我国上市公司股利分配现状及对策研究

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1、我国上市公司股利分配现状及对策研究【摘要】股利分配是企业利润分配的一部分，上市公司的股利分配政策是在综合考虑各个影响因素的基础上制定出来的。本文通过对当前上市公司股利分派现状进行剖析，从而提出了改善我国上市公司股利分配现状的几点建议。【关键词】上市公司股利分配建议一、我国上市公司股利分配现状1、股利政策缺少连续性和稳定性。在我国由于不注重投资者的利益，大多数上市公司的股利分配政策,无论是股利支付率还是股利分配形式均频繁地变动，缺乏连续性和稳定性，各年的股利分配波动大，每年可能采取不同的股利分配形式，可能派现，可能送股、可能转赠，很少考虑频繁变动股利政策给公司形象带来的损害。2

2、、股利分配行为不规范。我国对小股东的保护还不够，中小股东对损害自己利益的事情发生时毫无办法，在收益分配方面表现的尤为明显，控股股东制定股利政策随心所欲，极不规范，造成市场异常波动，另投资者捉摸不定。3、不分配现象严重，股利支付率较低。给投资者分配股利是上市公司对投资者的股权投资风险的一种补偿手段，本应该是上市公司的责任所在，但在我国的很多上市公司缺乏其应有的责任，存在严重的不分配现象。由于我国股权结构还不是很合理，国有股仍占有相当于绝对的控股地位三分之二的股份是不可流通的，形成一股独大的股权结构，而股本结构又会制约股利分配形式，并与股利支付率呈正相关关系。研究表明，股权高度集

3、中的公司倾向于低现金股利的分配政策，股权分散的公司倾向于高现金股利的分配政策，由此造成了我国股利支付率较低。4、上市公司派现比例比较低，股票股利在股利分配中占据较大比例。中国的很多上市公司倾向于选择送红股的分配方式，虽然从整体来说，选择现金分红的公司要多于股票分红的公司，但从股利金额来看，现金股利的分配率较低，股票股利的分配率较高。然而，在成熟的证券市场，投资者更喜欢现金股利，因为现金股利是投资者最直接、最稳定的投资收益。与成熟的证券市场相比，我国证券市场还处于不断完善的过程中，我国上市公司在运用股利分配政策时还比较保守，更愿意选择股票股利分配形式，在于这种分配形式可以维持公

4、司股本结构，发放股票股利只是所有者权益项目结构发生变化，所有者权益总额不变，不会增加股东财富。二、改善我国上市公司股利分配现状的建议1、改变''一股独大”的股权结构。我国上市公司股权结构高度集中，呈现出"一股独大”的现状，阻碍了资源的自由流动和降低了资源配置的效率，使得上市公司制定出的股利分配政策缺乏一定的合理性。因此我国应该对现有股份制企业的国有股权要大胆采取多种方法来优化股权结构，如国有股适当地向优先股转化，一方面可以固定地获取收益，另一方面可以大大减少政府对企业不必要的干预，有利于股份制企业机制的转换；也要在股份制企业中大胆引入非国有股份，大力培养多元化的股权主体。参照

5、国际惯例，要大力培养股份制企业的投资主体即持股主体，以优化股份制企业的股权结构，允许法人股进入市场和个人股自由流通以此来改变我国目前上市公司“一股独大”的局面。2、政企分开，减少政府干预。政府应调整对证券市场的指导思想，从对市场的直接行政干预转向加强监管力度和依靠经济、法律手段来间接干预。政府应转变对市场的指导思想，引导并帮助实现各利益相关者的利益一致性、最大限度的发挥市场机制的作用。3、完善证券市场，创造良好的市场环境。我国证券市场发展时间短，执法主体、监管对象和投资者都不同程度地存在着法制观念比较淡薄的问题，所以政府监督机构要加强监管力度，建立健全证券市场监督体法律体系，

6、完善相关法律制度，通过建立健全相关法律法规，有目的、计划地加快相关的法制建设进程，严惩内幕交易，不断完善整卷市场，为上市公司及投资者创造良好市场环境。4、建立健全独立董事会制度，提高公司自身的素质。有效的董事会制度，是改善股东与董事会还有经理之间的稳妥代理关系，提高公司治理的关键。独立董事必须具备所需的专业才能，如关于核心行业和财务的专业能力，建立独立董事制度，需要上市公司赋予独立董事足够的权利，并实行激励性的报酬制度。在股利政策上，应保持股利政策的稳定性和连续性，并提高现金股利的分配比例。稳定的股利政策有利于投资者的投资决策，并保持股价的稳定性；高新近股利政策对抑制高管的在

7、职消费和过度投机行为有一定的经济作用。其次，在我国上市公司股权结构中，国家股和法人股所占比重较大，而且不流通，送股和转增股没有实际意义，分配现金股利较为公平。上市公司应该在提高自身盈利能力上下功夫，而不是单纯的利用股市圈钱的外部融资，要通过公司盈利水平的提高加强积累。具体地讲，上市公司要优化产品结构,积极应对市场变化，提高核心竞争力，促进公司持续发展，并且努力提高自身创新能力，不断增强企业的综合实力。【参考文献】[1]杨宇.我国上市公司股利分配存在的问题及其完善[J].科技世界.2014,32[2]宋淑