财务管理课件7

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1、7长期筹资方式7.1股票筹资7.2债券筹资7.3含有期权特征的融资工具7.4其他长期筹资方式17.1股票筹资7.1.1股票的种类7.1.2股票的发行与承销7.1.3股票上市7.1.4股票筹资的优缺点27.1.1股票的种类按股东权利与义务分普通股享有最广泛的权利投票权领取股利权剩余财产分配权优先股有某些优先权利优先领取股利优先分配剩余财产一般无投票表决权3双级普通股A级由社会公众持有弱投票权股票B级由公司管理者持有强投票权股票4普通股的投票权多数投票制股东对每一空缺董事都要投票，不能累积其票数累积投票制股东

2、可累积其票数，集中选举一个或几个董事5优先股的种类累计优先股与非累计优先股参与优先股与非参与优先股可转换优先股与不可转换优先股可赎回优先股与不可赎回优先股6股票的种类按记名方式分记名股票无记名股票按是否标注金额分面值股票无面值股票7股票的种类按投资主体分国家股法人股个人股外资股按认股对象和上市地区分A种B种H种N种S种87.1.2股票的发行与承销股份有限公司发行股票应满足下列基本要求：（1）股份有限公司的资本划分为股份，每股金额相等。（2）公司的股份采取股票的形式。（3）股份的发行实行公开、公平、公正的原则，

3、必须同股同权，同股同利。（4）同次发行的股票，每股的发行条件和价格应当相同，各单位或个人所认购的股份，每股应当支付相同的价格。（5）公司公开发行新股，应当符合下列条件：①具备健全且运行良好的组织机构；②具有持续盈利能力，财务状况良好；③最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为；④经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。（6）公司对公开发行股票所筹集的资金，必须按照招股说明书所列资金用途使用。9股票的发行方式按发行对象的不同分公募发行私募发行按是否有中介机构参与推销分直接发行间接发行按发行

4、时间的不同分设立发行增资发行10增资发行股票有偿增资股东优先认股定向募集公开募集无偿增资无偿支付股票派息股票分割11设立发行股票的程序（1）发起人认足股份，交付出资。（2）提出募股申请。（3）公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议和代收股款协议。（4）招认股份，缴纳股款。（5）召开创立大会，选举董事会、监事会。（6）办理公司设立登记，交割股票。12增资发行股票的程序（1）股东大会做出发行新股决议。（2）由董事会向国务院授权的部门或省级人民政府申请并经批准。（3）公告新招股说明书和财务会计报表及附属明细表，与

5、证券经营机构签订承销合同，定向募集时向新股认购人发出认购公告或通知。（4）招认股份，缴纳股款。（5）改选董事、监事，办理变更登记。13股票的发行价格面值发行溢价发行发行价格=预计每股利润发行市盈率14股票的推销方式自销—发行公司节约发行费用，发行风险自己承担承销包销—发行公司支付较高发行费用，发行风险由承销商承担代销—证券商代理发行，发行风险由发行公司承担157.1.3股票上市我国《证券法》规定的股票上市条件：①股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；②公司股本总额不少于人民币3000万元；③公开发行的

6、股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；④公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。16暂停股票上市交易的情形上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定暂停其股票上市交易：①公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；②公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，可能误导投资者；③公司有重大违法行为；④公司最近三年连续亏损；⑤证券交易所上市规则规定的其他情形。17终止股票上市交易的情形上市公司有下列情形之一的，由证券交易

7、所决定终止其股票上市交易：①公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件，在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件；②公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正；③公司最近三年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利；④公司解散或者被宣告破产；⑤证券交易所上市规则规定的其他情形。18股票上市的利与弊利：提高股票流动性防止股权过于集中提高公司知名度便于确定公司价值弊：不易保密股价可能歪曲公司业绩可能分散控制权19股票上市的决策是否上市的决策上市方式的选择直接上市反向收购上市时机的

8、选择207.1.4股票筹资的优缺点普通股筹资的优缺点优点：股本无需偿还无固定股利负担能增强公司信誉缺点：资本成本高分散控制权21股票筹资的优缺点优先股筹资的优缺点优点：改善公司的财务状况不分散普通股股东的控制权能使普通股股东享受财务杠杆利益缺点：资本成本较高股息支付义务固定227.2债券筹资7.2.1债券的种类7.2.2债券契约的有关条款7.2.3债券的发行与推销7.2.4债券筹资的优缺点23按记名