总供给与货币供给的比较表现出来。一定的社会总供给从总量上反映了全社会对货币的需求，依据这种需求掌握的货币供给则形成了与社会总供给基本适应的社会总需求。本章着重介绍各种货币需求理论的基本内容和货币供给机制的基本原理。货币需求的含义及主要决定因素货币需求的含义一种由各种客观经济变量所决定的对货币的持有动机或要求，是人们在其所拥有的全部资产中根据客观需要认为应该以货币形式持有的数量或份额。决

2、定和影响货币需求的主要因素全社会商品和劳务的总量、市场商品供求结构变化、价格水平、收入的分配结构、货币流通速度、信用制度的发达程度、利率和金融资产收益率、心理和习惯、人口数量、人口密集程度、产业结构、城乡关系及经济结构、社会分工、交通运输状况，等等。马克思货币需求理论如果用M表示货币必要量，那么，在考虑了货币流通速度的影响之后，一定的商品价格总额(QP)的货币必要量就可界定为：M=QP/V马克思的货币必要量公式可以简单地理解为：一定时期流通中所必要的货币量与该时期待实现的商品价格总额成正比，与货币流通速度成反比。

3、纸币流通规律马克思从纸币是金属货币的符号这一定义出发阐述了纸币的需求量规律。他指出：纸币流通的特殊规律，只能从纸币是金的代表这种关系中产生。这一规律简单地说就是：纸币的发行，限于它象征地代表的金(或银)的实际流通的数量。货币数量论核心内容：货币数量的变动与物价或货币价值的变动之间，存在着因果关系，即在其他条件不变的情况下，物价水平或货币价值由货币数量所决定。货币数量增加，物价随之正比例上涨，货币价值随之反比例下降；货币数量减少，物价随之正比例下跌，货币价值随之反比例上升。现金交易数量说及交易方程式：MV=pq

4、+p′q′+p″q″+……即：MV=Σpq如果以P为p的加权平均，以T作为q的总计，则P即表示一般物价水平，T即表示社会商品总交易量，因而上式可写成：MV=PT现金余额数量说马歇尔的观点，由他的学生、剑桥学派的主要代表庇古(ArthurCecilPigou，1877-1957)加以系统化，并用方程式予以表述，即：M=KPY或P=M/KY这一方程式称为现金余额方程式或剑桥方程式。式中，M代表一国的货币供应总量；Y代表实际国民收入或国民总产值即总产量；P代表平均物价水平或货币价值的倒数；K代表人们手中经常持有的

5、货币量(现金余额)与以货币计算的国民收入(或国民总产值)之间的比例。剑桥学派注重分析人们持有货币的动机，认为K将由于以下原因而变动：人们的财富有三种用途：(1)投资于生产，以获取利润或利息；(2)用以直接消费，以得享受；(3)保持货币形态，使其成现金余额，以得便利与安全。这三种用途互相排斥，必须权衡利弊而作出最佳选择。当人们感到保持现金余额所得利益大于因放弃投资和消费而受的损失时，则必然增加现金余额。相反，则要减少现金余额。由此可见，现金余额说的最大特点在于重视了人的行为因素——持币动机对货币需求进而对货币价值或物

6、价水平的影响，它为货币需求理论的发展提供了新思维。无论是后来凯恩斯的货币资产需求论，还是费里德曼的货币需求稳定论，都受益于剑桥学派的这一重大贡献。凯恩斯货币需求理论（“流动偏好”货币需求理论）凯恩斯认为，货币需求的实质就是流动偏好或灵活偏好。货币需求动机有四点：第一为所得动机，即经济单位、个人及家庭为应付商品与劳务支出，在收入与支出的一段时间内，必须持有一定数量的货币。第二为营业动机，即企业在支付营业费用及获得营业收益之间的一段时间内，必须持有一定数量的货币。第三为预防动机或谨慎动机，即为防备意外或不时之需，必

7、须持有一定数量的货币。第四为投机动机，即为了随时根据市场行情变化购买债券进行投机谋利，必须保持一定数量的货币。交易需求为收入的递增函数。若以M1表示满足交易需求的货币需要量，L1表示决定于收入水平的货币需求函数，Y表示国民收入，则：M1=L1(Y)资产需求为利率的递减函数。若以M2表示满足资产需求的货币需要量，L2表示决定于利率水平的货币需求函数，R表示利率，则：M2=L2(R)。货币的总需求量函数：M=M1+M2=L1(Y)+L2(R)OrML1L2交易性货币需求曲线和资产性货币需求OrML=L1+L2总的货币

8、需求曲线OrML(y1)L(y2)L(y3)i0流动性陷阱凯恩斯货币需求理论的突出特点是注重对各种货币需求动机的分析，尤其是对投机性货币需求动机的分析，这种分析将资产性货币需求和利率引入货币需求观察范围，并进而强调了利率在货币需求中的重要作用，因而又称其为货币资产需求论。它的政策意义在于：在社会有效需求不足情况下，可通过扩大货币供应量来降低利率，通过利率降低