汇率制度与外汇管制(2)

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1、铜陵学院金融学系第五章汇率制度与外汇管制E-mail:zyw@tlu.edu.cn）第五章汇率制度与外汇管制－－－内外均衡的宏观经济政策－－－汇率制度－－－外汇管制－－－我国的外汇管理与人民币汇率制度学习要求通过本章的学习，掌握汇率制度的概念及其分类，固定和浮动汇率制度孰优孰劣的争论，货币局制度的特点及其风险与收益，联系汇率制的运行机制，货币替代以及美元化的概念，外汇管制的概念、方式以及成本和收益分析，我国现阶段的外汇管理和人民币汇率状况。引导同学运用汇率制度和外汇管制的相关理论对现实问题进行分析，以正确看待目前世界各国汇率制度选择和外汇管制问题。9/7/20213第一节内外均衡的宏观经

2、济政策本节主要内容：一、开放经济下的政策目标二、开放经济下的政策搭配三、开放经济下的财政、货币政策效果9/7/20214第一节内外均衡的宏观经济政策一、开放经济下的政策目标开放经济下，政府实现调控的中心任务是实现稳定与发展的同时，确定经济合理的开放状态，并解决开放和稳定发展之间可能存在的矛盾。上述两个任务被称为内部均衡与外部均衡。9/7/20215第一节内外均衡的宏观经济政策（一）开放条件下的政策目标内部均衡：经济增长、价格稳定、充分就业外部均衡：国际收支平衡（二）各目标之间的矛盾9/7/20216第一节内外均衡的宏观经济政策（三）内部均衡与外部均衡的关系：米德冲突1951年英国经济学家

3、米德提出。主要研究了固定汇率制度下内外均衡冲突的问题。米德把货币政策和财政政策合在一起作为支出政策调节总需求以实现内部均衡；这样，在开放经济的特定区间，便会出现内外均衡难以兼顾的情形。要解决此矛盾，必须运用政策搭配的方法。9/7/20217内部经济状况外部经济状况政策效果经济衰退/失业增加国际收支逆差冲突经济衰退/失业增加国际收支顺差一致通货膨胀国际收支逆差一致通货膨胀国际收支顺差冲突第一节内外均衡的宏观经济政策9/7/20218第一节内外均衡的宏观经济政策二、开放经济下的政策搭配（一）开放条件下宏观调控的基本思路１、丁伯根原则：政策工具数目不能少于政策目标数目２、蒙代尔原则：政策工具要

4、运用于具有比较优势的目标9/7/20219第一节内外均衡的宏观经济政策1、丁伯根原则荷兰经济学家丁伯根(J．Tinbergen)是第一个经济学诺贝尔奖的得主(1969年)。1952年他最早提出将政策目标和工具联系在一起的正式模型，即所谓的“经济政策理论”，被称为“丁伯根原则”（Tinbergen’sＲule）。他指出，要实现N种独立的政策目标，至少需要相互独立的N种有效的政策工具。丁伯根原则并没有说明政策工具及指派原则。9/7/202110第一节内外均衡的宏观经济政策2、蒙代尔原则：“有效市场分类原则”。1968年由蒙代尔指出。政策工具要运用于具有比较优势的目标。如果在指派问题上出现错误

5、，经济就会产生不稳定性而距均衡点越来越远。根据这一原则，蒙代尔提出以货币政策实现外部均衡目标、财政政策实现内部均衡目标的指派方案。9/7/202111第一节内外均衡的宏观经济政策（二）开放经济下的政策搭配方案1、财政政策与货币政策的搭配：——蒙代尔的“有效市场分类原则”２、支出增减型政策与支出转换型政策的搭配——斯旺曲线9/7/202112第一节内外均衡的宏观经济政策1、蒙代尔的政策分派原理货币政策财政政策O扩张紧缩EBIBE扩张通胀逆差失业顺差失业逆差通胀顺差A9/7/202113财政政策与货币政策的搭配区间经济状况财政政策货币政策I失业、衰退/国际收支逆差扩张紧缩II通货膨胀/国际收

6、支逆差紧缩紧缩III通货膨胀/国际收支顺差紧缩扩张IV失业、衰退/国际收支顺差扩张扩张9/7/202114第一节内外均衡的宏观经济政策2、支出转换政策与支出增减政策的搭配：斯旺曲线1955年澳大利亚经济学家斯旺提出。斯旺曲线明确说明了仅用一种政策工具，要想同时解决内部和外部均衡问题是不可能的。但对所涉及的基本经济难题之间的相互关系没有给出深入分析，甚至没有区分货币政策和财政政策对总需求调节的不同方式。9/7/202115第一节内外均衡的宏观经济政策2、斯旺曲线R（实际汇率）A（国内支出）O贬值升值EBIBE顺差通胀逆差通胀逆差失业顺差失业A9/7/202116支出增减型政策与支出转换型政

7、策区间经济状况财政政策货币政策I通货膨胀/逆差紧缩贬值II扩张贬值III失业/顺差扩张升值IV紧缩升值失业/逆差通货膨胀/顺差9/7/202117第一节内外均衡的宏观经济政策三、开放经济下的财政、货币政策效果蒙代尔－弗莱明模型(Mundell-flemingModel)是开放经济下进行宏观分析的工作母机。分析一个小型开放经济，在不同的资本流动程度下，固定汇率制和浮动汇率制下的财政货币政策。9/7/202118第一节内外均衡的宏观经济