《金融经济学》

《《金融经济学》》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、《金融经济学》序章序章何谓金融经济学？每个人都是自己财富的创造者理查德斯蒂尔本章学习要点：1.金融经济学的研究对象2.金融经济学的研究视角3.金融经济学的研究内容4.金融经济学的学习难点当需要独立地安排自己的生活的时候，很多人的脑海中经常会萦绕着这样的问题：我应该如何去创造更多的价值才能让自己未来的生活过得更好？如果在现实生活中，这种价值的大小是以自己的付出(比如，体力、财力和智力等个人资源)换来的，而且，还可以用货币单位(比如，工资收入、利息收入等)来度量的话，那么，大家很容易从自己的经历和父辈们的经验中悟出这样的真谛：塑造美好的生活实际上需要包含两个层面上的努力——一

2、是选择最有效的“付出”方式，即尽可能做到用我们有限的资源来创造出最大的财富，二是安排让自己感到最幸福的消费方式，因为即便是拥有了同样的财富，依然有很多人不会过“日子”。事实上，在真正要对自己“付出”方式做出具体选择的时候，不少人会很自然地思考这样的问题：究竟什么样的企业才能帮助自己创造出更多的财富？究竟什么样的理财方法会让自己所创造的财富变得越来越多？在当今瞬息万变的社会环境中，即使拥有了财富，又应该用什么样合理的方法才能让自己美好的消费计划得以实现呢？其实，要给上述问题一个较为全面和满意的答案确实很不容易，但是，如果大家仅仅把它们限于经济学范畴来考虑，那么，很快就会根据

3、所学的知识归纳出一些基本的原理：比如，最有效的付出方式就是要学会取舍，而要学会取舍就要学会衡量取舍的代价，要学会衡量它们的代价就要学会计算该行为的“边际收益”和“边际成本”；如果人人都是按照这样“理性”的想法来做出自己的选择，同时，社会又能保障这样的个人激励（也就是经济学视角上的“唯利是图”），并能不断地完善金融交易的市场体系，那么，市场就完全有可能让人们的这种理性行为实现他们自己所追求的美好的生活方式，从而也就推动了社会的文明和进步。另一方面，经济学的基本原理也提醒大家：在现实生活中，市场的“失灵”现象是很普遍的；比如，在一些国家中，人们总是在指责金融市场仅仅是为有钱人

4、或有权人服务，此时，政府的决策和法制体系能否有效的发挥作用对改善市场的资源分配结果就显得至关重要。今天，随着金融活动(比如，股票买卖、消费贷款等)在所有的经济活动中所占的比重越来越大，人们的疑虑也开始变得越来越多,越来越普遍。其中，最根本的问题是：从上述经济学原理中所总结出来的商品经济的价值规律是否还能指导经济主体(个人、机构、企业和政府等)在金融活动中所做的决策？金融经济学就是直面这一疑虑的一门激动人心的新学问，它在经济学的基本框架内发展了金融理论的主要思想，为后续学习和理解金融学专业课程(比如，金融市场学、投资学、公司财务、金融监管等)的内在经济学机制奠定了理论基础。

5、在这一章里，我们首先将介绍金融经济学的研究对象，阐述金融活动的四大参与主体的行为特征；然后重点介绍在本书中具有理论参照系作用的费雪分离定理——它描述了在理想状态下金融资源(比如，银行贷款、证券投资等)有效配置的条件和结果——它构成了本书观察金融经济学问题的一个重要的理论视角。在此基础上，本章描述了更加接近现实的、所谓“不完全金融市场”的一些特征，并提出了为克服这些缺陷金融机构所应发挥的六大基本功能。事实上，这些基本功能贯穿了本书所介绍的金融经济学的全部内容。同时，本章又通过阐明金融体系基本功能相互制约的特点，指出金融经济学的学习难点就在于是否能正确理解功能强化的“适度性”

6、问题，也就是在特定的金融经济条件下，如何实现金融体系六大基本功能的有机平衡。最后，本章又进一步指出，金融活动能否推动实体经济的发展将成为一个非常关键的、用来衡量金融体系功能发挥是否适度的重要依据。1孙立坚编著体制永远是死的。一种能够把一国经济推向最顶峰的金融体制，却也能够把另外一个国家的经济拉向万劫不复的深渊。正如我们要用活的眼光来看待这个世界一样，我们也同样要用活的眼光来观察，思考，审度我们的经济和金融世界。通过本书的学习，我们试图带领大家进入到这样的一个世界，以帮助大家用自己的智慧去开拓一个前所未有的广阔新天地。0.1金融经济学的研究对象所谓金融经济学，它就是一门研究

7、金融资源有效配置的科学。虽然，金融资源(也称金融工具)的形态有多种多样(参考知识专栏0-1)，有货币、债券、股票，也有它们的衍生产品，它们所带来的收益和风险也各不相同，但是，它们都有一个共同的特征：人们拥有它们不再是像经济学原理所描述的那样是为了想从使用这些“商品”的过程中得到一种满足，而是希望通过它们能在未来创造出更多的价值，从而在这种能够直接提高自身物质购买力的“金融资源配置”过程中得到最大的满足。那么，怎样来认识这一过程呢？以下，首先让我们来直接观察一下金融活动参与者（四大经济主体）的行为和他们之间的相互作用(两大融资渠