环保行业投资策略分析

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1、环保行业投资策略分析2012年脱硝电价、提高污水费等配套政策将密集出台，这是落实火电厂脱硝和水价改革的关键所在；预计12年环保投资同比增长25%以上，最大投资机会来自大气和水。2011年回顾：定政策，出标准。2011年为“十二五”开局之年,出台一系列纲领性文件--“十二五”规划纲要提出节能环保为新型产业之首，提出“双八双十”总量削减计划；中央一号文件提出用水三条红线，定位了水的资源品属性，是水价改革的基础；《火电厂大气污染物排放标准》中氮氧化物排放控制史上最严，将带动建设和运维服务发展，推动技术国产化，脱硝市场将爆发增长;2012年政策展望和

2、催化剂：鼓励性政策的落实是全面完成环保目标的关键所在，重点关注脱硝电价细则和水价改革进程。2011年脱硝国家标准制定完毕，减排日标也已下达至各省，保证制度落地的相关政策目前尚未配套出台o市场预期脱硝电价补贴力度为1.2分左右。考虑到年内CPI压力尚存，脱硝电价推出时点可能推迟至2012年初；水价改革方案有望年底定案，在全面成本公开的基础上提高水资源费、供水费和污水处理费；预计2012年环保投资总额6000亿以上，同比增长25%,是五年计划中投资增速最高的年度。“十五”“-一五”经验表明，五年计划的第二年投资增速最高。这是由于开局初年以定政策出

3、标准出台纲领性文件为首要任务，第二年起投资规模将逐年加大。预计“十二五”环保总投资3.1万亿,2012年投资6000亿以上，同比增长25%；政策已被充分预期，行业最大投资机会仍是大气和水。细分子行业中城镇污水治理肩负氨氮和COD减排以及用水安全的任务，为环保工作重中之重，“十二五”期间计划投资4000多亿元，除去管网投资3200亿元，污水建设和提标改造的市场空间超过千亿；大气治理方面，按照史上最严格氮氧化物排放标准，综合考虑初装成本和运营费用，“前段+后端”脱硝模式推广空间巨大，技术上呈现多样化局面，设备国产化进程将加快。1.我国环保产业现状

4、和驱动力环保产业步入快速发展阶段，细分行业有待丰富1992年4月，国务院环委会召开第一次全国环境保护产业工作会议，阐明了环保产业对推动我国环保事业发展的重要意义，并确定了环保产业发展的指导思想和基本方向。环保产业发展速度加快，产业覆盖范围不断拓展。表：我国环保产业发展初期标志性事件时间事件1973第一次全国环境保护会议，国务院颁布《关于我国环境保护工作的若干规定》1981开始征收排污费1983第二次全国环境保护会议，将环境保护确定为我国一项基本国策1989第三次全国环境保护会议，提出发展坏保产业的必要性颁布《环境保护法》产业规模步入快速增长阶

5、段。2002年之前，我国环保产业收入缓慢增长。2002年后，我国环保产业总体收入步入快速增长阶段，年平均增长率高达33%o2009年总体收入达到9500亿元人民币左右，占当年GDP的2.8%o产业覆盖面扩大，结构与细分行业仍有待丰富，环保服务业占比低。现今我国环保产业已全面覆盖水、大气、固体废弃物三大传统环保领域，包括环保设备、环保服务、资源回收利用等内容。从产业结构来看，水、大气、固废治理占绝对比例，以仪器制造、分析测试、生态修复、环境咨询等为主要内容的坏保服务业比例较低;根据2004年《全国环境保护相关产业状况公报》统计结果计算，我国环保

6、服务业在环保产业中仅占5.6%,相当于美国1972年左右水平。在西方国家成熟环保产业中，环保服务业在环保产业中的比重约占20%o表：我国污水、大气、固废领域未来重点发展方向领域重点方向污水污水处理设施建设污泥处置设施建设污水再生利用设施垃圾渗滤液处理设施城镇污水收集管网大气加强燃煤电厂脱硫全面推行燃煤电厂脱硝钢铁行业二氧化硫排放总量控制强化水泥、石化、煤化工等行业二氧化硫、氮氧化物治理固废加大城市垃圾无害化处理力度加强工业固体废物污染防治加强农村生活垃圾处理设施建设推进农业生产废弃物资源化利用驱动力：政策与法规并举，资金投入持续增长环保法规与

7、政策引导并举。最近十年是我国环保法规密集出台的时期。重要的法规有2000年《大气污染防治法》，2004年《固体废物环境污染防治法》，2008年《水污染防治法》等。资金投入持续增长。从“八五”开始，每个五年计划中的环保投资都会上升一个新高度。根据环境规划院《国家十二五环保产业预测及其政策分析》预测，我国“十二五”期间，环保投资将达到3.1万亿，是“十一五”投资的2.2倍。2.国外发展比较美国、西欧、日本的环保产业走在世界前列，其产业特点为：收入占GDP比重大、投资比例高、产业结构发展完善。美国环保产业以3倍于GDP的增速快速发展了20年，并且是

8、在缺乏国家层面产业政策引导、基本依靠法律强制推动的情况下实现的。我国环保产业快速发展始于“十五”，2002年起步入快速增长阶段，产业增速同样为GDP增速的3倍左右。