关于雷曼破产事件审计问题的探析

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1、关于雷曼破产事件审计问题的探析摘要：2008年9月，雷曼兄弟向美国联邦破产法庭递交破产屮请，引起世界金融界的一场轩然大波，其高管粉饰报表行为和外部监管失灵等问题一直是学术界关心的重耍话题。本文以2010年3月美国联邦破产法庭对雷曼兄弟破产事件调查结果为契机，针对雷曼管理层如何利用对商业不动产的不合理估计，以及如何大量采用REPO105交易方式严重粉饰财务报表进行剖析，着重分析了安永会计师事务所在给雷曼兄弟提供相关审计服务时所存在的问题，认为审计师缺乏应有的职业谨慎以及审计程序履行不到位是关键所在；注册会计师在提供市计服务时只有秉持重视市计冃标，

2、保持应有职业怀疑，以及坚持“实质重于形式”的三项基本原则，才能在市场中占有一席之地。关键词：雷曼破产；商业不动产估值；REP0105交易；外部审计中图分类号：F239??65文献标识码：A2008年9月15日，世界知名的美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司(LehmanBrothersHoldingsInc),在连续两个季度报告巨额亏损之后，向美国联邦破产法庭递交破产保护屮请，正式宣告破产。以资产衡量,这是美国金融业最大的一家公司破产案：破产申请表显示雷曼兄弟负债6130亿美元，而破产资产则高达6390亿美元。雷曼兄弟的破产是美国次贷危机、经济衰

3、退引发的最大一场灾难。在雷曼兄弟破产之后，由于其影响力遍及全球，导致了80余家小型子公司的倒闭。雷曼兄弟的崩塌迅速催化掀起了全球百年來最大的金融海啸。在雷曼兄弟破产一年半之后，2010年3月由美国联邦破产法庭委托Jermer&Block律师事务所律师、检察官AntonR.Valukas完成了雷曼兄弟破产的相关调查报告，这份耗资3800万美元的《雷曼兄弟破产调查报告》①详细揭示了雷曼兄弟破产的缘由。导致雷曼兄弟(以下简称雷曼)破产的原因有很多，根据这份包括9大部分、长达2200页的调查报告，雷曼破产的主要原因有如下六点：(1)雷曼追求高风险的经营

4、模式，不正确地过度扩张，极大地增加了风险；(2)雷曼对英金融工具的估值不完全公允，没有充分考虑市场现状，由此虚增资产，投资者对其失去信心；(3)雷曼破产前的生存战略不符合口身状况，不满足投资者预期，致使其补救措施无效，加速它的崩盘；(4)雷曼采用大量的REPO105交易(即回购105交易)，对其资产负债表进行操纵，篡改其在资产负债表日对外公布的杠杆率与资产负债规模；(5)雷曼的清算银行通过增加抵押品的要求和不断变化的保障协定，迫使雷曼提供过量的抵押品，导致其流动资金紧张；(6)政府机构对雷曼提交的相关报告并不重视，致使相关机构并未及时向雷曼提供

5、援助，忽视其流动资产严重不足的问题。尽管引起雷曼破产的原因诸多，但是雷曼采取的高风险战略是非常重要的因素，英管理层对雷曼商业不动产的不合理估计和大量采用回购105交易进行会计造假而应负的责任，以及审计师可能存在的审计失败，同样受到会计审计界的广泛关注。通过梳理相关文献报告，本文拟图对上述两个问题点进行深入解析，并就这两个问题点探讨雷曼审计师的责任。二、雷曼事件中的审计问题在本文的前段中已经提出了关于雷曼破产的种种原因剖析②，其中与审计师联系最为紧密的是《雷曼兄弟破产调查报告》中提到的第二个和第四个原因，即对雷曼金融资产估值的不恰当，以及采用回购

6、105交易进行会计报表操纵。(一)金融工具估值遵守美国一般公认会计准则(GenerallyAcceptedAccountingPrinciples,简称GAAP),雷曼对其金融工具以公允价值进行计量。在2007年的第一季度报告中，雷曼开始采用SFAS157号准则③，准则规定一项资产的公允价值是指在有序的市场之中，假定出售一项资产而应该收到的价格。公允价值主耍来源于三个方面，第一是活跃市场的公开报价，第二则是在没有公开报价的前提下，利用可观察输入信息确定的资产公允价值，第三则是在不可观察的输入信息的前提下确定资产的公允价值，如果无法从市场交易屮获

7、得资产公允价值的信息，则SFAS157要求报告主体利用职业判断对公允价值进行估计。从2007年末开始，市场活跃性不断降低，用于估值的输入信息变得不可观测，此时雷曼部分金融资产的流动性越来越低，依赖于职业判断决定资产价值的行为越来越普遍。但是，投资者、分析师和公众却对雷曼的市值分析质疑，并对雷曼公布的金融资产数据缺乏信心。市场对雷曼失去信心主要是因为不信任雷曼报告的金融资产数额，尤其是关于雷曼对其CRE③组合的估值，CRE估值程序的步骤以及雷曼外部市计师的审计工作的完整性都是值得探究的问题。1.CRE的估值过程。雷曼的CRE组合主要包括商业证券、

8、主要交易集团（PTG）和渡性股权⑤，商业证券主要包括债务工具，诸如商业抵押贷款、商业抵押担保证券等，这些资产由不动产作为支持，雷曼持有这些商业证券的目