证券投资分析__行业分析报告

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1、基本面分析基本面分析第一部分宏观经济分析(-)全球经济发展概耍图：通胀高企通胀率200920102011（W）2012(孜期〉IMFGoldmanSachsGroupCITIBANKJPMo】*anChaseUBSIMFGoldniunSachsGroupCITIRANKUBS芙国-0.351.630.961.301.90L90L360.90L40FI本-1.35-0.70■0.32-0.20P・40710f300.200.20-0.200.40欧元区0.291.581.481.50L521.802.18X312.

2、533.204.703.90L701.802.SO发达鈔济体0.141.431.311.501.47L40巴西4.905.044.656.506.104,645.30俄罗斯11.726.881.457.908.3010.309.00&476.507.501.75印度10.8312.116.676.008.404・695.80屮国0.683.332.714.304.604.802.003.00金砖㈣国6.69&845・376.187.356・904.455-15世界经济2・463・673.143・402.923.10

3、世界经济增长预期GDP同比2009201020】：（/期〉2012：H1-WORLDBANKGoldmnnSachsGroupC1T1BANKJPMorganChaseIMFWORLDBANKGoldtrnnSachsGroupC1T1BANKIBS关国2.62.93.02.92.73.03.5Z13・03.63.3FU-6-3101.62.11.11.41.91.61.82.22.02.22.0欣兀区711.71.5L32.0L71.81.9英国-5.02.02.42.61.82.32.32.62.22.2发达斛

4、济体-143.02.52-42.52.52.73.0巴西0,67.74.54.55.04,54.14.14.3俄罗斯-7.84.04.54.85.34.04.54.24.44.75.64.04.4印度6・8&4&7&7&8&08・28.3中国9.210.39.68.510.09.69.58.29.5金砖㈣国1.97.36.86・67,36・8&56・36.9世界紳济-0.65.04.43.34.6153.54.8（二）国内经济分析2010年中国经济简单回顾图：20（0年中EGDP同比增长10.3%,比2009灵加快

5、1・1个百分点GDP帀比耐）通胀压力朗显增大——CPtaflMIt—2010年10月以来，受食品价格上涨推动.中国通胀压力明显抬升宏观政策目栋：保增长调结构防通胀•在揑制通胀的同时.畑一定的经济增长.如果GDP增連持煞洋低.政筵有讽由宽松转为稳健.嫁合运用利丰、传貸'公开市场换作等多项崩施抑別通胀•日化昭炖对于妊济堆速的追求•更加注重在经济发黑損丸与经济内邯结构的优化十二五规划中強调的区威性发畏仪贽十五•瀚•+二五”朋划点惮览荻押逹西偲人开悄墜持范內部人开发战崎枚杞区裁发展总体辰咯的优弦也岂強亿山那开展的总体展年.

6、饥好16$上产区建蛙•娥有比较化药的宦和制垃匕如如西讯汝电世说.兀役述卞龙代市场体累OdH味勺区無起•及岸欢东启厘孑门位tt戮改#»资环境.仕天优协产业,发岐观代产业比•札也化交通运输朋东盘也欣策打老更为現显・札£1；也饭将如快9®努力餐幵自主解Ht加杓快实昆给枸代化;.•・期呛菇力创解发展勧左更奇层次瞬与SK追侪合作題丸鼻在秣芟後坏良確*式、调藍炷丹诗构和‘I主创荡中走在全国删価鮭认咽丫日血ii於■西褓发展被放在十二五規划的核心、政府投资将向新疏.西藏等区域倾外，其铁路、公路建设力度将加大.■巩固中祢地区在全国交

7、通运输通道中所处于相纽地位.以式汉和重庆为中心的高铁网路将在十二五期间竣工完成，2011年中国经济展璽低七对粗厝为资决所作撮再■在拉动经济增牧的三鸯马车中,由于受到外需乏力影响,出口灯于GDP增长的拉动将有■消费得益于劳动力成本的普遍抬升，以及政府加大社会保障的支出第二部分行业分析我国医药行业的发展现状医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体，涉及国民健康、社会稳定和经济发展。1978年至2008年，丿力经30年改革大潮洗礼的中国医药行业发生了翻天覆地、日新刀异的变化。30年来，中国医药工业增长速

8、度一直高于国内生产总值（GDP）。从1978年到2007年，医药工业产值年均递增16.8%,成为国民经济中发展最快的行业Z-O2009年1-12月，我国医药行业累计实现销售产值9915.9亿元，同比增长21.4%；2009年1-12月,我国医药行业整体产销率为95.5%,同比提高0.15个百分点。2010年1-8月，我国医药制造业资产总计达10,236.85