91金融吴文雄：现在谈互联网证券模式还为时尚早

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1、91金融吴文雄：现在谈互联网证券模式还为时尚早图为：91金融联合创始人吴文雄创业或许是时下最热门的词汇，在“大众创业、万众创新”的激励下，这个时代甚至被誉为创业者的天堂。在如今的创业人潮屮，互联网金融算是比较有代表性的，巨额融资、上市等行业新闻让各路VC、创业者蜂拥而至。而随著“互联网+”的迅速渗透，传统证券公司也感受到了来自互联网的巨人压力，纷纷设立带“互联网金融”字样的部门，并推岀创新业务，于是便有了所谓的互联网证券。而在91金融联合创始人吴文雄看来，互联网证券这种商业模式本身就是一个伪命题。纵观2014年以來，证券公司在互联网证券方面的尝试人部分集屮在儿个方面：网

2、上开户、开设网上商城售卖理财产品。吴文雄认为，冃前券商在互联网业务创新大同小界，他们仅仅视互联网为零售渠道，没有独特的商业模式及运营理念。为什么说互联网证券是个伪命题?首先，从需求层面来讲。互联网金融的诞牛，主要是山于此丽银行等传统金融机构和用户Z间的信息不对称，致使一大批中小企业无法找到合适的项H资金，融资难、融资贵等问题日益严重，而互联网金融的出现，则恰巧为中小企业提供了-•种新的融资渠道，解决了他们这方而的需求。可以说，互联网金融的出现，并不是简单的将传统金融与互联网两个行业交织在一起，其背后是需求在推动。吴文雄认为，对证券业而言，其特殊的风险特性注定只有少数人能

3、参为其中。2015年,在所谓的互联网证券的刺激F,由于开户渠道的便捷和佣金的人幅降低，越來越多的人开始盲H进入中国股市，甚至出现了全民炒股的局而。但最后的结果是亿万股民陷入水生火热的套牢中。或许，这就是个“坑”。“今天我们所谓的互联网证券，只是在一定程度上方便了小额资金炒股的需求，提升了炒股的效率，但就木质而言，这只是一个优化手段，并没有带來革命性的变化，对用户而言，可有可无，甚至说没有会更好。”吴文雄说。其次，从风险层面来讲。证券业的发展，必须在遵循证券相关法律法规的询提下进行,如何进行产品结构设计就是其面临的根本性问题。例如，在佣金方面，为了防止恶性竞争,证券相关法

4、律法规明确规定，A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下浮动制度，证券公司向客户收取的佣金不得高于证券交易金额的3%。也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费。这样就会极大的缩小创新的空间。众所周知，股市有风险，入市须谨慎。吴文雄分析，证券算是一个比较特殊的行业，其行业木身具白一定的“对赌性”，谁也无法保证股市的下一步走法。这种特殊的风险属性使互联网证券永远只能停帘在表而，无法深入到交易层而，这就会导致风险不对控，或者说势必会扩人行业风险。报告显示，2015年第一季度，新增股票账户同比增长433%,达795多万户；投资者交易活跃，两市交易金额41.18

5、万亿元，同比增长23&4%。但有人预测，如果没有互联网证券的刺激，至少冇一半以上的用户无法顺利进入股市，也就不会出现后來的巨幅亏损的问题。吴文雄总结称，证券行业木身就是一个风险帀场，即便是通过互联网证券实现了人人炒股，那样只会加剧行业风险。最后，从属性匹配来讲。所谓的互联网证券，最后就是形成量化投资，专注于定向増发的一些产品，具实这些业务线卜•都有，互联网化以后既没有解决资产端的问题，也没有解决资金端的问题。在昊文雄看来，量化投资根本无法进行互联网化，是违背互联网属性的。互联网只是工貝而已，提供数据來源而已。作为一个特殊行业，证券本身就不应该被更多的用户去了解、认知。互

6、联网是开放式、具有普恵性，讲究人人可以参与。而证券必须要有一•定的门槛，只能针对那些高端、髙净值人群捉供高风险、高收益的产站，是一种融资工具，一定要减少投资人，是封闭的，不适合互联网化。吴文雄表示，这并不是说不要去创新，所有的机会必然是在无数次试错中发现而來。作为当代创业者，吴文雄认为创业首先耍思考两个问题，一是新的业务怎么快速增长，如何突破，实现从零到一，证明这个模式是对的，能够持续去进行；二是传统业务怎么实现质的飞跃，100万到200万只能说是量变，100万变成1000万才叫质变。其次，耍整合口己的优势和资源去创新，否则一旦外界环境发生变化，就会失去已有的地位。或许

7、，现在你还很庆幸借助过去所谓的前瞻性在行业里拥冇一定的影响力，跑得比佼靠前。但是如果半年时间不去快速迭代口己的产品和服务，不断讲新的故事，就会被淘汰。中国的创业者，总是习惯性跟风。有一个广为流传的段子，说：犹太人在一个地方开了一个加油站，生意特别好，然后第二犹太人来了开了一个餐厅，第三个犹太人就开了一个超市，这片就很繁华了。中国人开了一个加油诂生意特别好，第二个中国人肯定开第二个加油站，第三个、第四个恶性竞争大家都没得玩。如今，这个段子似乎止在重演，越来越多的创业者盲ri跟风，布局互联网金融。作为一个“过來人”，吴文雄表示，创业只是看上去