【精品】函授论文焦红燕

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1、太原理工大学继续教育学院毕业设计（论文）说明书学习形式：函接层次：教学站点：晋城分院题目：论风险资本与高技术创业企业的有效融合姓名焦红燕专业班级07工商管理（专科）指导教师冀巨海日期2009.10.11屮文摘要02专题论文03一、弓丨吉03二、风险资本的基本内涵和特征03(-)风险资本的基本内涵03(-)风险资本的基本特征04三、风险资本与高技术创业企业的融合05参考文献07致谢08论风险资本与高技术创业企业的有效融合学院：太原理工大学继续教育学院站点：晋城分院专业班级：工商管理（07专科）姓名：焦红燕指导教师：冀巨海【摘要】风险资本产生于资本、市场、企业等各自发展且彼此联系的历史进

2、程中，体现出在这样的一系列联系中发育成长的实质。在高技术企业发展的整个历程中，风险资本家无论在控制权安排，还是融资结构选择方面都起着举足轻重的作用，能合理的评估高技术创业的风险，对所存在的风险做出提前的估计，对高技术行业的选择，对风险资本投入来说都至关重要。但风险资本与高技术企业的融合不是简单的结合，是具有明显的指向性，即风险资本并不是能够与所有的高技术企业融合，风险资本与高技术创业企业的结合本身也存在很大风险，因此风险资本作为联系融资合约双方的纽带，无疑成为分析高技术企业融资机制的切入点。【关键词】风险资本高技术创业企业融资机制论风险资本与高技术创业企业的有效融合一、引言风险资本乂

3、称“创业基金”，是指由专业投资人提供的快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。风险资本通过购买股权、提供贷款或既购买股权又提供贷款的方式进入这些企业。风险资本是准备用于进行风险投资的资金。风险资本的来源因时因国而界，如个人和家庭资金，国外资金，保险公司资金、年金和人产业公司资金等,主要是一种以私募方式募集资金，以公司等组织形式设立，投资于未上市的新兴屮小型金业的一种承担高风险、谋求高回报的资本形态。在我国，通常所说的“产业投资基金”即属于创业基金。与传统资本市场相比，高技术领域对投资者的素质要求更高，风险投资者的出现适应了这一要求。在企业发展初期，风险资本几乎成了除创业者自

4、有资本Z外惟一的资金来源。在这Z后，虽然其他形式的资本（如债务资本）也逐渐介入高技术企业，但这些资本与传统资本在本质上并没有区别，决定企业融资特性的主要还在于风险资本。可以说,在高技术企业发展的整个历程中，风险资本家无论在控制权安排，还是融资结构选择方面都起着举足轻重的作用。因此，风险资本作为联系融资合约双方的纽带，无疑成为分析高技术企业融资机制的切入点。二、风险资本的基本内涵和特征1.风险资本的基本内涵风险资本产生于资本、市场、企业等各口发展且彼此联系的历史进程中，体现出在这样的一系列联系中发育成长的实质。虽然风险资本在其发展演变的过程中存在起伏波动，风险资本的边界仍然处于变化的弹

5、性Z中，但它在发育成长和向世界的扩展中以及各国风险资本的融合和趋同化趋势屮，依然显示出其基木内涵和相对突出的基木特征。对于风险资本的定义，欧美经济学家们曾给岀过多种认定的边界，从不同角度显示了风险资木内涵的发展延伸和国家差异性。联系风险资木发展演化的历史进程和不同国家与地区扩展中的同质性，可以将风险资木定义为：风险资木是在资木、市场、•商品经济企业及其成长的齐自发展演化和彼此互动的历史进程中所形成的一种资本类型及一种投融资工具。它形成于非传统的资金来源并主要投资于处于初创或处于成长初期的高成长性、高风险性企业，它以相对较长期的股权投资为主要投资形式并以股权的高幅增值和最终出售来获取投

6、资回报。这里对风险资本的定义，是一种所谓的“比较传统”的风险资本定义。1.风险资木的基木特征（1）风险资木的买方融资特征。风险资本作为一种投融资工具，在现实运作中总是表现为一个融资与投资相结合的过程，其中风险资本得以成立的前提就是融资。整个金融机构在市场屮的融资可分为买方金融和卖方金融两大基本类型，各类商业银行、投资银行等属于卖方金融，而专门运营风险资本的风险投资公司和其他数量有限的金融机构则属于买方金融。买方金融的利润主要来口于资产买卖的差价，而风险资本的融资就属于买方金融。风险资本家购买的是资木，出售的则是自己的信誉、投资计划和对未來收益的预期。投资时，它们购买的是企业的股份，出

7、售的是资木金；退出时，它们出售所持企业的股份，买入资金，外加丰厚的利润和良好的业绩，从而在资本撤出后进行下一轮的融资和投资。（2）风险资本所投资企业的幼稚性和成长阶段的初始性。风险资本所投向的风险企业是其自身增值运动的始点，从这里开始风险资本的运作主体（风险投资公司等）和受资企业-•起进入共同成长的历程口不过，风险资本不同于一般的资本，其斧别主要表现在对象的特殊限定上:风险资本主要以创业企业为投资对象，它所投资的可能是一种新技术或新产品，也可能是一个刚创立