理财产品论文理财产品论文

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1、理财产品论文理财产品论文商业银行理财产品绩效评价研究摘要：本文针对理财产品市场的复杂现状，建立商业银行理财产品的评价指标体系，以23家国内商业银行发行的人民币银行理财产品为样本，从风险和收益两个维度对理财产品进行综合绩效评价，并在此基础上为理财产品市场进一步的发展提岀了相关的建议。关键词：理财产品；绩效评价；收益；风险一、引言理财产品是商业银行将客户关系管理、资金管理、投资组合管理等融合在一起，向客户提供的综合化、个性化的服务产品。自2004年以来，理财产品市场不断升温，在经历了试水期、探索期后，伴随着居民收入的增长和富裕阶层的多元化

2、，已经进入了一个爆发期。据初步估计，2009年的银行理财产品市场规模已达到5万亿元人民币，超过市场上其他所有理财工具市场规模的总和。理财产品在形成对储蓄的替代、推动利率市场化、实现商业银行战略转型、推动经济健康发展等方面发挥了重要作用。但另一方面，近一年来“零负收益”事件也不断困扰看日益壮大的理财产品市场。目前对银行理财产品市场的研究大致涉及三个方面：第一，产品定价方面的研究，BruceT.Carlin(2009)建立定价模型讨论了零售金融产品市场定价的复杂性；任敏、陈金龙(2008)在Black-Scholes框架下研究汇率波动对外

3、币产品定价的影响；孙兆学(2009)研究了-种黄金挂钩结构性金融产品的定价问题,并进行了实证研究和敏感性分析；汪航等阐述了股票挂钩型理财产品的本质特征和主要风险，结合光大银行的某理财产品进行了定价分析。第二，法律法规商业银行理财产品绩效评价研究摘要：本文针对理财产品市场的复杂现状，建立商业银行理财产品的评价指标体系，以23家国内商业银行发行的人民币银行理财产品为样本，从风险和收益两个维度对理财产品进行综合绩效评价，并在此基础上为理财产品市场进一步的发展提岀了相关的建议。关键词：理财产品；绩效评价；收益；风险一、引言理财产品是商业银行将

4、客户关系管理、资金管理、投资组合管理等融合在一起，向客户提供的综合化、个性化的服务产品。自2004年以来，理财产品市场不断升温，在经历了试水期、探索期后，伴随着居民收入的增长和富裕阶层的多元化，已经进入了一个爆发期。据初步估计，2009年的银行理财产品市场规模已达到5万亿元人民币，超过市场上其他所有理财工具市场规模的总和。理财产品在形成对储蓄的替代、推动利率市场化、实现商业银行战略转型、推动经济健康发展等方面发挥了重要作用。但另一方面，近一年来“零负收益”事件也不断困扰看日益壮大的理财产品市场。目前对银行理财产品市场的研究大致涉及三个

5、方面：第一，产品定价方面的研究，BruceT.Carlin(2009)建立定价模型讨论了零售金融产品市场定价的复杂性；任敏、陈金龙(2008)在Black-Scholes框架下研究汇率波动对外币产品定价的影响；孙兆学(2009)研究了-种黄金挂钩结构性金融产品的定价问题,并进行了实证研究和敏感性分析；汪航等阐述了股票挂钩型理财产品的本质特征和主要风险，结合光大银行的某理财产品进行了定价分析。第二，法律法规方面的研究，胡云祥（2006）讨论了银行理财产品的法律性质及其质押基础；张宇晟（2008）再次细分了银行理财产品的法律性质，并对银行

6、理财产品质押融资市场提出政策建议；朱小川（2010）通过介绍和分析金融理财产晶的特点和类别,比较了国内外金融理财产品的定义模式，认为我国应对金融理财产品进行统一定义，在具体立法技术上可以参考日本的模式。第三，对理财产品市场的评价研究，一部分集中在实践领域，主要是一些研究机构作出的专业性较强的评价报告，如中国社科院金融所金融产品中心推出的理财产品评价分析报告、西南财经大学信托与理财研究所提供的各类理财产品报告；另一部分主要采用的是主观性较强的定性分析方法。应用定量方法对商业银行理财产品市场进行的学术研究尚不多见。因此，本文的主要工作在于

7、从影响理财产品绩效的各个因素中，提取影响理财产品表现的关键因素，并以此为依据对差异化的理财产品市场进行绩效评价。二、理财产品市场的研究框架（一）指标体系的选取理财产品市场的划分必须选择合适的指标体系。论文在考虑了实际可操作性、系统完备性、客观时效性等标准的基础上，建立了如下6个指标体系：x1：产品预期最高收益率（％）X2：产品期望收益率（％）X3：产品超额收益率（％）x4：产品最差值（％）X.5：产品最佳值（％）X6：产品止损额度（％）其中，期望收益率是理财产品未来到期收益的理论期望值（根据统计推断理论，理财产品的实际到期收益应当落入

8、此期望收益值的附近区域）；超额收益率是理财产品期望收益率与和同期限、相同币种定期存款利率之差；最差值是指在95%概率水平下理财产品所能达到的最低期望收益率；最佳值是指在5%概率水平下理财产品所能达到的最高期望收益率；止损