事件驱动投资策略ppt

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1、事件驱动投资策略东莞证券方亮2015年11月24日1Page2目录Part1事件驱动投资简介Part2事件驱动投资策略Part3相关案例分享风险提示：讲国过程中所分享个股均为自身观点，仅为参考风险自担！2事件驱动投资简介基本定义：学术定义：在提前挖掘和深入分析可能造成股价异动波动的事件基础上，通过充分把握交易时机获取超额投资回报的交易策略。国外定义：通过业内沟通、传闻求证、数据统计、规则分析、数据挖掘、逻辑判断等一系列合理手段提前分析出利好将要公布的内容和时间范围，在结合市场热点和大盘趋势的基础上，采取提前

2、买入，利好兑现卖出为主要原则的中短线投资策略。3事件驱动投资简介事件驱动投资的本质：有效市场理论（EMH）告诉我们股价已经反映了所有已知和未知的信息，但经验告诉我们A股市场并非如此有效——市场经常会失灵（错误定价），而市场失灵往往是由于公司发生重大事件后，信息不能及时、有效传递到市场，或者市场参与者由于知识结构和专业背景的不同不能及时、正确的对信息进行解读，甚至经常会做出误判。事件驱动投资试图把握市场失灵所带来的投资机会，获取重大事件发生后，股票的价格波动带来的收益。A事件驱动投资的超额利润主要来源于后知后

3、觉的市场热点追逐者。B事件驱动投资充分利用事件对市场情绪波动的规律性特征，高效把握数量众多的交易机会。4事件驱动投资简介事件驱动投资的适用性：●在全球市场各领域广泛运用，并取得很好的业绩回报；●A股市场相比国外成熟资本市场波动更大，带来众多事件性投资机会；●事件驱动投资适用于不同市场和阶段，策略的应用并不依赖于经济周期和行业景气周期的波动。5事件驱动投资简介事件驱动投资的基本要素：寻找投资机会寻找投资标的把握买卖时机资讯：公告、新闻等。要求：及时、无重大遗漏。标的：股票、板块。要求：靠谱、无重大遗漏。行情：

4、股票、交易。要求：实时更新。6Page7目录Part1事件驱动投资简介Part2事件驱动投资策略Part3相关案例分享风险提示：讲国过程中所分享个股均为自身观点，仅为参考风险自担！7事件驱动投资策略寻找事件驱动投资机会：●宏观事件驱动——资产配置●中观事件驱动——行业选择●微观事件驱动——个股选择8事件驱动投资策略宏观事件驱动——资产配置重大事件发生决定中长期资产配置比例和方向：•2005年：股改（制度性变革：大变化）：比例（应提高仓位）•2008年底：四万亿投资出台比例（应提高仓位）方向（投资相关）•20

5、14-2015年：深化国企改革、一带一路战略……比例（应提高仓位）方向（改革受益）……9事件驱动投资策略中观事件驱动——行业选择•重大行业政策变化：七大战略新兴产业规划•管制放松/趋紧行业带来的投资机会：放松：房地产、新能源汽车等。趋紧：过剩产能行业，煤炭、钢铁等。•行业重大事件：乳制品行业三聚氰胺事件、白酒行业塑化剂事件等。10事件驱动投资策略微观事件驱动——个股选择•重组兼并和资产注入：市场之前没覆盖，研究不深入带来定价错误。•困境投资：市场悲观情绪占主导，带来定价错误。•特殊情况：定向增发/破发；公司

6、股权变动；股东、管理层增持股份；股权激励（员工持股计划）；重大合同公告、重大新产品推出、新商业模式等。11事件驱动投资策略建立事件驱动投资交易优势1）信息获取：在信息不对称的市场上，建立获取信息上的优势（时效性与完整性）；2）信息解读：在信息的解读深度与机会把握上，建立利用信息上的优势；3）信息预判：打造提前预判信息的发生的能力。12事件驱动投资策略事件驱动投资决策体13事件分类14事件驱动投资策略事件强弱分析分市场行情，考虑事件的分类。1）分市场行情区间划分：样本区间为2013-4-11至2013-10-

7、11.2）分市场行情考虑的有效性：监控源（上证和时报早知道）发布的盘前事件引发相关板块异动的平均概念分别为30.8%（未考虑行情）、34.3%（均线上方）、26.8%（均线下方），差异明显；【若上证指数处于30日均线上方，则市场处于短线多头】。30日线（上方）30日线（下方）时间区间12013-8-1至2013-10-112013-6-7至2013-7-31时间区间22013-5-15至2013-6-62013-4-11至2013-5-1415事件驱动投资策略事件强弱分析3）相关主体为国务院、政治局常委的政

8、策，明显更受资本市场追捧：当上证指数处于30日均线上方，“1.1国务院类政策”异动概率为40.9%，明显优于异动均值（34.3%）；4）涉及知名公司或人物的商业行为（并购、投资）的事件，具有极强的示范效应：不论市场强弱，都都遥遥领先事件异动均值。5）人为事故、机构观点类事件，在强势行情下明显更受关注；6）“海外市场”类、“供求数据”类利好事件在弱势环境下，更易被市场关注：“海外市场”在弱势下的异动概率（30.7%